לידר: למרות ההודעה של פוטאש יש סימנים חיוביים בשוק האשלג
אמש דיווחה מובילת שוק האשלג העולמי פוטאש (סימול: POT) על תוכניותיה להמשיך ולצמצם את ייצור האשלג שלה ב-2009 - הפעם ב-1.5 מיליון טון, בנוסף לקיצוץ הקודם עליו הודיעה פוטאש בינואר השנה - קיצוץ של 2 מיליון טון אשלג בשנה.
האנליסט יואב בורגן מלידר שוקי הון יוצא היום בסקירה על מניית כי"ל לאור ההתפתחויות האחרונות בשוק האשלג העולמי.
בורגן אומר בפתח הדברים כי שיעור ייצור האשלג בפועל עומד כיום על כ-50% מסך כושר הייצור העולמי. "הצעד של פוטאש עולה בקנה אחד עם מדיניות ניהול ההיצע שלה, מדיניות היסטורית אשר עומדת בבסיס משמעת מחירי האשלג העולמיים", מדגיש בורגן.
פוטאש ציינה, כי רמות המלאי בכל שוקי האשלג המרכזיים בעולם צפויים לקטון מהותית במהלך הרבעון השני של השנה, ועל כן היא חוזרת על תחזיתה להתאוששות חזקה בביקושים לאשלג במחצית השנייה של 2009 - התאוששות אשר אמורה להימשך לתוך שנת 2010.
בנוסף לכך, הנתונים שפורסמו אתמול ביחס למלאי האשלג של היצרניות בצפון אמריקה לסוף חודש פברואר, המצביעים על גידול נוסף, קל אמנם, של 110,000 טון לעומת סוף ינואר, קרי 42% מעל הממוצע ההיסטורי החמש-שנתי.
אמנם, מסייגים בלידר, מדובר באינדיקציות שליליות ביחס להמשך החולשה בביקושים הגלובליים לאשלג.
יחד עם זאת, רואים בחיוב את עצם העובדה כי מניות פוטאש ומוזאיק (סימול: MOS) לא התרגשו במיוחד מן החדשות של אתמול. "פוטאש נראית מחויבת מתמיד למנהיגותה בכל הקשור לניהול היצע האשלג העולמי".
שלוש סיבות לאופטימיות בשוק האשלג
באחרונה היו דיווחים לפיהם יצרנית האשלג הגרמנית K+S סגרה עם לקוח גדול בברזיל על משלוח, לפי מחיר המצוי בקצה העליון של טווח המחירים אשר נקבע לאחרונה ע"י BPC עבור השוק הברזילאי (750-765 דולר לטון אשלג).
בורגן רואה בכך סימן חיובי לחידוש והתעוררות הביקוש לאשלג בברזיל, ולקבלת רמת המחירים החדשה ע"י לקוחות אשלג בברזיל. חידוש הביקושים בברזיל עשוי גם לסייע בהאצת מו"מ האשלג בסין ובהודו.
בהמשך לכך מציין בורגן את ההתחזקות המשמעותית במחירי התירס (3.9 דולר לבושל) והסויה (9.1 דולר לבושל) בתקופה האחרונה, על רקע: נתונים שוריים מדוח ה-USDA מן השבוע שעבר; דיווחים אודות כוונה להגדיל את חובת תמהיל האתנול בבנזין בארה"ב, מ-10% כיום ל-12%-13%; והתאוששות מחיר הנפט.
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים בנובמבר ירד ב-0.5%; מחירי הדירות ירדו גם ב-0.5%
הירידה במדד בהתאם להערכות הכלכלנים, מה קרה למחירי הדירות באזורים שונים והאם תהיה למדד השלילי השפעה על הריבית? וגם - למה אנחנו מרגישים שיוקר המחייה מזנק הרבה יותר ממדד המחירים לצרכן?
מדד המחירים לצרכן מדד המחירים לצרכן ירד ב-0.5% בחודש נובמבר, בהשוואה לחודש אוקטובר - בדומה להערכות הכלכלנים. בשנים עשר החודשים האחרונים (נובמבר 2025 לעומת נובמבר 2024), עלה מדד המחירים לצרכן ב-2.4%. ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: ירקות ופירות טריים שירדו ב-4.1%, תרבות ובידור שירד ב-2.5%, תחבורה ותקשורת שירד ב-1.6% וריהוט וציוד לבית שירד ב-1.1%. הירידה החדה במדד נבעה בעיקר מסעיף הטיסות שירד משמעותית. עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיף המזון, שעלה ב-0.4%. מדד מחירי הדירות ירד ב-0.5%.
הנה פרוט הסעיפים שהשפיעו על מדד המחירים - הוצאות על נסיעות לחו"ל גרם לירידה של 0.266%, ירקות ופירות תרמו לירידה של 0.09%:
מחירי הדירות בירידה כבר חודש שמיני ברציפות. הפעם הם ירדו ב-0.5%. בתל אביב נרשמה ירידה של 1.1%, בירושלים עלייה של 1.4%. תל אביב רק נזכיר עמוסה במלאי של 10,700 דירות כשקצב המכירות השנתי עומד על 2,200 דירות בשנה. כלומר יש מלאי שיספיק ל-5 שנים בקצב הזה, וגם אם הקצב יעלה, מדובר במלאי של שנים.
- מדד המחירים בנובמבר - צפי לירידה של 0.5%
- מדד המחירים באוקטובר עלה ב-0.5%; מחירי הדירות ממשיכים לרדת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשכר הדירה עבור השוכרים אשר חידשו חוזה נרשמה עלייה של 2.8% ועבור השוכרים החדשים (דירות במדגם בהן הייתה תחלופת שוכר) נרשמה עלייה של 4.7%.
התמ"ג זינק ב-11% ברבעון השלישי של 2025, הצריכה ב-21%
הצריכה הפרטית, ההשקעות והייצוא הובילו את הצמיחה לאחר הירידה החדה ברבעון השני על רקע מלחמת "עם כלביא"; התמ"ג לנפש עלה ב-9.5%
התמ"ג רשם קפיצה חדה ברבעון השלישי של שנת 2025, עם עלייה של 11% בחישוב שנתי (2.6% בחישוב רבעוני), כך על פי האומדן השני של החשבונות הלאומיים שפרסמה היום הלמ"ס. העלייה החדה משקפת התאוששות משמעותית בפעילות הכלכלית, לאחר ירידה של 4.8% בתמ"ג ברבעון השני של
השנה, שנרשמה בעקבות מלחמת "עם כלביא" והשפעותיה על המשק.
על פי נתוני הלמ"ס, הצמיחה ברבעון השלישי נובעת יותר מכל מהתאוששות חזקה בצריכה הפרטית, מגידול חד בהשקעות בנכסים קבועים ומעלייה ביצוא הסחורות והשירותים. במקביל, נרשמה גם עלייה מתונה יחסית בצריכה הציבורית, בעוד היבוא עלה בשיעור דו-ספרתי, דבר המעיד על חידוש הביקושים במשק.
תוצר מקומי גולמי לנפש נתונים מנוכי עונתיות, בשקלים
תמ"ג - נתונים מנוכי עונתיות שינוי כמותי לעומת רבעון קודם בחישוב שנתי
צריכה פרטית
בפילוח לפי רכיבי התוצר, עולה כי ההוצאות על צריכה פרטית זינקו ב־21.6% בחישוב שנתי (5% בחישוב רבעוני), לאחר ירידה של 5.1% ברבעון השני. הצריכה הפרטית לנפש עלתה ב-19.9% בחישוב שנתי. העלייה בצריכה הפרטית נרשמה כמעט בכל סעיפי ההוצאה, ובפרט במוצרים ברי-קיימא (למשל ריהוט, מקררים ומכונות כביסה) וברי-קיימא למחצה (למשל בגדים, נעליים וחפצים לבית).
