טכנית במעו"ף: עלתה הסבירות לתיקון טכני
למרות שעליות המחירים האחרונות בשוק החזירו את הצבע ללחיי המשקיעים, ולמרות שמחזורי המסחר שהתרחבו מבשרים טובות, הרי שגל עליות זה אינו מעביר מסר של עליות גורפות, כפי שחווינו בשנים 2003–2005, אלא מסר סלקטיבי יותר.
מסר, שבמרכזו הצורך לבחור נכונה ובקפידה את המניות להשקעה. מבט על המניות המרכיבות את מדד ת"א 25 ומדד ת"א 100, יגלו שלא כולן במגמת עלייה. כולן כמעט אמנם עלו, אך לא כולן מתאפיינות במרכיבים מהם נבנית מגמת עלייה אמיתית. סביר להניח שמי שירה באוויר מבלי לכוון היטב, לא יפגע לאורך זמן.
מגמת עלייה משנית
1. בסקירה האחרונה הערכתי ששבירתה מעלה של רמת 830 הנקודות אמורה להניח את היסודות למגמת עלייה. כלומר, מי שיביט על הגרף, יגלה שתי נקודות שפל עולות (718 ו-771) המייצגות את דעתם של הקונים לגבי כיוון השוק, ושתי נקודות שיא עולות (830 והרמה שנקבעה מיד עם שבירתה מעלה) המייצגות את דעתם של המוכרים לגבי כיוון השוק.
מאחר והמרחק בין שתי נקודות השפל העולות גדול מששה שבועות, ההערכה היא שמדובר במגמה משנית. כלומר, במגמה שמשך חייה אמור להתארך מעבר למספר חודשים. הערכה זו שתלווה אותנו לאורכן של הסקירות הבאות עדיין בתוקף ותישאר כזאת כל עוד לא יהיו שינויים במגמת המשנית.
2. מחזורי המסחר שמהווים פרמטר מרכזי בקביעת עוצמתן של מגמת עלייה נטו להתרחב ולמעשה תומכים במגמת העלייה הקיימת. המומנטום בטווח הקצר, ובטווח הקצר בלבד, חזק להפליא ותומך אף הוא בגל העליות האחרון.
3. אלא ששלושת הפרמטרים הללו אינם מספרים את הסיפור כולו. חציו של הסיפור, ואולי מעטי יותר מזה, צבוע בגוונים וורודים ואופטימיים, חלקו השני, כהה יותר ומעיד שגל העליות המינורי האחרון שהחל ברמת 777 הנקודות עומד לפני תיקון טכני.
4. שני פרמטרים מעידים על כך ושניהם מגיעים מאותו כלי טכני. בגרף היומי אפשר לראות כיצד פרץ מדד המעו"ף כלפי מעלה את הרצועה העליונה של בולינגר. כל פריצה של הרצועה העליונה מעידה כי השוק הולך ומתקרב לנקודת קיצון ומכאן קצרה הדרך לתיקון טכני. בגרף העמודות השבועי אפשר לראות כיצד השוק מתקרב לרצועה העליונה וכיצד היא משופעת חדות כלפי מטה ולמעשה מייצרת התנגדות אותה יהיה קשה למדד המעו"ף לצלוח, לפחות בניסיון הראשון.
אינדיקציות כדי להמשיך ולהתמיד בכיוון עלייה, על מדד המעו"ף לעמוד במספר מבחנים בסיסיים:
1.גל העליות חייב לביות מלווה בהתרחבות מתמדת של מחזורי המסחר.
2.כל נסיגה שהיא חייבת להתאפיין במחזורים נמוכים כעדות ולפיה ההיצע העומד למכירה הולך ואוזל.
3.רמת 825 הנקודות אמורה להחזיק מעמד בכל נסיגה שהיא.
סיכום מה לעשות ומגמת עלייה אינה כמו טיל בליסטי. היא אינה נעה בקו ישר ומדי פעם מתאפיינות בעצירות כאלה או אחרת. ברמות המחירים הנוכחיות עולה הסיכוי לתיקון טכני בטווח של הימים הקרובים, וככל שימשיך השוק לעלות מנקודה זו, כך יהיה התיקון אלים יותר. במסגרת התיקון יש לשים לב לפרמטרים אותם מניתי בסעיף הקודם. עמידה במבחנים אלו תעיד שגל העליות לא הגיע לקיצו.
* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
* הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
* מאת: אייל גורביץ'.
