מדד המעו"ף – צפי להמשך הירידות

איזה שבוע זה היה. בסקירות האחרונות הערכתי שמדד המעו"ף עומד בפני מגמת ירידה. ולא סתם מגמת ירידה אלא מהלך משמעותי שבעיצומו של התהליך אמור לשאתו מתחת לרמת השפל שנקבעה במארס השנה, דהיינו מתחת לרמת 964 הנקודות. שבוע המסחר האחרון התנהל בירידות שרק העצימו ואוששו את הנחת העבודה. רמות תמיכה נשברו, קווי מגמה נחצו, מדדי תאוצה התכופפו, וכל השוק כולו שח בפני הירידות. מניות שהיו במגמת עלייה ועוררו את אחת התחושות המסוכנות ביותר – האופוריה, החלו להתפורר וללחוץ את השוק מטה. ונכון לתחילת שבוע המסחר הנוכחי, התמונה אינה מבשרת טובות. הסבירות היא שכל עלייה צפויה להיות זמנית ולשמש כבסיס לגל ירידות נוסף.

חלק לא קטן מהבורסות והמדדים המובילים בעולם כבר קדחו את השפל של מארס ומשמשות כסמן ימני לאלו שעדיין באמצע הדרך. מבחינת שוק הסחורות הרי שהזהב, אחרי תקופת היסוסים קלה, חוזר לשעוט קדימה ובשבועות הקרובים צפוי לנפץ את רמת 1,000 דולר לאונקיה. הנפט רותח ומחירה של חבית יעבור במהרה בימנו את רמת 150 דולר.

ברמת המאקרו (מספר שבועות)

ברמת המאקרו, שהיא החשובה ביותר ולמעשה מתווה את דרך הפעולה הנכונה, אין שינוי ולהערכתי גם לא יהיה שינוי בטווח של השבועות הקרובים.

1. הנחת המאקרו הבסיסית המלווה את הסקירות שלי מאז תחילת גל הירידות ברמת 1,248 הנקודות גורסת שמדובר בשוק דובי. בשוק מסוג זה, כל עלייה אמורה להיות לצורך ירידה כאשר הצבתי יעד נמוך משמעותית מהתחתית שנקבעה ברמת 964 הנקודות. למעשה, היעד עליו אני מדבר מזה זמן רב, מצוי בין 850 – 900 הנקודות. אם להיות פחות מדויקים הרי שהדרך אמורה להיות מטה מתחת לשפל של מארס השנה. נכון לגבי כל המדדים המקומיים.

2. מבט על גרף עמודות שבועי ילמד שהשבוע האחרון התאפיין בנר אדום וארוך נטול צלליות משמעותיות. נר זה נוטה להופיע בנקודות בהן השוק מודיע שהכיוון נבחר. כך אפשר לצרף אירוע זה לשלל האירועים האחרונים ולמעשה לבסס את ההנחה ולפיה מגמת ירידה יצאה לדרכה.

ברמת המיקרו (מספר ימים)

1. בטווח הקצר רבים סימני החולשה המעלים את הסבירות ולפיה הכיוון הוא מטה. מדד המעו"ף חצה בקול תרועה רמה את התמיכה הראשונה ששכנה ב-1,090 הנקודות ומיד לאחר מכן את רמת 1,060 הנקודות הקריטית יותר.

2. בנוסף, מבט על גרף יומי ילמד שבכל אספקט של מומנטום קיימת חולשה, החל מהממוצעים הנעים דרך מדדי עוצמה קלאסיים כגון מדד העוצמה היחסית ומדד החפיפה סטייה.

3. בנוסף, אפשר לראות את "פערי המחירים" שנפתחו כלפי מטה במהלך הימים האחרונים. פערים אלו מייצגים אזורים על הגרף בהם לא היו קונים. כלומר, מוכרים רבים שביקשו להיפטר מסחורה, נותרו ותאוותם בידם. כל גל עליות אמור להוות מבחינתם הזדמנות פז, לשחרר סחורה.

4. אלא שלא הכול שחור. בטווח המיידי עולה הסיכוי לתיקון קל מעלה. גל הירידות האחרון דרדר את מדד המעו"ף משמעותית מתחת לרצועה התחתונה של בולינגר. אירוע זה מעלה את הסבירות ולפיה בימים הקרובים צפוי תיקון מעלה. אלא שמדובר בתיקון בלבד ובסיומו תתחדשנה הירידות.

רמות תמיכה והתנגדות

1. רמת תמיכה ראשונה אורבת למדד המעו"ף בין 1,030-1,040 הנקודות. אזור זה נוטה להחליף תפקידים באופן מעניין ובולט בין התנגדות לתמיכה. היות ומדד המעו"ף קרוב לאזור זה ההנחה היא שתתרחש בלימה. בסופו של דבר רמה זו צפויה להישבר מטה.

2. 1,060 הנקודות פלוס מינוס משמשת כרמת ההתנגדות הראשונה. שבירתה מטה אמורה להפוך אותה לרמת התנגדות.

סיכום

השוק הוא שוק דובי ולא מהיום. כל עלייה, גדולה כקטנה צפויה להיות לצורך ירידה. כל זאת לפחות עד שנראה את מדד המעו"ף נסוג מתחת לשפל של מארס וחוזר לרמות תלת-ספרתיות.

* הכותב משמש כמנהל המקצועי של "המרכז להשכלה פיננסית" מקבוצת מטריקס ומלמד ניתוח טכני

* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

* הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.