צילום: Istock
הגורם העיקרי לירידות במחירי המתכות בתקופה האחרונה
יש היום כ-1,000 טונות של זהב המשמשים כביטחונות להלוואות של החברות הסיניות. המשך הידרדרות המהירה בסין עשויה לפלוט עוד היצעים לשוק
השוק הסיני נכנס לסחרור בחודשיים האחרונים, כאשר המטבע המקומי (היואן) עבר פיחות של מעל 9% מול המטבע האמריקני, שוקי המניות השלימו ירידות של יותר מ-20%, ותשואות האג"חים של החברות במדינה זינקו. נראה הערב, כי ההידרדרות בכלכלה הסינית משפיעה מהותית על שוק הסחורות העולמי.
במשך שנים הזהב היה "המקום מפלט" עבור משקיעים רבים מפני ירידות בשווקים, אך נראה כעת כי אחזקה בזהב מסוכנת במיוחד, ולא באמת מגנה מפני תנודות בשווקים. מחיר הזהב משלים הערב ירידה של קרוב ל-11% בחודשים האחרונים.
אחת הדרכים שמצאו החברות הסיניות בשנים האחרונות להקטנת עלויות המימון היא שימוש של סחורה (זהב,כסף,נחושת) כביטחונות לטובת ההלוואות. התופעה הפכה לנפוצה כל כך עד שהיום יש קרוב למיליון טון נחושת שמשמשות כבטחונות. וכ-1,000 טון של זהב המשמש כביטחונות. ע"פ HSBC, 30% מגיוסי ההון של החברות בדירוג נמוך התבצע באופן הזה.
דרך גיוס הנ"ל עובדת היטב כאשר הדולר נחלש בעולם, היואן מתחזק, והסחורות מטפסות. בדרך זו, סין הפכה בשנים האחרונות ליבואנית הגדולה של נחושת. אך כעת, כאשר מורגשת בריחת הון מסין, דבר שהקפיץ את תשואות האג"חים של החברות ואף הזניק את מספר פשיטות הרגל במדינה, סחורה רבה ששימשה כביטחונות נזרקת לשוק.
הקורלציה בין מחיר היואן-דולר למחיר הזהב בחודשים האחרונים.
תשואות החוב על החברות הסיניות: המשך המגמה בשוק האג"ח הסיני תלחץ עוד יותר על שוק הסחורות
תשואות החוב על החברות הסיניות: המשך המגמה בשוק האג"ח הסיני תלחץ עוד יותר על שוק הסחורותכפי שזה נראה, המשך הדרדרות של הכלכלה הסינית צפויה לפגוע גם בביקוש לסחורות, וגם לשחרר לשוק היצעים גדולים.china has a probelm pic.twitter.com/NV4OuMuffQ
— Amit Tal (@amital13) 12 ביולי 2018
- 2.כתבה שיוצאת בתזמון מדהים - הזהב לפני גל עליות משמעותי (ל"ת)ירון 20/07/2018 12:32הגב לתגובה זו
- 1.עלית על 19/07/2018 23:59הגב לתגובה זוהזהב כבר לא בטחון לכלום
בפוקוס
לקראת שבוע מקוצר בניו יורק, האם ביום ו' יתחיל הראלי הגדול של סוף השנה?
בשבוע החולף מדד ה-S&P500 רשם עלייה של 1.16% וסגר בשיא כל הזמנים (צפו בגרף המדד), הנה מה שצפוי בשבוע הקרוב
המדדים המובילים בוול סטריט יפתחו את שבוע המסחר כאשר הם ניצבים בשיא כל הזמנים, וזה לא לא יהיה סתם עוד שבוע. עונת החגים בארה"ב מתחילה באופן רשמי עם Black Friday שיחול לאחר חג ההודיה (Thanksgiving) וכמובן יש גם את ה-Cyber Monday. במילים אחרות, מבחן ראלי סוף השנה בוול סטריט מתחילת השבוע.
ביום חמישי לא יתקיים מסחר בארה"ב בשל חג ההודיה וביום שישי המסחר יהיה מקוצר וינעל כבר בשעה 20:00 שעון ישראל. למאמר על ההשפעה הצפויה של עונת החגים על וול סטריט - לחץ כאן
לפי פדרציית הקמעונאים בארה"ב, המכירות בעונת החגים, שמוגדרת פחות או יותר מתחילת נובמבר ועד תחילת ינואר (כלומר לקראת הקריסמס ועד אחרי ערב השנה החדשה), צפויות לטפס השנה ב-4.1% לסכום דמיוני של 616 מיליארד דולר, זאת מול עלייה שנתית ממוצעת של 2.9% בעשור האחרון. כלומר הקמעונאים רואים עוצמה אצל הצרכן האמריקני. ההערכה, שהירידה החדה במחירי הדלק בתחנות (בשל הנפילה במחיר הנפט) תתמוך במכירות חזקות יותר, שכן לצרכן נשאר יותר כסף בכיס.
עוד לפני אקורד הפתיחה של עונת החגים בארה"ב, המשקיעים בוול סטריט ממתינים לקריאה השניה לנתון הצמיחה בארה"ב לרבעון השלישי שיפורסם ביום ג'. הצפי הוא לצמיחה בקצב שנתי של 3.3%. עוד ביום שלישי, נתון קייס שילר למחירי הדירות יפורסם כחצי שעה לפני פתיחת המסחר. מוקדם יותר באותו היום (ג') המשקיעים צפויים להמתין לנאומו של ראש ממשלת יפן.
ביום ה' לא יתקיים מסחר בוול סטריט, אבל באירופה ובמזרח יפורסמו מספר נתוני מאקרו מעניינים. ביפן יפורסם מדד המחירים לצרכן ובגרמניה יפורסם שיעור האבטלה. ביום שישי יפורסם נתון מקדמי של האינפלציה בגוש האירו.
מדד ה-S&P500 מתחילת השנה:
