אלטשולר: ירידה במספר העמיתים, אך עלייה בהכנסות ובנכסים המנוהלים ויציבות ברווח הנקי

אלטשולר שחם פיננסים, אלטשולר שחם פנ 0.59%   הזרוע הציבורית של בית ההשקעות אלטשולר שחם, מסכמת רבעון שלישי יציב בענף הגמל והפנסיה. אלטשולר פועלת לחיזוק מנועי הצמיחה שלה, לשימור לקוחות ולהרחבת הנוכחות בשוק, ובמקביל מבצעת מהלכי שיווק שמטרתם לחזק את קרן הפנסיה ולבסס את מיצובה בקרב הציבור הישראלי. הרבעון התאפיין בעלייה בנכסים המנוהלים, בעיקר בזכות תשואות חיוביות ועודף הפקדות, וגם על רקע מגמה חיובית בשוקי ההון, וזאת למרות מעבר עמיתים לגופים מתחרים.

עיקרי התוצאות

בתוצאות הרבעון נרשמה עלייה קלה של 1.3% בהכנסות שהגיעו ל-234 מיליון שקל לעומת 231 מיליון שקל ברבעון המקביל, בעוד הכנסות דמי הניהול נטו ירדו קצת ל-227 מיליון שקל לעומת 229 מיליון שקל אשתקד. הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות נשאר כמעט ללא שינוי והסתכם ב-28 מיליון שקל. ההון העצמי של החברה עלה ל-572 מיליון שקל לעומת 549 מיליון שקל בסוף 2024. בתוך כך, מספר העמיתים ירד מ-3.01 מיליון ל-2.86 מיליון, אבל היקף הנכסים המנוהלים דווקא עלה מ-163.16 מיליארד שקל ל-167.54 מיליארד שקל, בעיקר בעקבות תשואות חיוביות והמשך הפקדות נטו. בהמשך לתוצאות דירקטוריון החברה אישר דיבידנד של 22 מיליון שקל בגין רווחי הרבעון, בהתאם למדיניות החלוקה.

ברקע לתוצאות נרשמת השנה מגמת התרחבות בשוק החיסכון הישראלי. נכסי קופות הגמל בישראל עלו ל-966.9 מיליארד שקל נכון לסוף ספטמבר 2025, גידול של 13.7% לעומת סוף 2024. בתוך השוק הרחב הזה, אלטשולר גמל רשמה ירידה מסוימת בנכסים המנוהלים שהסתכמו ב-129.07 מיליארד שקל לעומת 131.78 מיליארד שקל בסוף 2024. לעומת זאת, נכסי קרנות הפנסיה בישראל צמחו ל-1.096 טריליון שקל, עלייה של 17.4%, ובאלטשולר שחם נרשמה עלייה בנכסי הפנסיה מ-33.77 מיליארד שקל ל-38.46 מיליארד שקל, המשקפת גידול של 13.88% בתקופה.

בתיקי הנכסים של החברה נשמרה בתקופה זו חשיפה של כ-50% למניות במסלולים הכלליים, כאשר בישראל הושם דגש על מניות הבנקים ובחו"ל על המדדים המובילים בארצות הברית. לצד תחומי הליבה, פעילות האשראי של אלטשולר שחם המשיכה להתרחב. החברה העמידה מסגרת אשראי בהיקף כולל של 100 מיליון שקל ללקוח והרחיבה את פעילות ליווי הבנייה, כאשר סך האשראי המנוהל עלה ל-290 מיליון שקל לעומת 155 מיליון שקל ברבעון הקודם ו-64 מיליון שקל בסוף 2024. גם פעילות ההשקעות האלטרנטיביות המשיכה לגדול, עם עלייה בהיקף הנכסים המנוהלים והמופצים ל-2.2 מיליארד שקל לעומת 1.2 מיליארד שקל בסוף השנה שעברה. במהלך הרבעון השלימה החברה גיוסים נוספים ורשמה רווח של 9.4 מיליון שקל לפני מס משערוך השקעות בשותפויות נדל"ן בהתאם להערכות שווי חיצוניות, בעוד טווח דמי ההצלחה החזוי בקרנות עומד על 24 עד 39 מיליון דולר אך טרם הוכרה הכנסה בפועל.

• באלטשולר שחם מזהירים: "מי שרץ ל-100% ישראל בגלל 2025 - מנהל לפי המראה האחורית"
• מדוע אלטשולר-שחם מכרה את מניותיה בדלק רכב
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מנכ"ל אלטשולר שחם פיננסים, יאיר לוינשטיין, מסר כי "אנו מסכמים רבעון נוסף עם תוצאות טובות אשר משקפות את ניצני שינוי הכיוון בפעילות הגמל והפנסיה וכן את המהלכים שלנו להרחבת תחומי הפעילות אשר תרומתם ממשיכה לבוא לידי ביטוי בתוצאות. הפעילויות החדשות בתחומי האשראי וההשקעות האלטרנטיביות ממשיכות לצמוח ואנו מאמינים כי מגמה חיובית זו תימשך. אנו נהנים כיום מפיזור עסקי ומגוון ומאמינים ביכולתנו לממש את ההזדמנויות השונות הטמונות בתחומי הפעילות השונים על מנת לשמור על המומנטום החיובי בתחומי הפעילות השונים."