כולם מאושרים עד לגג - החתמים, החברה, הבורסה, המשקיעים. הנה הצליחו להנפיק כאן חברת טכנולוגיה גדולה. היא העדיפה אותנו ולא את וול סטריט. איזו שמחה, איזו הצלחה. יש! אבל האמת שונה. 

נאייקס -1.36% היא חברה טובה, היא חברה טכנולוגית, רק שיש בקשר אליה כמה "אבלים" גדולים. היא גייסה כאן תחת הטיקט של חברות הטכנולוגיה מגיעות לת"א, אבל חברות הטכנולוגיה היו מגיעות לתל אביב, אם תל אביב היתה נדיבה בתימחורים, אם תל אביב היתה בועה. תל אביב עד עכשיו תמחרה את הטכנולוגיה בזהירות ושמרנות, ולכן כל מיני חברות עם מכירות נמוכות אבל עם צמיחה רצו לוול סטריט. החברות האלו יכולות להצליח, אבל חלק גדול מהן ייכשל. מעליהן בהיררכיה יש חברות טכנולוגיות טובות, צומחות ומרוויחות - ספינות הדגל של ישראל - הן נסחרות בוול סטריט ואפילו לא פוזלות לת"א. 

ומתחת להן - בהיררכיה השלישית, יש חברות טכנולוגיה שמצליחות כאן לקבל שווים גבוהים כי יש גל ענק של הנפקות בת"א ואנשים איבדו כיוון - השווים בשמיים ואנחנו כבר "מתחרים" בתמחור הנדיב עם וול סטריט. בחלק מהמקרים אנחנו נדיבים יותר -  וול סטריט לא מתייחסת לאנרגיה מתחדשת כמו שאנחנו מתייחסים, היא דווקא זהירה יותר. 

יש שורה גדולה של חברות מהזמן האחרון בעיקר חברות אנרגיה מתחדשת, חברות שמייצרות מערכות ניקוי לאנרגיה מתחדשת ועוד שגייסו לפני 1-2 מיליארד שקל. ועכשיו גם יש חברה עם מסה של מכירות בתחום התשלומים האלקטרוניים - נאייקס שגייסה לפי כמעט 1 מיליארד דולר - שווי שיא להנפקה של חברת טכנולוגיה. 

• נאייקס מגייסת 566 מיליון שקל ומרחיבה את פעילות טעינת הרכבים החשמליים
• נאייקס מציגה צמיחה בשורה העליונה והתחתונה - מה המכפיל שלה?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הלוואי שהיא תצליח. באמת, זו יכולה להיות בשורה גדולה לבורסה המקומית. מגיע לנו שחברות הטכנולוגיה הישראליות הטובות יגיעו לכאן. אבל נאייקס הגיעה לכאן, כי זו הזדמנות ענקית בשבילה - בוול סטריט היא ככל הנראה לא היתה מקבלת את השווי הזה. יש לה מתחרות שנסחרות שם ואם עושים את ההשוואה היחסית מקבלים תימחורים נמוכים משמעותית מהתמחור של נאייקס (USA Technologies Inc ,OTI ונוספות). אז אנא - לא לבלבל את המוח עם ההצלחה הגדולה של הבורסה, של החתמים, של החברה הטכנולוגית הזו. זה בגלל שהמשקיעים פשוט פראיירים ומקבלים כל מה שזז. הפעם אלו משקיעעים בארץ, אבל בעיקר משקיעים זרים שהגיעו בזכות החיתום של בנקים זרים. 

נאייקס גדלה במכירות אבל עדיין מפסידה. מכירות של קרוב ל-80 מיליון דולר אשתקד, וגם אם נניח בהגזמה 110-120 מיליון דולר השנה, לא מעבירים אותה לרווח שמתקרב להצדיק שווי של 1.1 מיליארד דולר - השווי שלה אחרי העליות ביום הראשון.

חוץ מזה, לא מדובר על פתרון טכנולוגי מרעיש. מדובר על חברה שקיימת כבר 15 שנה ומאפשרת לשלם במכונות אוטומטיות במכשירי תשלום שונים ומגוונים. זה לא עסק קטן, יש לה 19 אלף לקוחות ו-370 אלף נקודות מכירה, אבל גם בנאייקס יודעים שהעולם לקראת שינוי מהפכני בגלל אפל-פיי, גוגל-פיי וענקיות הטק. אולי זה גם יביא הזדמנויות אבל זה גם מביא סיכון גדול. לא מפתיע שבעלי המניות בחרו לממש מניות במקביל להנפקה לציבור. 

• ברוב מוחץ: בעלי המניות אישרו את מיזוג מטריקס ומג'יק
• פינרג'י מזנקת - האם הפעם זה שונה?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל...

הבעיה הגדולה בהנפקה הזו היא התדמית. כולם מסתכלים על ההנפקה הזו כהרת גורל, ככזו שתביא חברות טכנולוגיה אחרות. אבל למה לשים את כל הביצים בסל אחד ולמה בסל של נאייקס. תביאו חברות טובות ובתמחור סביר ואז כבר יאמינו לכם. תביאו חברות מנופחות שיגרמו למשקיעים להפסיד והיובש של חברות הטכנולוגיה יימשך. 

נאייקס גייסה כ-470 מיליון שקל (כ-144 מיליון דולר) לתוך החברה. שלושת בעלי שליטה מכרו נתח ממניות נאייקס תמורת סכום כולל של כ-205 מיליון שקל. על רקע המיזוג והעלייה במניה אמר מייסד ומנכ"ל נאייקס, יאיר נחמד,  "אנו נרגשים להתחיל בפרק חדש זה במסעה של נאייקס ומאמינים שזוהי רק תחילת הדרך. אנו מצפים לספק ערך משמעותי לבעלי המניות שלנו כפי שאנו עושים למען לקוחותינו ברחבי העולם מזה שנים. אנו שמחים במיוחד על השלמת ההנפקה הגלובלית המוצלחת בבורסה בתל אביב ומקווים שהיא תסלול את הדרך לעוד חברות טכנולוגיות ואחרות שמעוניינות בחשיפה ובמשקיעים בינלאומיים".

ואכן - ההנפקה לוותה במשקיעים בינלאומיים גדולים ובחתמים בינלאומיים, בראשם ג'פריס. האם זה מבטיח הצלחה? ממש לא בטוח.