פימי בדרך לאקזיט: רפא לקראת הנפקה לפי שווי של כ-1.8-2 מיליארד שקל

קרן פימי מתקדמת להנפקת חברת התרופות רפא בבורסה בתל אביב. ההנפקה צפויה לצאת לפועל תוך כחודשיים לפי שווי שמוערך בין 1.8 מיליארד ל-2 מיליארד שקל. מדובר במהלך של הנפקת מניות חדשות לציבור לצד הצעת מכר של פימי בסך של מאות מיליוני שקלים. פימי תישאר עדיין בעלת השליטה. 

השווי המיועד משקף קפיצה משמעותית. פימי רכשה את השליטה ברפא ב-2020 לפי שווי של כ-620 מיליון שקל. אם ההנפקה תתבצע לפי התכנון מדובר בשווי גבוה פי 3 בערך בתוך חמש שנים. הרווח הצפוי לפימי כולל דיבידנדים שחולקו לאורך התקופה עשוי להגיע ללקרוב למיליארד שקל. 

רפא פועלת בתחום התרופות. היא מתמקדת בתרופות לכאב, תחום הגסטרו ומחלות נשימה ומוכרת מוצרים מוכרים כמו בונדורמין לפתרון בעיות שינה ופראמין נגד בחילות והקאות. המחזור השנתי שלה עומד על יותר מ-500 מיליון שקל וה-EBITDA מוערך סביב 180 מיליון שקל. החברה מעסיקה כ-300 עובדים ומפעילה ייצור בישראל תוך שילוב של תרופות גנריות לצד פיתוח מוצרים חדשים.

מנועי הצמיחה של רפא כוללים כמה כיוונים מרכזיים. אחד הבולטים הוא הפיתוח של מזרק אוטומטי לטיפול בפרכוסים בשיתוף עם משרד ההגנה האמריקאי. המוצר קיבל אישור FDA כבר ב-2022 ויש לו פוטנציאל בשוק האמריקאי במיוחד במצבי חירום כמו חשיפה לחומרים כימיים. בנוסף רפא נמצאת בהליך רכישת חברת תרימה מקיבוץ מעברות תמורת כ-40-45 מיליון שקל. תרימה מפיצה בין השאר את גלולת היום שאחרי אבל כיום היא מפסידה. הרכישה אמורה לשפר את תשתית ההפצה של רפא ולהוסיף מוצרים נוספים לסל.

• מב"ש: הקצאה פרטית למוסדיים בדיסקאונט של 5.7%
• קרן פימי החלה בגיוס ל"קרן פימי 8", בהיקף של עד 1.5 מיליארד דולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

כיום פימי מחזיקה בכ-73% מרפא. השותפים הנוספים הם הפניקס ופועלים אקוויטי יחד בכ-15% ומשפחת לוין עם כ-12%. פימי נקטה לאחרונה במהלך דומה של הנפקה ומכירה בהנפקת עמל: פימי מנפיקה עמל.