מחירי המניות נראים אטרקטיבים אך הסיכון גבוה

לנוכח ירידות השערים בחודש וחצי האחרונים, ממשיכים בבנק הפועלים לראות בשוק המניות כאפיק בעל רמת סיכון גבוהה. עם זאת, נוכח הירידות שנרשמו עד כה, סבורים בבנק כי רמות המחירים בחלק מהמניות חזרו להיות נוחות, אך מתנים זאת בנעשה בשוקי העולם.

לדברי כלכלני מחקלת המחקר של הבנק, ניתן לחלק את הגורמים המשפיעים על פי כיוון השפעתם:

גורמים חיוביים: הכלכלה המקומית ממשיכה לשקף איתנות, והדבר משתקף בנתונים המתפרסמים תדיר (כגון נתוני הצמיחה, היצוא ועוד). גם רמות המחירים נראות נוחות להשקעה ביחס לחודשים האחרונים.

מנגד, גורמים שליליים: אי הודאות בשוקי העולם צפויה להעיב על הגורמים החיוביים. מדד המחירים לצרכן בארה"ב מעלה את הסיכוי להעלאת ריבית בארה"ב בסוף החודש, והדבר עלול להעיב על כלל השווקים בעולם.

באם שוקי המניות הגלובליים ימשיכו במגמה השלילית, שוק המניות המקומי יתקשה לעמוד בפרץ, וגם כאן נראה את המשך הירידות בטווח הקצר.

בבנק ממליצים בטווח הקצר להמשיך ולהחזיק בחשיפה מצומצמת לאפיק המנייתי, וזאת בשל הסיכון הגבוה בשוק המניות. הערכתם היא שבשלב זה הסיכון בשוק גבוה מהסיכוי בו. לדברי כלכלני הבנק, נכון הוא שירידות השערים הופכות את מחיריהן של חלק מהמניות לאטרקטיביים להשקעה, אולם עד שלא ניווכח שהמגמה השלילית בעולם נפסקה, מעדיפים בבנק לשמור על עמדת מגננה מפני המשך הגל השלילי, וממליצים להשמר מפני "מלכודות דובים" (עליות קצרות טווח בשוק יורד).

בבנק מזכירים כי למעלה ממחצית מהכנסותיהן של חברות המעו"ף נוצרות בחו"ל, וכי חלקן של החברות הדואליות בבורסה המקומית גדול, מה שמחזק את הקשר בין שוק המניות המקומי לנעשה בשווקים המקבילים מעבר לים.