כלכלני בנק הפועלים: "יש להימנע מהגדלת המרכיב המנייתי"
כלכלני בנק הפועלים התייחסו בסקירתם השבועית למאורעות הבולטים בשווקים בצל הבחירות לראשות הממשלה.
שבוע המסחר החולף המשיך להתאפיין בעיקר בתגובה של הבורסה בתל אביב לנעשה בשוקי העולם. עליות סוף השבוע בוול סטריט הביאו לעליות חדות גם בשוק המקומי, אולם הירידות החדות שנרשמו באמצע השבוע הביאו לירידות שערים גם בשוק התל אביבי, כשבין לבין נהנו המשקיעים מיום השבתון לרגל הבחירות.
להערכת כלכלני פועלים: "ריבוי האינדיקטורים השליליים בחודשים האחרונים, לצד הנמכת תחזיות הצמיחה ברבעונים הקרובים, צפויים להמשיך ולהעיב על שוק המניות בישראל. סיכון נוסף העומד לשוק המקומי נגזר, למעשה, מהסיכונים שבשוקי ההון העיקריים בעולם, בשל השפעתם הישירה על מגמות המסחר בשוק ההון המקומי".
"אנו מעריכים, כי רמת הסיכון בשוק המניות המקומי עודנה גבוהה, ולכן אנו נמנעים מלהמליץ בשלב זה על הגדלת המרכיב המנייתי כל עוד לא נראה מפנה במצב המאקרו כלכלי של המשק המקומי".
יחד עם זאת, בפועלים סוברים כי ירידות השערים של החודשים האחרונים הביאו את מחיריהן של מניות רבות לרמות אטרקטיביות להשקעה בטווח הארוך, אך זאת רק למשקיעים ארוכי נשימה וסבלניים, אשר יהיו מוכנים לסבול את תנודתיות השערים החריפה בטווח הקצר והבינוני.
על כן מדגישים כלכלני הבנק: "המלצתנו היא המשך ההחזקה ברכיב מנייתי נמוך, תוך התמקדות בעיקר במניות דפנסיביות, כגון מניות התקשורת, הפרמצבטיקה והאנרגיה, שכן החברות בענפים אלו ממשיכות להציג תוצאות עדיפות ביחס לממוצע הרב ענפי.
בחירות? “מה שמשפיע זה בעיקר וול סטריט”
מבדיקה שערכו כלכלני פועלים עולה כי שוק המניות מגיב לרוב בחיוב למערכות בחירות, כשההסבר הנפוץ הוא חזרתה של מידת ודאות מסויימת, לעומת אי הודאות שמאפיינת את שלהי הכהונה של הכנסת והממשלה היוצאות.
עם זאת, מדגישים בפועלים כי השפעת מערכת הבחירות ותוצאותיה נמוכה לעומת השפעת האירועים הכלכליים הגלובליים, להם השפעה משמעותית בהרבה על הנעשה בכלכלה המקומית בכלל, ובשוק ההון בפרט, בעיקר בתקופה הנוכחית של משבר עולמי.
עונת הדו"חות בפתח: "תמונה שלילית והמשך שחיקה בפעילות החברות"
בחודש וחצי הקרובים תפרסמנה החברות הציבוריות את תוצאותיהן לרבעון הרביעי. להערכת כלכלני פועלים: "התמונה הכוללת צפויה להיות שלילית, ולהציג המשך שחיקה בפעילות החברות, אם כי ישנן חברות שצפויות להמשיך ולהציג תוצאות סבירות ואף טובות – כדוגמת חברות התקשורת". "חשוב יותר מתוצאות הרבעון הרביעי, יהיו היעדים שיציגו חלק מהחברות לשנה הקרובה. החשש הוא, כי חברות רבות תצגנה יעדים פושרים ל-2009, כשחברות רבות, שנהגו עד כה לפרסם את יעדיהן, עלולות לחרוג ממנהגן הפעם – מה שעלול להגביר את אוירת חוסר הודאות ולהעיב גם על שוק המניות".
“האינפלציה שלילית, הריבית צפויה לרדת”
בשבוע הבא צפוי להתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש ינואר. על פי הערכות המחלקה הכלכלית של פועלים, צפוי המדד להציג ירידה של 0.4%, כשגם בפברואר הצפי הוא לירידה נוספת במדד. לאור זאת, ההערכות הבנק הן כי בנק ישראל ימשיך להפחית את הריבית במשק, בדומה למגמת הריביות הנמוכות עד אפסיות מסביב לעולם.
