בפוקוס

לחץ בשווקים: דבריו של לוקהרט אמש צובעים את הבורסות באדום - רק תיקון?

מדד הדאקס נופל כעת 1.3%. הניקיי צלל הבוקר 3.1%. בשיחה עם Bizportal מתייחס הבוקר הכלכלן של דש-מיטב לכיוון השוק
אמיר נהרי | (20)

המסחר בוול סטריט ננעל אמש בירידות השערים החדות מזה כמעט חודשיים, ה-S&P ירד 1.27% ומדד הנאסד"ק נפל 1.48%. הירידות בשוק החריפו לאחר נאומו של דניס לוקהארט, נשיא הבנק הפדרלי באטלנטה, שאמר כי "שיעור האבטלה הנמוך שעומד על 6.7% משקר ושוק העבודה האמריקני אינו בריא כפי שזה נראה". מעבר לכך, לוקהרט הבהיר בנאומו כי על אף הנתונים המאכזבים מדוח התעסוקה, הוא צופה שהפד' ימשיך בצמצום תוכנית רכישות האג"ח.

הסנטימנט בוול סטריט מושך גם את אסיה ואירופה לירידות, כאשר הניקיי צלל 3.1% והדאקס פתח בירידות של עד 1.3%.

הכלכלן הראשי של מיטב דש

אלכס ז'בז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש, בשיחה עם Bizportal: "אני לא חושב שהירידות אמש מסמנות שינוי מגמה. לאחרונה ראינו עליות, ויכול להיות שמדובר בתיקון. השוק צריך להתממש קצת. הייתה תקופה ארוכה של עליות שערים ויש הוצאת קיטור".

ז'בז'ינסקי מרגיע ומעריך כי הירידות הללו לא יימשכו הרבה זמן: "יש הרבה קונים שמחכים בחוץ כדי שהשוק יתממש ואז הם יקנו. הנתונים בארה"ב בסה"כ חזקים. נתנוי האבטלה ביום שישי היו מקריים, כנראה בשל תנאי מזג האוויר, ולא מעידים על שינוי".

לגבי דוחות הבנקים שצפוים להתפרסם בהמשך השבוע אומר ז'בז'ינסקי כי "מעניין לראות האם היה שינוי מבחינת הבנקים ברבעון האחרון, אבל יותר מעניינים הם דווקא הנתונים של החברות הלא פיננסיות. האם ההאצה שרואים בנתוני המאקרו בארה"ב תבוא לידיי ביטוי גם בדוחות החברות. מה שפורסם עד עכשיו הוא מדגם קטן מידיי מכדי לדעת".

האסטרטג הראשי לשווקים בינלאומיים ב-IBI

אייל קליין , האסטרטג הראשי לשווקים בינלאומיים ב-IBI, אומר ל-Bizportal כי "הכל הוא תולדה של דוח התעסוקה מיום שישי והפסימיות אתמול נסמכת יותר על תחושת בטן. היו חודשים של אופטימיות סביב הנתונים החיוביים, ופתאום מגיע הדוח הזה. מאז אנחנו רואים מהלך של ירידות שהגיע לשיא אתמול. המשקיעים מנסים עכשיו להבין מה יעשה הפד' - הם ימשיכו לצמצם את קצב הרכישות אבל השאלה היא בכמה?"

קליין מאמין כי נתון האבטלה של דצמבר לא משקף את המצב השוק: "אולי שוק העבודה לא במצב הכי טוב אי פעם אבל אי אפשר להסיק מסקנות מנתון אחד. אני מאמין שיתקנו אחורה את נתוני דצמבר. המשקיעים נזהרים עכשיו לקראת הדוחות בארה"ב. היו מספר אזהרות רווח והשוק חושש מנתונים חלשים יותר מהצפוי. אבל כשמסתכלים על מדד הויקס רואים כי הוא מתאפיין בתנודתיות קלה בלבד ונסחר ברמה מאוד נמוכה (13 נקודות). זה מעיד כי אין פאניקה בשוק. הריבית בארה"ב נמוכה, ותישאר נמוכה בשנה הקרובה, לכן לציבור אין איפה להיות אלא בשוק המניות.

תגובות לכתבה(20):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 16.
    GOD BLESS USA 14/01/2014 13:28
    הגב לתגובה זו
    פריגו ביטוח ישיר אידיאי פורמולה מערכות מנופחות חבל על הזמןןןןןןןןןןןןןןןןןןן WHEN CEL WILL SPIKE TO 40000?
  • 15.
    i bought cel (ל"ת)
    upeter capital marke 14/01/2014 12:35
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    דרג 14/01/2014 12:34
    הגב לתגובה זו
    שלא קובע כלום קישקש.....הכלב שמקשקש בזנב.....
  • 13.
    זיפו 14/01/2014 12:26
    הגב לתגובה זו
    מה הטמבל חידש ? זה בסך הכל תיקון קטן לחודש רצוף עליות שהיה החל מלפני חג המולד ועד אתמול. מה ? מי שהוא ציפה שלא יהיה תיקון אף פעם. אין סיבה לירידות במעוף שדשדשה כל החודש . המגמה נשארה עליות !!!!!
  • ה QE עוד עלול לעלות ל 200 (ל"ת)
    יופיטר שוקי הון 14/01/2014 13:51
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    אין 14/01/2014 12:20
    הגב לתגובה זו
    לירידות ,רוצים לקחת עוד סחורה ומעוררים פאניקה כדי שיזרקו....מי שמרויח מזה : א.שורטיסטים שסוגרים פוזיציות בלמטה !
  • 11.
    כן פייט בכנס משקיעים הולך להיות מעניין+ ++ (ל"ת)
    דודו 14/01/2014 12:05
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    כן פייט בכנס משקיעים הולך להיות מעניין. (ל"ת)
    איציק 14/01/2014 12:00
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    המשיח האיראני 14/01/2014 11:49
    הגב לתגובה זו
    אל דאגה
  • upeter capital marke 14/01/2014 12:35
    הגב לתגובה זו
    לא היבנתם עדין?
  • 8.
    תרגיעו זה בגלל שהמשיח אתמול ביקר את המתנחל (ל"ת)
    המהדי האימם ה 12 14/01/2014 11:42
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    יופיטר שוקי הון 14/01/2014 11:33
    הגב לתגובה זו
    הירידות אתמול חד פעמי
  • 6.
    הכל בסדר ...... (ל"ת)
    יופיטר שוקי הון 14/01/2014 11:31
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    menashem 14/01/2014 11:30
    הגב לתגובה זו
    ודי לחכימא ברמיזה
  • 4.
    התוכי של לילה כלכלי יודע טוב יותר. שטויות התחזיות האלה (ל"ת)
    קובי 14/01/2014 10:29
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    צייני מנהל קרנות 14/01/2014 10:28
    הגב לתגובה זו
    נא התייעץ עם האבא והבן הבעלים. הצע להם סחורה טובה עבור הנוסטרו והלקוחות! מגבלה אחת: אנו מוכרים כרגע רק 7 טריליון $! אם תירצו יותר, נבדוק העניין!
  • i bOught BCOM (ל"ת)
    JESUSE 14/01/2014 11:29
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    קארט 14/01/2014 10:10
    הגב לתגובה זו
    אם עד עכשיו לא הצלחת למכור את הזבל שרכשת במשך שנת 2013 אז לך למכור בטטות בשוק הכרמל.
  • קניתי BCOM (ל"ת)
    יופיטר שוקי הון 14/01/2014 11:31
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    יועץ 14/01/2014 09:57
    הגב לתגובה זו
    אולי זה כסף של משקיעים חכמים שילכו וישקיעו בסחורות או במדינות אחרות לדוגמא ברזיל?? אולי זה כסף של סולידים שיקחו את הכספים וישקיעו באגרות חוב בגלל עליית התשואות?? אולי גם הרבה כסף שבפנים זה אשראים ומינוף וברגע שהאויר יצא הבלון יתפוצץ??
יאיר לפידות, מייסד ומנכ”ל משותף, בית ההשקעות ילין לפידות צילום: שלומי יוסףיאיר לפידות, מייסד ומנכ”ל משותף, בית ההשקעות ילין לפידות צילום: שלומי יוסף
הועידה הכלכלית

"אי אפשר לעלות 20%-30% בשנה, זה ייגמר בתיקון״

"הזינוקים הם לא ברי-קיימא וכולם יודעים את זה": בוועידה הכלכלית של ביזפורטל יאיר לפידות, מייסד ומנכ"ל משותף של ילין לפידות מסביר למה העליות האחרונות בשווקים לא יחזיקו מעמד, הוא מצביע על ״קאפקס״ עצום בתשתיות AI, על עסקאות מנופחות בין חברות הטק, ועל זה שכולנו צריכים להיות מוכנים לתיקון שיחזיר את השוק לפרופורציות; וגם: על ההטיה של הבורסה המקומית לפיננסים ונדל״ן

מנדי הניג |
נושאים בכתבה ילין לפידות

בזמן שהבורסות בעולם שוברות שיאים והמדדים בארה״ב רושמים שלוש שנים רצופות של עליות דו-ספרתיות, יאיר לפידות, מייסד ומנכ״ל משותף של ילין לפידות, רוצה שנעצור רגע את המסיבה ונסתכל על העובדות. זה קורה במושב מיוחד בוועידה הכלכלית של ביזפורטל. הועידה השביעית הכלכלית נערכת הפעם בסימן של ההתאוששות ממלחמה בת שנתיים, הבורסה זינקה, המשק גילה חסינות אבל השאלה מה הלאה?

באולם שהמה מפה לפה יכולתם להרגיש את הדואליות הזאת. כמו המיקרוקוסמוס של הכלכלה הישראלית שהתנקזה לאולם הכנסים במתחם הבורסה. מצד אחד, כלכלנים כמו פרופ’ אמיר אקשטיין הציגו נתונים מדאיגים. הפריון נפגע, יש תלות מוגברת בייצוא הביטחוני כשבתווך מעמד הביניים נשחק. אבל מצד שני,  יש גם את הצד האחר, מי שמגיע מהשטח וחושב שהמצב לא כזה גרוע.  צביקה שווימר, מנכ״ל אלקטרה צריכה, הציג תמונה מעורבת הוא אומר לנו שלמרות המציאות הביטחונית המאתגרת שהייתה כאן, הצריכה בישראל לא נעצרה. אבל זה לא בהכרח כי יש לנו ברירות - "אנחנו חיים באי צרכני" הביקושים כאן קשיחים (ברמת הצריכה הקמעונאית) גם בזכות ילודה גבוהה ״200 אלף תינוקות בשנה זה כמו עיר חדשה״ הוא חושב שחברות קמעונאות ימשיכו לצמוח גם כשהגרפים המאקרו-כלכליים יציירו תמונה יציבה פחות. להרחבה - ״אלקטרה צריכה תצמח בקצב של 10-15% בשנה״

הדיון מתקדם. לבמה עולה יאיר לפידות, מייסד ומנכ"ל משותף בבית ההשקעות ילין לפידות. גם הוא מתחבר לדואליות שהזכרנו. צריכים להיות זהירים ממה שראינו בבורסה ולא רק פה בארץ. הוא מציע לנו נקודת מבט מפוכחת על מה שהניע את הראלי האחרון וגם על מה שעלול לעצור אותו. הוא לא ״דובי״ על השוק, ההתרסקות אינה בהכרח מעבר לפינה, אבל אם אתם חושבים שהמגמה הזאת תימשך עוד שנים אפילו עוד שנה אתם מתעלמים מההיסטוריה.

"אם מסתכלים על המדדים הגדולים לאורך עשרים שנה, תראו תשואה ריאלית של 5%-7% בשנה - זה הממוצע, זה הקצב שהכלכלה יכולה לייצר", אמר. “מה שקורה בשלוש השנים האחרונות - עליות של 20%-30% בשנה - זה לא ססטיינבל. (בר קיימא, מ.ה.) אין כלכלה שיכולה לעמוד בזה לאורך זמן”.הקצבים החריגים האלה לדעתו יכולים להופיע רק בשני מצבים: יציאה ממשבר אמיתי, או שקיעה-רדיפה להייפ שמנתק את השוק מהמציאות. “והפעם”, הוא אומר, “זה הייפ. הייפ סביב AI”.

אז מה עושים? לפידות חושב שזה לא הזמן להגדיל חשיפה מנייתית. אם אתם מאלו שלא תרדמו בלילה בתיקון עמוק, חלק ממכם צריכים אפילו לשקול להקטין. “העליות האחרונות גרמו להרבה אנשים להרגיש שזה ‘רק עולה’. זה לא עובד ככה. ככל שהעליות נמשכות בקצב הזה - ככה אני יותר מודאג”.

יאיר לפידות, מייסד ומנכ”ל משותף, בית ההשקעות ילין לפידות צילום: שלומי יוסףיאיר לפידות, מייסד ומנכ”ל משותף, בית ההשקעות ילין לפידות צילום: שלומי יוסף
הועידה הכלכלית

"אי אפשר לעלות 20%-30% בשנה, זה ייגמר בתיקון״

"הזינוקים הם לא ברי-קיימא וכולם יודעים את זה": בוועידה הכלכלית של ביזפורטל יאיר לפידות, מייסד ומנכ"ל משותף של ילין לפידות מסביר למה העליות האחרונות בשווקים לא יחזיקו מעמד, הוא מצביע על ״קאפקס״ עצום בתשתיות AI, על עסקאות מנופחות בין חברות הטק, ועל זה שכולנו צריכים להיות מוכנים לתיקון שיחזיר את השוק לפרופורציות; וגם: על ההטיה של הבורסה המקומית לפיננסים ונדל״ן

מנדי הניג |
נושאים בכתבה ילין לפידות

בזמן שהבורסות בעולם שוברות שיאים והמדדים בארה״ב רושמים שלוש שנים רצופות של עליות דו-ספרתיות, יאיר לפידות, מייסד ומנכ״ל משותף של ילין לפידות, רוצה שנעצור רגע את המסיבה ונסתכל על העובדות. זה קורה במושב מיוחד בוועידה הכלכלית של ביזפורטל. הועידה השביעית הכלכלית נערכת הפעם בסימן של ההתאוששות ממלחמה בת שנתיים, הבורסה זינקה, המשק גילה חסינות אבל השאלה מה הלאה?

באולם שהמה מפה לפה יכולתם להרגיש את הדואליות הזאת. כמו המיקרוקוסמוס של הכלכלה הישראלית שהתנקזה לאולם הכנסים במתחם הבורסה. מצד אחד, כלכלנים כמו פרופ’ אמיר אקשטיין הציגו נתונים מדאיגים. הפריון נפגע, יש תלות מוגברת בייצוא הביטחוני כשבתווך מעמד הביניים נשחק. אבל מצד שני,  יש גם את הצד האחר, מי שמגיע מהשטח וחושב שהמצב לא כזה גרוע.  צביקה שווימר, מנכ״ל אלקטרה צריכה, הציג תמונה מעורבת הוא אומר לנו שלמרות המציאות הביטחונית המאתגרת שהייתה כאן, הצריכה בישראל לא נעצרה. אבל זה לא בהכרח כי יש לנו ברירות - "אנחנו חיים באי צרכני" הביקושים כאן קשיחים (ברמת הצריכה הקמעונאית) גם בזכות ילודה גבוהה ״200 אלף תינוקות בשנה זה כמו עיר חדשה״ הוא חושב שחברות קמעונאות ימשיכו לצמוח גם כשהגרפים המאקרו-כלכליים יציירו תמונה יציבה פחות. להרחבה - ״אלקטרה צריכה תצמח בקצב של 10-15% בשנה״

הדיון מתקדם. לבמה עולה יאיר לפידות, מייסד ומנכ"ל משותף בבית ההשקעות ילין לפידות. גם הוא מתחבר לדואליות שהזכרנו. צריכים להיות זהירים ממה שראינו בבורסה ולא רק פה בארץ. הוא מציע לנו נקודת מבט מפוכחת על מה שהניע את הראלי האחרון וגם על מה שעלול לעצור אותו. הוא לא ״דובי״ על השוק, ההתרסקות אינה בהכרח מעבר לפינה, אבל אם אתם חושבים שהמגמה הזאת תימשך עוד שנים אפילו עוד שנה אתם מתעלמים מההיסטוריה.

"אם מסתכלים על המדדים הגדולים לאורך עשרים שנה, תראו תשואה ריאלית של 5%-7% בשנה - זה הממוצע, זה הקצב שהכלכלה יכולה לייצר", אמר. “מה שקורה בשלוש השנים האחרונות - עליות של 20%-30% בשנה - זה לא ססטיינבל. (בר קיימא, מ.ה.) אין כלכלה שיכולה לעמוד בזה לאורך זמן”.הקצבים החריגים האלה לדעתו יכולים להופיע רק בשני מצבים: יציאה ממשבר אמיתי, או שקיעה-רדיפה להייפ שמנתק את השוק מהמציאות. “והפעם”, הוא אומר, “זה הייפ. הייפ סביב AI”.

אז מה עושים? לפידות חושב שזה לא הזמן להגדיל חשיפה מנייתית. אם אתם מאלו שלא תרדמו בלילה בתיקון עמוק, חלק ממכם צריכים אפילו לשקול להקטין. “העליות האחרונות גרמו להרבה אנשים להרגיש שזה ‘רק עולה’. זה לא עובד ככה. ככל שהעליות נמשכות בקצב הזה - ככה אני יותר מודאג”.