מדד המעו"ף – בדרך לרמות תלת ספרתיות
לפני ימים מספר שפל מדד המעו"ף לרמת 1,005 הנקודות, רחוק כמטחווי קשת מרמות תלת ספרתיות. אבל ההתאוששות שחווה היא נקודתית ובסבירות גבוהה שבטווח הנראה לעין נצפה בנסיגה לא רק לרמות תלת ספרתיות אלא אל מתחת לשפל של מארס. בדיוק כפי שעשו מדדים אחרים ובורסות אחרות. הנחת העבודה שהובילה אותי לאורך החודשים האחרונים, למעשה מאז נובמבר – דצמבר 2007 ולפיה השוק עובר לשלב דובי, בעינה עומדת.
ברמת המאקרו (מספר שבועות)
מטבע הדברים הנחת מאקרו אינה עוברת שינוי והיא תישאר עימנו עד שייווצרו התנאים לשינוי מגמה. המטרה בהנחת המאקרו ובחזרה על הנתונים ארוכי הטווח היא להדגיש את העובדה ולפיה השוק היורד עודנו עימנו וכנראה שהוא כאן בכדי להישאר עוד תקופה מסוימת.
1. הנחת המאקרו הבסיסית המלווה את הסקירות שלי מאז תחילת גל הירידות ברמת 1,248 הנקודות גורסת שמדובר בשוק דובי. בשוק מסוג זה, כל עלייה אמורה להיות לצורך ירידה כאשר הצבתי יעד נמוך משמעותית מהתחתית שנקבעה ברמת 964 הנקודות. למעשה, היעד עליו אני מדבר מזה זמן רב, מצוי בין 850–900 הנקודות. אם להיות פחות מדויקים הרי שהדרך אמורה להיות מטה מתחת לשפל של מארס השנה. נכון לגבי כל המדדים המקומיים.
2. מבט על גרף עמודות שבועי ילמד שהשבוע חדר למשוואה הטכנית פרמטר שלילי, נוסף על אילו שכבר היו קיימים. ברמה השבועית ראינו כיצד הממוצע הנע הקצר חוצה את הארוך מכיוון מעלה כלפי מטה. כשלעצמו, לא מדובר באירוע יוצא דופן או משמעותי במידה המחייבת אזכור. אך כאשר אירוע זה מתווסף לשרשרת איתותי חולשה קיימת, הרי שהוא מעצים, מחזק ומחדד חולשה ומגמה קיימת.
ברמת המיקרו (מספר ימים)
1. בטווח הקצר רבים סימני החולשה המעלים את הסבירות ולפיה הכיוון הוא מטה. המרכיב הראשון אליו יש לתת את הדעת הוא חולשתו של השוק הבאה לידי ביטוי ב"פער המחירים" היורד שנפתח בין 1,065–1,053. פער זה שנפתח בשילוב מחזור מסחר גבוה אמור לשמש כרמת התנגדות בכל ניסיון עליות. עצם העובדה שמדד המעו"ף אפילו לא הצליח לטפס אליו במהלך הימים האחרונים מעידה על חולשה.
2. במגמת ירידה מינורית יש לשים לב היטב למספר הימים שמצליח השוק לתקן. יש לנו נטייה למדד תיקון רק מהיבט העומק שלו. אך תיקון נמדד גם מבחינת משך הזמן. וכפי שאפשר לראות, מדד המעו"ף אינו מצליח לתקן מעבר לזמן הקריטי המוגדר כ-3–4 ימי מסחר. כלומר, התיקונים הטכניים מסתיימים תוך שלושה ימי מסחר ומטה, דבר המעיד על חולשה.
3. בנוסף, מבט על גרף יומי ילמד שבכל אספקט של מומנטום קיימת חולשה, החל מהממוצעים הנעים דרך מדדי עוצמה קלאסיים כגון מדד העוצמה היחסית ומדד החפיפה סטייה.
הפרמטרים הללו מעידים על חולשה ומעלים את הסבירות ולפיה כיוונו של מדד המעו"ף בטווח הקצר ימשיך להיות מטה כאשר כל עלייה תהיה לצורך ירידה נוספת.
רמות תמיכה והתנגדות
1. רמת תמיכה ראשונה אורבת למדד המעו"ף בין 982–964 הנקודות. אזור זה עשוי לשמש כתמיכה זמנית בלבד אך בטווח הארוך צפוי להישבר כלפי מטה.
2. 1,034 הנקודות פלוס מינוס משמשת כרמת ההתנגדות הראשונה. שבירתה מעלה תאותת על עוצמה נקודתית ועלייה עד לאזור 1,060 הנקודות.
סיכום
השוק הוא שוק דובי ולא מהיום. כל עלייה, גדולה כקטנה צפויה להיות לצורך ירידה. כל זאת לפחות עד שנראה את מדד המעו"ף נסוג מתחת לשפל של מארס וחוזר לרמות תלת ספרתיות.
* הכותב משמש כמנהל המקצועי של "המרכז להשכלה פיננסית" מקבוצת מטריקס ומלמד ניתוח טכני.
* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
