צניחות במניות ובקונצרני: "לצמצם סיכונים אבל לא לברוח מהתל בונד 40"
שוק המניות המקומי, וגם שוק האג"ח הקונצרני, ממשיכים לאבד גובה היום, במקביל לירידות עם פתיחת שבוע המסחר בבורסות העולם. חלק מהמניות וסדרות האג"ח משלימות ירידות של עשרות אחוזים בשבועיים, ושוב מתחילים להשמע דיבורים על פניקה של משקיעים.
גלעד שמעוני, מנהל קרנות הנאמנות של אקסלנס, אומר היום בשיחה עם Bizportal כי "יש בימים האחרונים האטה בקצב הגיוסים בכל התעשייה. כשהמצב רוח בשוק פחות טוב, אז גם זרימת הכספים נפסקת. אין מנוסת בהלה, אנחנו מזהים בתעשייה מעבר מאפיקים קונצרנים לאפיקים של אג"ח מדינה, הקטנת סיכון".
"אנחנו חושבים שהאפיק הקונצרני נותן היום עודף תשואה של כ-4.5% בתל-בונד 40 על הממשלתי, ולכן לא מומלץ לברוח ממנו. עם זאת, בתוך הרכיב הקונצרני לקחנו כ-10% לקונצרני בדירוג גבוה במח"מים קצרים יחסית. אלה אג"חים שנפגעים פחות בעת מימוש".
"לתת לאבק לשקוע"
"כלומר, לאור מה שקרה באפריקה ובצים ויכול לקרות גם בחברות אחרות, חשבנו שהשוק יכול לעבוד מימוש. לא הורדנו את הרכיב הקונצרני אבל בתוכו צמצמנו את הסיכון, את הביטא. אני חושב שזה נכון לעשות גם עכשיו. אתה עדיין מקבל עודף תשואה על הממשלתי. אם ה'ספרדים' ימשיכו להיפתח נחשוב לעשות את הצעד ההפוך".
"עדיין אנחנו לא שם. צריך לתת לאבק ולאפקט של אפריקה וצים לשקוע ואנחנו לא שם. גם בכל העולם היה תהליך של פתיחת מרווחים, זה לא קורה רק בישראל. יש נהירה לאג"ח הממשלתי. שוקי המניות בחו"ל עדיין קרובים לשיא בניגוד לארץ ולכן גם שם הם יכולים לעבור מימוש".
"עם זאת, אנחנו עדיין מאמינים שמדובר ברעש סביב מגמה חיובית לטווח ארוך. רעש מקומי".
חודש ספטמבר יצדיק את השם הרע שלו?
"כלכלה זה פסיכולוגיה של המונים. אם אתה מחכה לצרה שתגיע ויחד איתך מחכים עוד כמה, אולי בסוף הנבואה תגשים את עצמה. בסך הכל היה מהלך מאוד חזק בשוק, וכעת יש תיקון בריא למטה, שצריך לקחת אותו בפרופורציות".
נציין כי הבוקר דיווחה אקסלנס כי חודשיים לאחר המיזוג עם פריזמה, אקסלנס קרנות נאמנות גייסה כ-300 מיליון שקל בחודש אוגוסט. גלעד שמעוני אמר בהקשר זה כי "הצלחת קרנות הנאמנות של פריזמה לשעבר תחת הנהלת אקסלנס היא תולדה של עבודה משותפת וסינרגיה שהתאפשרו בזכות ההמשכיות של הנהלת הקרנות ועובדיה שנקלטו בחברה ועבודה מאומצת ברמת מחויבות גבוהה; יחד, הפכה חברת קרנות הנאמנות של אקסלנס לשחקן מוביל בשוק, והחלה במימוש החזון עליו הכרזנו עם סגירת העסקה".
