מכה ליואן: החברות הסיניות יחלקו 13 מיליארד דולר כדיבידנד ברבעון הראשון

חברות סיניות הנסחרות בהונג קונג מחלקות דיבידנדים בסכומי שיא, מה שמעמיק את הלחץ על היואן ומאתגר את המאמצים לייצוב המטבע
אביחי טדסה |
נושאים בכתבה דולר יואן סין

מאמצי סין לעורר מחדש את שוק המניות הובילו לתוצאה בלתי צפויה - לחץ גובר על היואן. חברות סיניות הנסחרות בהונג קונג מחלקות מענקי דיבידנד בסכומים חסרי תקדים, שמחייבים המרה של מטבעות היואן למטבעות זרים. מגמה זו, בשילוב עם התחזקות הדולר האמריקאי והחרפת המתיחות בין ארה"ב לסין, מעמידה את קובעי המדיניות בסין בפני דילמה כיצד לשמור על יציבות שוק ההון מבלי לפגוע בכלכלה בטווח הארוך.

המענקים שמעמיקים את הלחץ על המטבע הסיני

חברות סיניות הנסחרות בהונג קונג צפויות לחלק דיבידנדים בגובה 12.9 מיליארד דולר בין ינואר למרץ 2025, שיא חדש לתקופה זו. זאת לאחר שבסוף 2024, המענקים לרבעון הרביעי כבר חצו את רף 16.2 מיליארד דולר – עלייה של 47% בהשוואה לאשתקד, כלומר כ-30 מיליארד דולר בחצי שנה. מגמת העלייה בתשלומים גורמת לדרישה מוגברת למטבעות זרים, מאחר שחברות רבות מרוויחות ביואן אך מחלקות דיבידנדים בדולר הונג קונגי.

השלטונות בסין עודדו בשנים האחרונות חברות להגביר את חלוקת הדיבידנדים כחלק מתוכנית רפורמה כוללת לשוק ההון. מטרת התוכנית, שהושקה באפריל 2024, היא לשפר את הממשל התאגידי ולחזק את האטרקטיביות של החברות למשקיעים. בין החברות הבולטות שמובילות את המגמה נמצאות בנק סין לבניין (אחד מארבעת הבנקים הגדולים בסין), שחילק דיבידנד ביניים לראשונה מאז 2008, וחברת הטלקום China Mobile, שהעלתה את מענק הדיבידנד שלה ב-7% לעומת השנה הקודמת.

יואן סיני

חרב הפיפיות של שוק ההון הסיני

למרות היתרונות הכלכליים והמשקיעים הנלהבים, ההשפעה השלילית על היואן ברורה. מטבע זה, שכבר נחלש משמעותית השנה, סובל מלחצים גוברים בשל ההמרות ההמוניות למטבעות זרים למטרת חלוקת דיבידנדים. גורמי הממשל הסיני, שמצד אחד מעודדים את המדיניות החדשה, מוצאים עצמם נאלצים להתמודד עם התוצאות – כולל שחיקה נוספת בערך המטבע שמקשה על יציבות הכלכלה.

ההתחזקות המחודשת של הדולר האמריקאי, לצד מתחים פוליטיים וכלכליים מול ארה"ב, מחמירים את המצב. למרות זאת, מומחים מעריכים כי המגמה להגדלת הדיבידנדים לא תיעצר, בשל החשיבות שייחסו הרשויות לחיזוק אמון המשקיעים בשוק הסיני. ייתכן כי צעדים כמו עידוד כניסת דולרים לכלכלה הסינית ישמשו כפתרון זמני, אך האתגר העמוק יותר של שמירה על איזון בין יציבות המטבע לבין שוק ההון נותר בעינו.

הגדלת הגירעון - 4% מהתמ"ג

הגברת הלחצים על היואן אינה מתקיימת בחלל ריק, אלא על רקע מהלכים כלכליים רחבי היקף שמובילה הממשלה הסינית. כחלק ממאמציה לתמוך בצמיחה הכלכלית, הודיעה לאחרונה סין על הגדלת הגירעון התקציבי לשיא של 4% מהתמ"ג בשנת 2025. תוספת תקציבית זו, בהיקף של כ-1.3 טריליון יואן, נועדה להתמודד עם האטה בצמיחה הכלכלית שנגרמת ממשבר הנדל"ן, חובות מקומיים כבדים וירידה בביקושים הפנימיים. לצד זאת, האיומים במכסים מוגדלים מצד ארצות הברית, המיועדים להיכנס לתוקף בעתיד, מאיימים להחריף את הקשיים על יצואנים סיניים ועל הכלכלה כולה.

קיראו עוד ב"גלובל"

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
אנטליה טורקיה (AI)אנטליה טורקיה (AI)

קריסת התיירות בטורקיה: 3 מיליארד דולר הפסדים, 30% ירידה באנטליה ובריחה המונית ליוון

אינפלציה של 33.5% הורסת את היתרון של הלירה החלשה;  מלונות מחזיקים מעמד עם "הכול כלול" בזמן שעסקים קטנים קורסים;  1.5 מיליון טורקים נוטשים לטובת האיים היווניים; מאנטליה ועד איסטנבול: המספרים שמטלטלים את הענף שמניב 12% מהתמ"ג

עמית בר |
נושאים בכתבה תיירות טורקיה

ענף התיירות הטורקי, שהיווה במשך עשורים את אחד מעמודי התווך של הכלכלה המקומית, נמצא בצניחה חופשית. הנתונים העדכניים מציירים תמונה קשה: ירידה של 5% במספר התיירים הזרים ביולי, צניחה של 30% במבקרים באנטליה ברבעון הראשון, והפסדים צפויים של 3 מיליארד דולר בהכנסות השנתיות. מדובר ברעידת אדמה כלכלית עבור מדינה שבה התיירות מהווה 12% מהתמ"ג ומעסיקה מעל 3 מיליון עובדים.

המשבר מתבטא בירידה חדה במספרים: גרמניה, שהיא השוק הגדול ביותר של מבקרים, רשמה ירידה של 8%, בריטניה 10%, וארצות הברית צנחה ב-22%. אבל מעבר לסטטיסטיקה היבשה, מדובר בסיפור של ענף שלם שמתמוטט תחת העומס של אינפלציה דוהרת, אסונות טבע חוזרים ומדיניות כלכלית כושלת עם תדמית שהולכת ונהית בעייתית יותר לעולם המערבי - ארדואן נגד להקת בנות - "לבוש ומעשים לא הולמים". ארדואן נלחם באופוזיציה הליברלית, שם מנהיגים שלה בכלא, ומדבר יותר ויותר על קיצוניות דתית. זה עלול להפחיד את התיירים.

וכל זה קורה כשטורקיה נתפסת זולה מאוד. המטבע שלה איבד מעל%5 ב-20 שנה, אלא שהאינפלציה של 335 שהיא אומנם בירידה, מחסלת את היתרון התחרותי. משפחה של ארבעה משלמת כיום 150-200 דולר ללילה במלון בינוני באנטליה, לעומת 100-130 דולר לפני כשלוש שנים. 

המודל של "הכול כלול": כך שורדים המלונות הגדולים בזמן שהמסעדות המקומיות נסגרות

הפתרון שמחזיק את הענף בחיים הוא דווקא מודל הכל כלול. המלונות מרכיבים חבילות מיוחדות לתיירים רוסים כדי לשמור על תפוסה גבוהה. השוק הרוסי, שמהווה 14% מהמבקרים, נשאר יציב יחסית בזמן שהאירופים בורחים.

אבל יש לזה מחיר כבד. המודל יוצר "בועה" שבה התיירים לא יוצאים מהמלון ולא מוציאים כסף בכלכלה המקומית. התוצאה: בעלי עסקים קטנים באנטליה מדווחים על ירידה של 40% במכירות. מסעדות משפחתיות נסגרות, חנויות מזכרות מורידות תריסים, ומדריכי טיולים מקומיים נשארים ללא עבודה.

לארי אליסון (גרוק)לארי אליסון (גרוק)

הילד היתום והעני שהפך לאיש העשיר בעולם - סיפור חייו של לארי אליסון

התחנות בדרך, הכישלונות, התובנות - "יש לי את כל החסרונות הדרושים להצלחה; הרגשתי שאני צריך להוכיח את עצמי כל יום. זה יצר בי רעב שלא נרגע לעולם"; החבר סטיב ג'ובס, המנכ"לית צפרא כץ והדרך ל-400 מיליארד דולר

מנדי הניג |

זה היום של לארי אליסון. הוא הרוויח היום 100 מיליארד דולר במקביל לנסיקה המדהימה במניית אורקל והפך לאיש העשיר בעולם. ההתחלה היתה קשה מאוד. הסיפור שלו השראה לאנשים שמתחילים מלמטה. השראה ליזמים. הרעב שלו להצלחה מעורר קנאה, היכולות שלו פנומנליות. הביצועים שלו מרשימים ומוכיחים שהכישלונות הם השיעורים הטובים ביותר להצלחה. קבלו את הדרך של אליסון מילד יתום ועני לאיש העשיר בעולם.   

לארי ג'וזף אליסון נולד ב-17 באוגוסט 1944 בברונקס, ניו יורק, לעולם שלא רצה אותו. אמו, ססיל, הייתה נערה בת 19 שלא יכלה לגדל אותו. אביו הביולוגי היה טייס קרב של חיל האוויר האמריקני, אך נעלם עוד לפני הלידה. כבר ברגעיו הראשונים היה לארי ילד "דחוי".

בגיל תשעה חודשים בלבד חלה בדלקת ריאות קשה. אמו הצעירה, נואשת וחסרת תמיכה, החליטה למסור אותו לאחותה לואיז ולבעלה לואיס אליסון - זוג יהודים משיקגו. הם אימצו אותו כאילו היה בנם. אבל תחושת היתמות ליוותה אותו לאורך ילדותו והעצימה כשאימו החורגת נפטרה.  

 שיקגו של שנות ה-40-50 הייתה אז עיר תעשייתית קשה, כשהשכונות היו מחולקות אתנית - איטלקים, אירים, יהודים. משפחת אליסון חיה בדרום העיר, בסביבה יהודית מסורתית. מצד אחד, ערכים של חריצות והשכלה; מצד שני, קשיחות.

לארי גדל בידיעה עמומה שהוא לא בדיוק "שייך". אביו המאמץ, לואיס, היה מהנדס חשמל מתוסכל שלא הצליח להגשים את חלומותיו. הוא דרש מצוינות אך לא האמין בבנו המאומץ. "אתה הטעות הגדולה של חיינו", נהג לומר. שנים מאוחר יותר סיפר לארי: "כשהאדם שאמור להאמין בך הכי הרבה אומר לך שאתה טעות - אתה מפתח עקשנות להוכיח לו שהוא טועה".