וול-סטריט ננעלה באדום: יום רביעי רצוף של ירידות; הכסף צנח ב-9%

שוקי המניות בארה״ב סיימו את יום המסחר האחרון ל-2025 בירידות שערים. מדדי דאו ג’ונס, S&P 500 ונאסד״ק ירדו בכ־0.7% כל אחד, והשלימו יום רביעי רצוף של ירידות. החולשה האחרונה פגעה בציפיות לראלי סוף שנה מסורתי, אך לא שינתה מהותית את תמונת הביצועים השנתית.

במבט רחב, וול סטריט מסכמת את 2025 כשנה חיובית מאוד. מדד S&P 500 עלה ביותר מ־17% ומסיים את השנה בדרך לשנה שישית מתוך שבע עם תשואה שנתית של מעל 15%. מדד נאסד״ק בלט אף יותר עם עלייה של מעל 20%, בעוד דאו ג’ונס רשם עלייה של יותר מ־13%. העליות משקפות שוק שורי, שנשען בעיקר על מניות טכנולוגיה ועל ההתלהבות סביב בינה מלאכותית.

עם זאת, הדרך לא הייתה חלקה. במהלך השנה חווה נאסד״ק ירידה חדה ונכנס לזמן קצר לשוק דובי, בעוד S&P 500 התקרב לכך לאחר הכרזת המכסים הנרחבת של הנשיא דונלד טראמפ באפריל. החששות מפגיעה בצמיחה, מלחמת סחר והשלכות גיאופוליטיות יצרו תנודתיות גבוהה, אך בהמשך השנה השווקים התאוששו. 

• יצרנית מוצרי זכוכית? החברה שנמצאת בחוד החנית של המגזרים הצומחים ביותר
• בית המשפט עצר את סאגת המסמכים בין טסלה לבלו סקאי
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

העליות נמשכו למרות שורה של גורמי אי־ודאות: מתיחות גיאופוליטית, שאלות לגבי עמידות הכלכלה האמריקאית, ובעיקר עליות חדות בשווי מניות הקשורות לבינה מלאכותית, שעוררו דיון גובר סביב תמחור יתר. למרות זאת, המשקיעים המשיכו להזרים הון לשוק, מתוך הערכה שהצמיחה הטכנולוגית תמשיך לתמוך ברווחי החברות.

המבט קדימה ל־2026 נותר אופטימי, לפחות לפי תחזיות האנליסטים. כל התחזיות שנאספו על ידי בלומברג צופות עליות שנה רביעית ברציפות במדדים, אך לצד זאת מודגשים גם הסיכונים: האטה אפשרית ב־AI, הפתעות מקרו־כלכליות וחוסר ודאות פוליטית. גם מדיניות הריבית נמצאת במוקד, כאשר בפרוטוקולים האחרונים של הפדרל ריזרב עלה כי הבנק המרכזי אינו ממהר להמשיך בהורדות ריבית, והשווקים מתמחרים הסתברות גבוהה להשארת הריבית ללא שינוי בהחלטה הקרובה.

אלפאבית מסכמת את 2025 עם זינוק של 66% - בוול-סטריט עדיין רואים אפסייד של 22%- ענקית החיפוש מסכמת שנה של שיאים תפעוליים: ההכנסות חצו לראשונה 100 מיליארד דולר ברבעון, החיפוש ויוטיוב המשיכו לצמוח בקצב דו־ספרתי והענן זינק ב־34% - בעוד האנליסטים מצביעים על תרומת כלי ה־AI לחיפוש, לצד מכפיל גבוה מהממוצע ההיסטורי.

• אלי לילי מחזקת את פעילות ה-RNA: תרכוש את אורנה תרפיוטיקס תמורת 2.4 מיליארד דולר
• פאגאיה מדווחת על רווח שיא - אז למה המניה קורסת?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ארה״ב במהלך של 12 מיליארד דולר נגד התלות בסין במינרלים...

הזהב עלה ב-60% והכסף זינק ב-140%: 2025 נחתמת כשנת שיא היסטורית למתכות היקרות - אחרי עליות של עשרות אחוזים ותנודתיות חריגה בסוף השנה, הזהב והכסף נהנים מביקוש לנכסי מקלט, לחץ בצד ההיצע ומדיניות מוניטרית מרחיבה.

הביטקוין מסיים את 2025 רחוק מהשיא - השוק מתמחר זהירות לקראת 2026 - אחרי שמחיר הביטקוין זינק באוקטובר לשיא של יותר מ־125 אלף דולר ואיבד מאז כשליש מערכו, המסחר מתרכז בדשדוש סביב 88 אלף דולר; שוק האופציות מאותת על חשש מירידות ב־2026, והאנליסטים חלוקים אם תיקון יגיע כבר בתחילת השנה הבאה.

מאקרו

הציבור קונה בפאניקה: המשקיעים הפרטיים מרימים את וול סטריט בירידות כשהשוק נלחץ מכותרות על מכסים, הציבור לא מחכה בצד, הוא נכנס בירידות, מעדיף יותר קרנות סל, ומוסיף זהב כדי להוריד תנודתיות. הציבור בשוק ההון האמריקאי נשאר פעיל גם בימים שבהם המדדים זזים בחדות ולא מתרגש מכותרות ורעש בחדשות. בזמן שהמדדים מטפסים לשיאים, הדפוס שאנחנו רואים שוב ושוב הוא הכניסה המהירה לקניות דווקא ברגעים של ירידות חדות, בלי לחכות שהאבק ישקע.

ההזדמנות של אנבידיה בשוק הסיני מול האיום הסיני הגדול - סין תיקבע את הכיוון של החברה בשנה הבאה - סין היא שוק ענק שאנביידה לא נמצאת בו, אבל סין היא גם בית חרושת של חברות שמתחרות באנבידיה. הממשל האמריקאי לא מוכן למכור שבבי בלקוול מובילים לסין, אז הממשל הסיני מורה לחברות הסיניות שלא לקנות שבבים נחותים יותר. במקביל הממשל תומך בחברות שבבים מקומיות שמפתחות שבבי AI. הפער עם אנבידיה לא קטן, אבל הוא מצטמצם.

מחירי הגז באירופה: ירידה שנתית של 40% - האם היציבות תימשך? החוזים על הגז במדד ההולנדי TTF נסחרים סביב 28 אירו ל-MWh, למרות שמלאי האחסון נמוך מהרגיל. עונת חימום מתונה, זרימה סדירה מנורווגיה ועלייה ביבוא LNG שומרים על השקט, אבל תחזית קור ותקלות בצפון הים עוד יכולות לשנות את הטון

המירוץ הקוונטי: ארבע חברות שמעצבות את עתיד המחשוב - הטכנולוגיה הקוונטית מתקדמת בקצב מהיר, עם פיתוחים משמעותיים הן מבחינה טכנולוגית והן מבחינה מסחרית. ממשלות בעולם משקיעות מיליארדי דולרים בפיתוח מחשוב קוונטי, במטרה לשמור על יתרון תחרותי

הציבור האיראני יוצא לרחובות בשל יוקר המחייה ושחיקת המטבע המקומי; הנשיא, מאסעוד פזשקיאן, מנסה להפחית את המתח הציבורי והבטיח לשנות את התקציב כדי להקל על האזרחים, במיוחד על בעלי ההכנסות הנמוכות; המחאות משקפות את התסכול הכלכלי העמוק של האוכלוסייה ונחשבות לרחבות ביותר מאז 2019; האם המשטר לקראת נפילה? איראן בוערת: גל מחאות כלכלי שוטף את המדינה

הכלכלה האמריקאית נמצאת בנקודה קריטית של ארגון מחדש, כאשר במהלך השנה הקרובה נתחיל לראות בפועל את תוצאות הצעדים שבוצעו בשנת 2025. בממשל טראמפ טוענים בלהט ששנת 2026 תהיה מצוינת, וכי הציבור ייהנה מפירות מדיניות המכסים וההגירה, לצד צמצום הממשל מצד אחד והטבות המס מצד שני. הם מצביעים על נתוני האינפלציה ונתוני התוצר האחרונים, שבשני המקרים הפתיעו מאוד לטובה ביחס לתחזיות, וטוענים שזו רק ההתחלה. שנת 2026 - פריחה או התרסקות? התחזיות המרכזיות בוול סטריט

מניות במרכז

טראמפ מדיה מחלקת טוקן לבעלי המניות - המניה עלתה ב-4% - החברה הודיעה על חלוקת נכס דיגיטלי בשיתוף Crypto.com, כחלק מהעמקת הפעילות בעולמות הבלוקצ’יין - למרות ירידה של יותר מ־60% במניה מתחילת השנה

בכירי נייקי Nike Inc 1.95%  קונים מניות והמניה קפצה ב-4% - המנכ"ל אליוט היל ודירקטורים, בהם טים קוק, הגדילו אחזקות במניה; בוול סטריט רואים במהלך איתות אמון בתהליך ההבראה, למרות ירידה של כ־19% מתחילת השנה.

אונדס זינקה ב-10% לאחר שהחברה הודיעה כי קיבלה הזמנות חדשות בהיקף של כ־10 מיליון דולר למערכות אוטונומיות, כחלק מהתרחבות פעילותה בתחום פתרונות הביטחון והרובוטיקה. ההזמנות כוללות מערכות נגד רחפנים, מערכי רחפנים אוטונומיים ופלטפורמות קרקעיות רובוטיות עבור גופי ממשל ומפעילי תשתיות קריטיות, ומשקפות את הביקוש הגובר לפתרונות הגנה רב־ממדיים. בחברה מציינים כי המהלך מחזק את המומנטום העסקי שנרשם במהלך 2025, לאחר תוצאות שיא ברבעון השלישי והתרחבות פעילותה בשווקים בינלאומיים.

אנבידיה NVIDIA Corp. 7.87%     נסחרה בירידה קלה, לאחר תקופה של לחץ על רקע חששות מתחרות גוברת בשוק השבבים. עם זאת, בשוק מעריכים כי האפשרות לחידוש מכירות מסוימות לסין עשויה לשמש רוח גבית למניה בהמשך הדרך, במיוחד לאור מעמדה המרכזי במהפכת הבינה המלאכותית. הבוקר דיווחה החברה כי פנתה ל-TSMC Taiwan Semiconductor . 5.48%    בבקשה להגדיל את ייצור מעבדי ה-H200, על רקע זינוק חד בביקושים מצד חברות טכנולוגיה סיניות, שהזמינו לפי הדיווחים כ-2 מיליון יחידות, הרבה מעבר למלאי הקיים של החברה. המהלך מגיע לאחר אישור אמריקאי מחודש למכירת השבבים המתקדמים לסין, אך עדיין כפוף לאי-ודאות רגולטורית בצד הסיני, כאשר ייצור מוגבר עשוי להתחיל כבר ברבעון השני של 2026 ולהדגיש שוב את התלות הגוברת של תעשיית ה-AI העולמית בשרשרת האספקה של TSMC - ההזדמנות של אנבידיה בשוק הסיני מול האיום הסיני הגדול - סין תיקבע את הכיוון של החברה בשנה הבאה

טסלה Tesla 3.5%   ירדה ב-1%, כאשר המשקיעים ממתינים לפרסום נתוני המסירות לרבעון הרביעי ביום שישי. הציפיות בשוק הן לירידה בהיקף המסירות, מה שממשיך להעיב על המניה לאחר שנה תנודתית במיוחד עבור יצרנית הרכב החשמלי מנסה לרכך את המכה? טסלה פרסמה את תחזיות האנליסטים למסירות רכבים - הקונצנזוס לרבעון הרביעי מצביע על ירידה במסירות ושנה שנייה של נסיגה במכירות, אך המשקיעים ממשיכים לתמחר את החברה דרך רובוטקסי, בינה מלאכותית והציפיות ל־2026

בצד הסחורות, מניות הקלה מיינינג Hecla Mining Co 6.85%   וניומונט Newmont Mining Corp 6.26%   , שתי שחקניות מרכזיות בתחום המתכות היקרות, יורדות על רקע ירידה חדה במחירי הכסף והזהב. מחיר הכסף צנח בכ-9% לאחר שקבוצת CME העלתה את דרישות הביטחונות בפעם השנייה בתוך שבוע, מהלך שהוביל לגל מימושים. גם מניות כרייה נוספות, כמו פריפורט־מקמורן Freeport-McMoran 2.45%   , מציגות חולשה.

מנגד, בולטת ונדה פארמה Vanda Pharmaceuticals Inc. 4.7%    , שמזנקת דו-ספרתית לאחר שמינהל המזון והתרופות האמריקאי ה-FDA, אישר תרופה חדשה למניעת הקאות הנגרמות מתנועה, חדשות מהותיות לחברה, שנאבקה בשנים האחרונות לשחזר מומנטום עסקי.

במבט שנתי, שנת 2025 תיזכר כחריגה במיוחד עבור סקטור השבבים והאחסון. ווסטרן דיגיטל Western Digital Corp. 8.61%   , מיקרון טכנולוג’י Micron Technology, Inc 3.08%    וסיגייט Seagate Technology   סיימו את השנה כשלוש המניות עם הביצועים הטובים ביותר במדד S&P 500, עם עליות של מאות אחוזים, כתוצאה מביקושים חזקים לשבבי זיכרון ואחסון, בעיקר על רקע התרחבות תשתיות AI ומרכזי הנתונים. עם זאת, גם מניות אלו רושמות ירידות קלות במסחר המוקדם, כחלק ממגמת סוף השנה הכללית.

מן העבר השני של המתרס, מניות כמו טרייד דסק The Trade Desk 3.05%  , פיסרב Fiserv 2.67%   ואלכסנדריה ריל אסטייט אקוויטיז מסיימות את השנה עם ביצועי חסר חדים, המשקפים שילוב של שינויי סביבה מאקרו-כלכליים, ריבית גבוהה ופגיעה במודלים עסקיים .

אלי לילי Eli Lilly and Co 3.66%    ירדה קלות. החברה דיווחה אתמול על כך שתוריד מחירים למוצרי ה-GLP-1 שלה בסין, בשל החרפת התחרות בשוק תרופות ההשמנה הצומח במדינה, לנוכח התגברות התחרות המקומית. לפי הדיווחים, נובו נורדיסק הפחיתה את מחירי המחירון של שני המינונים הגבוהים ביותר של Wegovy, ולילי צפויה להפחית גם את מחיר תרופת ה-GLP-1 שלה, Mounjaro.

אפלייד דיגיטל Applied Digital 25.52%    שעוסקת בהקמה והפעלה של תשתיות מחשוב מתקדמות, כולל מרכזי נתונים, הודיעה אמש כי החברה תפצל את חטיבת מחשוב הענן שלה לחברה חדשה בשם ChronoScale Corporation. פעילות הענן של אפלייד דיגיטלי תתמזג עם אקסו ביוניק Ekso Bionics 11.22%  . לאחר השלמת המהלך, אפלייד דיגיטל תחזיק בכ-97% מהחברה הממוזגת.

ישראליות בוול סטריט

ארבה Arbe Robotics 15.38%  עלתה ב-6% - החברה הודיעה כי השלימה בהצלחה גיוס פרטי בהיקף של כ־15.7 מיליון דולר, במסגרת הנפקת המשך של אגרות החוב להמרה מסדרה A. בחברה מציינים כי המהלך נועד לחזק את מצבה הפיננסי ולתמוך בהמשך פעילותה, כאשר תנאי ההנפקה והמשקיעים המשתתפים לא פורטו בהודעה.

מניית אבוג'ן Evogene -1.82%  זינקה  ב-17% - החברה הודיעה לאחרונה על מינוי ד"ר אולגה ניסן לסמנכ"לית פיתוח עסקי, החל מ־1 בינואר 2026. ניסן מגיעה עם ניסיון ניהולי ומדעי בתעשיות הביוטק והפארמה, כולל תפקידים קודמים כמנכ"לית ומייסדת שותפה של Protica Bio, וכן תפקידי ניהול ומחקר ב־EcoPhage, BiomX ובטבע. באבוג'ן מציינים כי המינוי נועד לתמוך בהרחבת פעילות החברה בתחום תכנון מולקולות קטנות מבוסס בינה מלאכותית עבור תעשיות התרופות והחקלאות, ובקידום שיתופי פעולה סביב פלטפורמת ChemPass.