נאוויטס פטרוליום נאוויטס פטר יהש -1.92%  עשתה אתמול צעד משמעותי בדרך להשלמת המימון העצמי בפרויקט הענק Sea Lion באיי פוקלנד, אחד ממאגרי הנפט הגדולים בעולם שטרם פותחו. במסגרת השלב המוסדי בהנפקה גויס ביקוש חריג של יותר מ-4.5 מיליארד שקל, פי 5 מהכמות שהוצעה, נתון שמעיד על אמון גבוה מצד השוק המוסדי במהלך. ההנפקה צפויה להכניס לחברה סכום של עד 1.2 מיליארד שקל (ברוטו), תלוי בהיקף ההקצאה בפועל.

ההנפקה כוללת 126 אלף אגדים, מתוכם 90 אלף הוקצו בשלב המוסדי (כ-887.5 מיליון שקל) ו-36 אלף אגדים (כ-351 מיליון שקל) מיועדים לשלב הציבורי. כל אגד מורכב מ-100 יחידות השתתפות ו-34 כתבי אופציה מסדרה 6. מחיר האגד נקבע מראש על 9,750 שקל, כך שהיקף הגיוס המרבי יעמוד על כ-1.228 מיליארד שקל. כתבי האופציה ניתנים למימוש עד סוף אוגוסט 2026 במחיר מימוש של 120 שקל ליחידה, צמוד לשער דולר בסיסי של 3.3430.

בהתאם להערכת שווי שהוצגה בתשקיף, לכל כתב אופציה ערך כלכלי של כ-14 שקלים, כך שהמחיר האפקטיבי ליחידה מוערך ב-92.7 שקל, דיסקאונט של כ-10.8% ביחס לשער הסגירה ערב ההנפקה (104 שקל), כאשר האופציות מעניקות למשקיעים חשיפה פוטנציאלית לעליית ערך בהמשך הדרך.

מטרת ההנפקה היא גיוס ההון העצמי הנדרש לשלב הראשון בפרויקט הדגל Sea Lion באיי פוקלנד, שעלות פיתוחו נאמדת בכ-1.4 מיליארד דולר. על פי מתווה המימון, נאוויטס מתכננת לגייס כ-1 מיליארד דולר באמצעות חוב פרויקטלי במבנה non-recourse, בעוד יתרת ההון העצמי, כ-700 מיליון דולר, תסופק ישירות מהשותפות. בתוך הסכום הזה כלולה גם הלוואה שתעמיד נאוויטס לשותפתה הבריטית בפרויקט, רוקהופר, המחזיקה ב־35% מהמאגר.

• נאוויטס: קצב ההפקה משננדואה - ביעד, נערכים לפיתוח סי ליון - תוצאות הרבעון
• נאוויטס הודיעה על הנפקה, המניה יורדת
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בין המשקיעים שהובילו את הביקושים ניתן למצוא את קרן נוקד, המחזיקה כבר שנים בנאוויטס וגם השתתפה לאחרונה בגיוס ההון של השותפה הבריטית רוקהופר, לצד הגופים הראל, מגדל, מיטב, פניקס, מנורה, IBI ועוד. חלקם קיבלו הקצאה מהותית, בעוד גופים אחרים נותרו מחוץ לחלוקה בשל עודף הביקוש. הדבר עשוי להוביל לביקושים נוספים בשוק עצמו, כאשר מי שלא קיבל בהנפקה ינסה לרכוש יחידות דרך המסחר.

קרן נוקד, שמחזיקה כבר שנים בנאוויטס ונחשבת לאחת המחזיקות הבולטות שלה, חיזקה את הפוזיציה גם דרך השתתפות בהנפקה של רוקהופר לפני כחודש, וכעת היא מגדילה החזקה גם בצד של נאוויטס עצמה. לתזכורת בנושא האחות הקטנה של נאוויטס מעוררת את עניין המוסדיים

לאחר השלמת השלב המוסדי, ההנפקה נפתחת היום גם לציבור, כאשר השלב הציבורי מתקיים במבנה של הצעה אחידה במחיר האגד, וכל משקיע רשאי להגיש הזמנה אחת. בשל עודף הביקוש בשלב המוסדי, ההערכה היא שההקצאה לציבור תהיה מוגבלת.

• אלקטרה מצרפת את קרן תש"י כשותפה באלקטרה אפיקים ומוטורס
• הביטוח מאבד 2.2% ומדד הבנקים יורד 0.6%; אדגר יורדת 7% והולמס פלייס 8.3%
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• ת"א ביטוח ירד ב-3.5%, ת"א נדלן איבד 2.7%, הבנקים ירדו ב-1.4

באופן טבעי, הנפקה בסדר גודל כזה מעלה חשש לדילול בקרב המשקיעים הקיימים. ואולם, במקרה הנוכחי העודף החריג בביקושים, יחד עם העובדה שחלק מהמוסדיים לא קיבלו סחורה, עשוי דווקא להפוך את ההנפקה למנוע לעליות בטווח הקצר. כלומר, במקום לחץ היצע אופייני שלאחר הנפקה, ייתכן שנראה ביקוש גובר בשוק. השלב הציבורי יסתכם בכ-350 מיליון שקל ויכלול את כלל הציבור, מה שמעלה את רמת הקושי של המוסדיים שירצו לקבל מניות נוספות להצליח במשימה.

ההקשר הרחב

רק לאחרונה החלה נאוויטס בהפקה המסחרית בפרויקט שננדואה במפרץ מקסיקו, עם יעד הפקה של כ-100 אלף חביות ביום עד סוף הרבעון השלישי. יו"ר החברה, גדעון תדמור, הצהיר כי ה-EBITDA צפוי לזנק פי 30 בתוך כשנתיים, עד לרמה של כמיליארד דולר. ההון שיגויס כעת נועד לאפשר קבלת החלטת השקעה סופית (FID) בפרויקט Sea Lion במחצית השנייה של 2025, ולחבר את נאוויטס לפרויקט ענק שצפוי להתחיל בהפקה מסחרית ב־2028.

להרחבה - נאוויטס: "ה-EBITDA תזנק פי 30 בתוך כשנתיים"

בשורה התחתונה

נאוויטס מסמנת את אחד המהלכים האסטרטגיים הגדולים שלה, השלמת המימון העצמי ל-Sea Lion, והצליחה לעורר עניין עצום בקרב המוסדיים. עודף הביקוש, רשימת משקיעי העוגן המרשימה והתמחור הכולל אופציה אטרקטיבית, מציבים את ההנפקה כאירוע מהותי בשוק ההון המקומי. אם הפרויקט יתקדם כמתוכנן, הוא עשוי להפוך את נאוויטס לשחקנית נפט בינלאומית בקנה מידה משמעותי.

מניית נאוויטס נסחרת לפי שווי שוק של כ-10.67 מיליארד שקל לאחר שעלתה בכ40% מתחילת השנה.