פקיעה סוערת בת"א: "בסוף הסוחרים נאלצו להתכסות ויצרו שורט סקוויז"

אחת הפקיעות העצבניות ביותר בתקופה האחרונה עברה הבוקר על הסוחרים באופציות על מדד ת"א 25. התנודתיות החדה כלפי מעלה שהתחילה אתמול (ד') כשעה וחצי לפני סגירת המסחר והמשיכה הבוקר בפתיחת המסחר גררה שורט סקוויז (Short squeeze) ששלח את האופציות לפקוע בעלייה של 2.79% בשער של 737.8 נקודות ובמחזור חריג בסך 1.151 מיליארד שקלים.

"מזמן לא ראינו פקיעה כל כך עצבנית", אומר בתגובה ל-Bizportal זיו פניני מנהל חדר המסחר במגדל שוקי הון ואחד הסוחרים הוותיקים בשוק. "ביומיים האחרונים התרחשו מספר דברים שחברו ביחד וגרמו לפקיעה די אלימה ביחס לפקיעות הקודמות שחווינו. זאת לאחר שבשעות המסחר האחרונות נאלצו הסוחרים להתכסות".

לדברי פניני הגורמים שהשפיעו את על הפקיעה:

א. גלגולים סגורים שלא אפשרו לשחקנים המחזיקים חוזים בלונג (בעיקר תעודות סל) לגלגל את החזקתם ואלו נאלצו להזרים לפקיעה כ-600-700 מיליוני שקלים ולהמיר את החוזים שלא גולגלו בנכס הבסיס.

ב. החזקה יחסית נמוכה של גופים גדולים שלא ששו לספק סחורה ללא עליית שערים.

ג. הודעת בנק ישראל, שבמקרה או לא, הגיעה יום לפני פקיעה בה הוא אומר שהוא יגביר את רכישות האג"ח, דבר שייצר אפקט חיובי גם בשוק המניות.

ד. תקופה יחסית חיובית בשוקי חו"ל ובשווקים הבעייתיים (בעיקר בנדל"ן) - אתמול פורסמו נתוני מאקרו טובים בארצות הברית: מכירות הבתים החדשים עלו בפברואר וכמו כן, מכירות מוצרי בני-קיימא.

ה. שינוי תחזיות אצל מספר אנליסטים בכירים בישראל ובעולם שעכשיו החלו להעריך כי כדי להיכנס לשוק המניות.

"כל אלה חברו ביחד ויצרו ביומיים האחרונים שורט סקוויז, שהתחיל אתמול ונגמר הבוקר בשלב הפתיחה, במחזור בולט ובעלייה חדה", מסכם פניני.

שורט סקוויז, כשמו כן הוא, מצב בו מתרחשת עלייה-ירידה חדה בנכס הבסיס, כתוצאה משינוי פוזיציות. העלייה החדה שהתרחשה, אתמול בשעות המסחר האחרונות, במדד המעו"ף (כתוצאה מנתוני המאקרו החיוביים וצעדי בנק ישראל) יצרה לכותבי ה-CALL הפסדים על הנייר. הכותבים נדרשו להעמיד ביטחונות גדולים יותר לגופים המלווים (שמעמידים להם את האשראי הדרוש) או "לסגור את הפוזיציה", כלומר לקנות CALL מול אלה שמכרו או לרכוש את נכס הבסיס, כדי לחתוך את ההפסדים אליהם נחשפו.

נכון לכתיבת שורות אלה ניתן לראות שהלאחר הפקיעה השוק התמתן מעט ונסחר ברמות מחזור יחסית נמוכות לשעות אלו (בנטרול מחזור הפקיעה) וזאת בשל כניסה אמיתית או יציאה אמיתית של שחקנים בשלב הפתיחה, טוען פניני. המשך המסחר - ניתן להניח יקבע ע"פ המתרחש בשוקי חו"ל.