מניות הביטוח ממשיכות להתנדנד - היום איבדו מעל 1.5%, הראל איבדה כ-2.5%.  הבנקים ירדו ב-1.5%, ומנגד מניות הנדל"ן עלו. המדדים המובילים ירדו בשיעורים קלים. המניות הבולטות היום היו בין היתר נאוויטס ו אל על. נאוויטס ירדה ב-3.5%, אל על בקרוב ל-3%. נאוויטס השלימה הנפקה גדולה עם עודפי ביקוש, אבל הנפקה גם כזו שיש לה עודפי ביקוש נעשית בדיסקאונט. המשקיעים שקונים בזול מוכרים בשוק ויש להם כמעט רווח ארביטראז', לכן העליות בפתיחה על רקע הביקוישם בהנפקה אומנם לא הפתיעו, אלב גם הירידה בסגירה לא הפתיעה.  

אמש נעצרו 5 בכירים באוטומקס, לאחר שבחודשים האחרונים התנהלה נגדם חקירה סמויה ביאל"כ להב 433 והרשות לניירות ערך, בחשד לעבירות על חוק ני"ע, קבלת דבר במרמה, גניבה בידי מורשה, רישום כוזב במסמכי תאגיד, מרמה והפרת אמונים בתאגיד ועבירות על חוק איסור הלבנת הון

3 המצטרפות החדשות ל-S&P בולטות בעליות לקראת הפתיחה בוול סטריט; ברודקום ואנבידיה בעליות קלות. שבוע המסחר בוול סטריט צפוי להיפתח היום בעליות קלות. החוזים עתידיים על מדדי דאו ג'ונס ו־S&P 500 עולים ב־0.2%, בעוד שנאסד"ק מוסיף 0.4% במסחר המוקדם. זאת, אחרי ירידות שנרשמו ביום שישי האחרון, בעקבות דו"ח תעסוקה חלש לחודש אוגוסט המשקיעים ממקדים את תשומת הלב בנתוני האינפלציה שצפויים להתפרסם השבוע ועשויים להשפיע ישירות על החלטת הריבית הקרובה של הפד' ב-17 בספטמבר. מדד מחירי היצרנים יתפרסם ביום רביעי, ואחריו מדד המחירים לצרכן ביום חמישי, והתמונה שהם יראו עשויה להכריע בין גישה מתונה של הפד' לבין תגובה אגרסיבית יותר.

הגירעון ממשיך להצטמצם: 4.7% הגירעון התקציבי המצטבר ב-12 החודשים האחרונים ירד ל-4.7% מהתוצר, לעומת 4.8% בחודש הקודם; הכנסות המדינה ממסים זינקו ב-16.7% מתחילת השנה; גביית המסים הישירים עלתה ב-13% באוגוסט.

• זוז טסה 19.5%, גילת זינקה 5.6%, ת"א 90 עלה 1.1%
• הדולר יורד מול השקל; איזה מטבעות התחזקו הכי הרבה מולו מתחילת השנה?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הנתונים טובים, אבל ההישג הזה נובע מגביית מסים מואצת ולא משליטה על הוצאות המדינה שכאמור עולות בהתאם לצרכי המלחמה. הגירעון החודשי הצטמצם - באוגוסט נרשם גירעון של 9.5 מיליארד שקל, לעומת 12.2 מיליארד בחודש המקביל אשתקד. מתחילת השנה נרשם גירעון מצטבר של 46.7 מיליארד שקל, ירידה משמעותית לעומת 84.3 מיליארד בתקופה המקבילה ב-2024.

להבדיל, בפיגוע ירי שאירע הבוקר בצומת רמות בירושלים, נורו יריות לעבר אוטובוס וכתוצאה מכך נרצחו 6 בני אדם ועוד עשרות נפצעו, בהם 4 במצב קשה. צוותי מד"א הגיעו במהירות והחלו לטפל בפצועים ולפנותם לבתי חולים. שני המחבלים שביצעו את הירי נוטרלו, המשטרה חסמה את צירי הגישה לאזור וכוחות רבים פועלים בזירה. 

קריאה חשובה - הלוואה זה משהו שגרתי עבור ישראלים רבים, אבל בודדים בודקים מה הריביות על ההלוואות האלה. איפה ההלוואות הכי יקרות, מי הזול במערכת, ועל ההבדל בין ממוצע לחציון ומה הריבית הסבירה על ההלוואות? בנק ישראל: בנק מזרחי טפחות הוא הכי יקר בהלוואות ומשכנתאות. הריבית החציונית הגבוהה ביותר היא במזרחי טפחות, והנמוכה ביותר היא בבינלאומי. הריבית הממוצעת היקרה ביותר עדיין במזרחי טפחות, אך הפעם דיסקונט הוא הזול מבין הבנקים.

• השקעות אלטרנטיביות אינן מילה גסה, אבל חייבים להפסיק להשוות תפוזים לתפוחים
• הפניקס תשקיע עד מיליארד שקל בפרויקטי אנרגיה של EDF ישראל
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• בורסת תל אביב משיקה שלושה מדדים חדשים ומעדכנת את מדדי הדגל

למרות הירידות במדדים, הדולר נחלש בכ-0.6% מול השקל ונסחר סביב 3.32, לעומת כמעט 3.4 בשבוע שעבר, בצל ציפייה להורדות ריבית מצד הפד. לפי סקר שפורסם בוול סטריט, רוב האסטרטגים צופים ירידת ריבית פעמיים עד לסוף 2025, עם סיכוי גבוה גם בתחילת 2026, בעוד החוזים מתמחרים 3 הורדות ריבית עד לסוף השנה. מצד השקל, גורמים מקומיים כמו תחזית יציבה יותר לביטחון ולכלכלה, וסביבת אינפלציה מתונה, תורמים להתחזקות שלו מול הדולר, כמו גם האפשרות להתממשות של עסקת חטופים שהציג אמש טראמפ.

סנטימנט "הורדת הריבית" מוול סטריט ממשיך להשפיע על השוק המקומי, ומי שמרגישות אותו היטב הן מניות הנדל"ן. מדד הנדל"ן סגר אתמול בטריטוריה חיובית והוסיף 2.3%, והיום עולה 0.2% נוספים. החולשה בנתוני התעסוקה בארה"ב האיצה את ההימור בשוק על כך שהפד יוריד את הריבית כבר בספטמבר, והמשקיעים מתמחרים כעת שלוש הורדות ריבית עד סוף השנה, מה שתומך ישירות בחברות נדל"ן שתלויות במימון זול יותר ובשיעורי היוון נמוכים. מי שבלטה במיוחד הייתה אלקטרה נדל"ן אלקטרה נדלן 3.28%  שצפי הורדות הריבית היה המנוע מאחורי העליות במניה, שכן הרוחות האחרונים היו רחוקים מלהרשים אלקטרה נדלן: מפסידה 13 מיליון דולר ברבעון - המשקיעים מהמרים על הפד׳. בשוק המקומי, המשקיעים מצפים שהורדות הריבית יחזירו את הקונים לשוק שעד כה נראה שעברו לגדר בחודשים האחרונים, וגם המבצעים של הקבלנים לא מביאים את הקונים לרכוש דירות.

באותו נושא - בעוד שכולם מצפים להורדת הריבית בישראל, על פי הנתונים נראה שהציפייה מחלחלת לריביות המשכנתאות. כמה יירד ההחזר החודשי שלכם, איך תדעו אם המשכנתא שלכם בריבית סבירה? ביזפורטל עושים סדר - הנתונים מגלים: ריבית המשכנתא ירדה, עוד לפני החלטת הנגיד

ישראל והודו מהדקות קשרים כלכליים כשמשלחת של בכירי משרד האוצר בהובלת השר בצלאל סמוטריץ' מבקרת בימים אלה בהודו לקידום שורה של שיתופי פעולה כלכליים בין המדינות. במרכז הביקור חתמו היום בניו-דלהי שר האוצר של מדינת ישראל בצלאל סמוטריץ', ושרת האוצר של הרפובליקה של הודו הגב' נירמאלה סית'אראמאן, על הסכם לעידוד ולהגנה על השקעות, במטרה לחזק את השותפות הכלכלית בין המדינות. ההסכם החדש תומך בקידום השקעות הדדיות בין הצדדים, תוך מתן וודאות והגנה על משקיעים, ויתרום להרחבת היקף הסחר וההשקעות בין המדינות.

מעבר לנדל"ן, המניות הביטחוניות המשיכו לרכז עניין, כשהקמת "מנהלת החימושים" בישראל נתפסה כמהלך אסטרטגי שיחזק את התעשייה המקומית ויצמצם תלות באספקה מחו״ל. במקביל, המשקיעים רואים בענף יעד מרכזי בתקופה של גידול בביקוש הביטחוני העולמי. היום הסנטימנט עשוי להשתנות ברקע ההצעה החדשה של טראמפ על עסקת חטופים. 

נשיא ארה"ב הציע קונספט של "עסקה כוללת" לשחרור כל החטופים ביום אחד, תמורת שחרור אלפי אסירים, עם דגש על הפסקת הלחימה ועצירת הרחבת הפעילות של צה"ל. טראמפ מציין שלדבריו בישראל כבר הסכימו להצעה, אך ראש הממשלה נתניהו הבהיר כי ההצעה עדיין נבחנת ולא אושרה. מנגד, חמאס נמנע מתגובה נחרצת, כאשר ארגון הטרור "לא פוסל" את המתווה, וקורא למשא ומתן מיידי, תוך שדורש הבהרות לגבי תנאי שחרור האסירים.

אם תהיה התקדמות, מעבר להשפעה על הסנטימנט במניות הביטחוניות, עשוי להיות שינוי גם כלפי אל על אל על -0.45%  , שעלתה אתמול בעקבות פגיעה של כטב"ם מתימן בנמל התעופה רמון. אחרי שיגור של שלושה כלי טיס בלתי מאוישים מתימן צה"ל הצליח ליירט את חלקם כשאחד מהם נפל בשדה התעופה הדרומי וגרם לפצוע קל ולנזק היקפי.

עוד בארה"ב, זוהרן ממדאני, מועמד לראשות העיר שהסקרים נותנים לו 44%, הופך את הבחירות הקרבות לראשות עיריית ניו יורק לזירה מדינית-כלכלית רגישה. ממדאני הודיע כי יתנגד נחרצות להשקעות העירוניות באגרות חוב של מדינת ישראל - השקעות שהגיעו בעבר לכ-150 מיליון דולר מקרנות הפנסיה העירוניות, אך ירדו בהתמדה. מדובר בהמשך ישיר להחלטה שקידם בעל בריתו הפוליטי, מבקר העיר בראד לנדר, שהוביל מוקדם יותר השנה לניתוק ההשקעה הוותיקה של העיר באגרות חוב ישראליות. ממדאני לא קרא במפורש לחרם כלכלי על ישראל, אבל הבהיר: "רכישת אג"ח של מדינת ישראל מכספי הפנסיה של עובדי העיר מהווה ביטוי לערכים שלנו. איני רואה מקום לחדש את ההשקעה, גם אם קיימים שיקולים פיננסיים לכך." נשיא ארה"ב דונלד טראמפ לא נשאר אדיש. "ממדאני הוא אסון וקומוניסט שיהרוס את העיר האהובה שלי תוך 6 חודשים", צייץ הנשיא. טראמפ וקרא למועמד הרפובליקני קרטיס סליוה לפרוש מהמירוץ כדי לאפשר לקומו "להציל את העיר".

אתמול דיברנו הרבה על הזהב (זהב - המשקיעים המוסדיים והבנקים הגדולים בעולם מגדילים פוזיציות) וגם הבוקר אנחנו מסקרים את מה שקורה עם המתכת הצהובה - אימפריות הזהב של דובאי: הון הודי תחת איום רגולטורי. הזהב נחשב לאחד ההגנות הטובות מפני ירידת ערך אינפלציונית, ונחשב לנכס בטוח בזמן חוסר יציבות כלכלית וגיאופוליטית. הסיבה לכך היא שהזהב אינו תלוי בממשלות או בבנקים, ההיצע שלו מוגבל והוא שומר על ערך גם בתקופות של חוסר יציבות כלכלית או גיאופוליטית. כשעולה החשש לאינפלציה או כשמתחזק הסנטימנט להפחתת ריבית, כפי שקורה כעת, משקיעים מגבירים חשיפה לזהב, שנחשב לאלטרנטיבה אמינה למטבעות נייר ולנכסים פיננסיים תנודתיים יותר.

בגזרת המאקרו באוגוסט נרשמה התאוששות מסוימת במגזר העסקי, לאחר חולשה ביוני שהושפעה מהלחימה. בסקר הלמ"ס עלה המאזן הכולל על מצבן הכלכלי של החברות, עם שיפור בולט בתעשייה ובענפי השירותים, בעיקר בהיקף המכירות לשוק המקומי. גם המסחר הקמעוני הציג התאוששות לאחר ירידה חדה ביולי, אם כי בענף הבינוי ניכרה עדיין חולשה בפעילות ובהתחלות בנייה. החריג הוא ענף המלונאות, שנותר שקוע במאזנים שליליים עמוקים, עם ירידות חדות בלינות ישראלים ותיירים ובפדיון. מבט קדימה מגלה כי הציפיות לספטמבר נותרו חיוביות בכלל הענפים, אך ברמה מתונה יותר מהחודש הקודם.

עוד מהלמ״ס, בין מאי ליולי 2025 עלו המכירות הכוללות ברשתות השיווק ב-3.4% בקצב שנתי, לאחר עלייה של 3.8% בשלושת החודשים הקודמים. בתחום המזון נרשמה עלייה מתונה יותר של 2.6% (לעומת 3% בחודשים פברואר-אפריל). הנתונים מצביעים על המשך צמיחה בצריכה ברשתות הגדולות, אם כי בקצב מתון יותר לעומת תחילת השנה.

מניות במוקד

אתמול העלינו תהייה, כמה שווה כתבה אוהדת? מטריסלף מטריסלף 7.7%    הפכה בחודש האחרון לאחת המניות המסקרנות בבורסה, עם זינוק של כמעט 250% מאז ה-18 באוגוסט, מרמה של 2.1 שקלים ליותר מ-7 שקלים למניה. מאחורי העליות עומדת בעיקר כתבה מפרגנת ב-ynet, תחת הכותרת "פריצת דרך כחול לבן" שחשפה את פיתוח החברה לשתל חוט שדרה מהונדס. בכתבה צוין כי בניסויים בבעלי חיים הצליחו כ-80% מהנבדקים לחזור להליכה, וכי בתוך כשנה צפוי להתחיל ניסוי קליני ראשון בבני אדם. הנרטיב הזה הצית את דמיונם של משקיעים פרטיים וגרר גל רכישות חריג. אולם קצת לפני, בהודעה הרשמית במאיה הציגה החברה תמונה זהירה יותר, כאשר עדכנה על תוצאות ראשוניות מניסוי בטיחות בחיות (GLP), תוך הדגשה שמדובר בשלב פרה-קליני בלבד, שהדרך לניסוי בבני אדם עוד ארוכה, ושאין ודאות שהפיתוח יושלם או יזכה לאישור רגולטורי. העליות במניה נמשכו גם למרות שמטריסלף הודיעה על הקצאה פרטית חריגה בהיקף של כ-7 מיליון שקלים, בדיסקאונט מהותי של כ-60% על מחיר המניה ביום הפרסום, ודילול של עד 27% לבעלי המניות, צעד שבשגרה נתפס כמכביד על השווי. עם זאת המניה ממשיכה לשבור שיאים והעניין בפורומי הסוחרים הולך וגובר, אך השאלה היא האם העליות משקפות באמת התקדמות מדעית ועסקית או בעיקר הייפ תקשורתי שעלול להיעלם באותה מהירות שבה הופיע. נציין שהמניה עלתה משווי שוק של כ-35 מיליון שקל לכ-120 מיליון שקל. היום המניה יורדת בחדות ללא חדשות.

הולמס פלייס הולמס פלייס 0.99%  מציבה יעד שאפתני לשנים הקרובות, עם כוונה להתרחב מכ-73 מועדונים וכ-201 אלף מנויים ב-2025 להפעלה של 90-100 מועדונים עד 2030, בהיקף של כ-255-265 אלף מנויים. החברה מעריכה כי ה-EBITDA יצמח מכ-96 מיליון שקל ב-2024 לכ-157-164 מיליון שקל ב-2030, על בסיס תרומת מועדונים חדשים, מועדונים בתקופת רמפ-אפ ושיפור תפעולי במועדונים קיימים. אסטרטגיית ההתרחבות נשענת על שני מנועי צמיחה עיקריים: מועדוני ICON במודל Low-cost premium עם השקעה של כ-2.5 מיליון שקל למועדון והחזר צפוי תוך שנתיים וחצי, ומועדוני Holmes Place Family בפורמט פרימיום, עם השקעה של כ-10 מיליון שקל והחזר בתוך כשלוש שנים, בשני המקרים תשואה של כ-33%. בנוסף, החברה מתכננת מהלכי ייעול ואוטומציה לשיפור רווחיות וייעול עלויות, שצפויים לתרום עוד כ-3 עד 4 מיליון שקל ל-EBITDA עד סוף התקופה.

ביקושים חזקים להנפקה של נאוויטס לקראת FID בפרויקט סי ליון המוסדיים מסתערים גם על נאוויטס נאוויטס פטר יהש -0.09%  : ביקושים של פי 5 מההיצע להשלמת המימון העצמי בפרויקט סי ליון; גם נאוויטס הגדילה את גודל ההנפקה בשל הביקושים, וכעת המשקיעים ממתינים ל-FID שצפוי להגיע עד לסוף השנה. כמו שציינו, למרות הדיסקאונט והדילול, המניה מגיבה בחיוב ואף עולה.

אלקטרה מצרפת את קרן תש"י כשותפה באלקטרה אפיקים ומוטורס אלקטרה אלקטרה 1.84%  נערכת להרחבת פעילות התחבורה: מצרפת את קרן תשתיות ישראל כשותפה באלקטרה אפיקים ובאלקטרה מוטורס לפי שווי של 750 מיליון שקל; במסגרת הסכם תרכוש תש"י 33.33% ממניותיהן, בשתי פעימות, בתמורה לסכום כולל של כ-250 מיליון שקל; תרשום רווח של 40-50 מיליון שקל לפני מס

אדגר אדגר 0.96%    הודיעה כי היא בוחנת אפשרות לגייס הון באמצעות הנפקת מניות וכתבי אופציה לציבור, במהלך שעשוי להכניס לקופתה בין 100 ל-130 מיליון שקל. כחלק מהמהלך מתוכנן מכרז למשקיעים מסווגים, ללא מחיר מינימום, כאשר בעלי השליטה המרכזיים, ישיר אחזקות, צור שמיר וא.ד.ש, כבר הביעו כוונה להשתתף בהיקף מהותי. עם זאת, בחברה הדגישו כי מדובר בהצהרת כוונות בלבד ולא בהתחייבות מחייבת, והיקף ההנפקה ותנאיה טרם נקבעו סופית. בשוק ההון המניה מגיבה בירידות, מה שמעיד על חשש המשקיעים מדילול אפשרי או מתמחור לא אטרקטיבי של ההנפקה.

קבוצת ברנד ברנד 0.71%   תמזג את פעילותה האנרגטית לתוך סולטרה סולטרה אנרגיה-ש 1%   אנרגיות מתחדשות, ובכך תהפוך לבעלת השליטה בחברה עם החזקה של כ־66.3%. במסגרת המהלך, סולטרה תיקח על עצמה גם התחייבויות קיימות בהיקף של כ-76 מיליון שקל. לחברה הממוזגת צפוי היקף פרויקטים בפיתוח של כ-2.2 ג׳יגה-וואט בארבע מדינות באירופה, בריטניה, איטליה, פולין וגרמניה, כאשר חלק מהפרויקטים בבריטניה כבר נמצאים בשלבי פיתוח מתקדמים וצפויים לקבל היתרי בנייה עד סוף 2026 בהיקף מצטבר של כ־350 מגה-וואט. המיזוג צפוי לייצר גוף חזק וגמיש יותר בתחום האנרגיה הירוקה, עם יתרון לגודל, מטה יעיל יותר ופוטנציאל להובלת יוזמות נוספות בשוק האירופי המתפתח.

מחלבות גד הונפקה בתל אביב לפי שווי של 725 מיליון שקל החברה גייסה 280 מיליון שקל בהנפקה שנרשמה בביקושי יתר של פי שלושה; כ־210 מיליון יוזרמו להשקעות ולפירעון חוב, ו־70 מיליון ממכירת מניות של גרין לאנטרן, דיסקונט קפיטל ומגדל

טראלייט טראלייט 1.14%  חתמה על עסקת מכירה בהיקף של עד 2.5 מיליארד שקל, מול ספק חשמל מרכזי ששמו לא הוזכר. העסקה כוללת מכירת תעודות זמינות וחשמל מפרויקט תענך-2, שצפוי להתחבר לרשת החשמל במחצית השנייה של 2026. הפרויקט, שממוקם בדרום עמק יזרעאל, כולל הספק מותקן של כ-107 מגה־וואט ויכולת אגירה של כ-440 מגה־וואט שעה. מדובר בפרויקט הגדול ביותר שנבנה עד כה במסגרת אסדרת שוק החשמל החדשה במתח עליון. בפברואר השנה, החברה דיווחה על ביטול הסכם עם ספקית החשמל דליה אנרגיה, שהסתכם בכ-2.2 מיליארד שקל, וניתן לומר שמעז יצא מתוק, היות והעסקה החדשה בסכומים מעט גבוהים יותר, כך שהביטול היטיב עם טראלייט. על פי ההסכם, טראלייט תספק לספק החשמל את כל תעודות הזמינות של הפרויקט למשך 23 שנה, החל ממועד ההפעלה המסחרית. תעודות אלו מקנות לספקי חשמל זכות להנחות משמעותיות ברכישת חשמל ממנהל המערכת, כך שהן הופכות לנכס בעל ערך מהותי. במקביל, החשמל עצמו יימכר ישירות למנהל המערכת, במחיר שוק. התמהיל הזה, שבו תעודות הזמינות נמכרות בנפרד מהאנרגיה, מאפשר לטראלייט למקסם את הרווחיות מפרויקטים תחת רגולציה חדשה.

המסחר באסיה מתנהל עם נטייה לעליות, וכנ"ל גם החוזים בוול סטריט. באסיה, התפטרות ראש הממשלה ביפן משפיעה לחיוב על המדדים שם, ובסין נתוני המאקרו מכבידים מעט על השוק. לסקירה המלאה - ראש הממשלה התפטר והבורסה עולה, ומה קורה בשאר השווקים באסיה?

ההתפתחויות החשובות מוול סטריט קשורות לבינה המלאכותית - זמן רב שזה הקטר שמניע את השוק קדימה. עד היום, חברה אחת הייתה בולטת מעל כולם, והיא כמובן אנבידיה NVIDIA Corp. 2.25%    ,  השליטה תתערער? אנבידיה איבדה 3% בעקבות עסקת ברודקום. על פי הערכות, ברודקום Broadcom 2.86%  סגרה חוזה בגובה 10 מיליארד דולר לייצור שבבים עבור OpenAI, כאלה שאמורים להתחרות באנבידיה, אם כי על פי הערכות, החברה תצטרך את כל כוח המחשוב שהיא תוכל להשיג. מטא תשקיע לפחות 600 מיליארד דולר בתשתיות AI עד 2028

ברקע, ההשקעות בתשתיות בינה מלאכותית צפויות לגדול בשנים הקרובות, גם מטא וגם OpenAI מודיעות שקצב ההוצאה יגדל Open AI: תחזית אופטימית להכנסות, תחזית פסימית להוצאות. החברה שמאחורי CHATGPT צופה שתשרוף 115 מיליארד דולר עד 2029, ותגיע לאיזון תזרימי רק בסוף העשור.

שער הדולר - דולר שקל רציף -0.16%                         

דולר רציף           

BITCOIN 1.95%        

מחזור המסחר עומד על 1.6 מיליארד שקל

מה המחיר של דירה ממוצעת בישראל ומה המחיר של דירה ממוצעת בארה"ב? בישראל המחיר הממוצע גבוה בהרבה, ואם זה לא מספיק, המשכורת הממוצעת בישראל נמוכה מזו בארה"ב בכ-20%. המחירים של דירות המגורים התנתקו מהשכר ואם בארה"ב טוענים למשבר נדל"ן ברקע המחירים, מה נגיד בישראל? להרחבה - דירה ממוצעת בישראל יקרה ב-60% מדירה ממוצעת בארה"ב; השכר שם גבוה יותר