שוק האג"ח האמריקני ממשיך לעמוד במוקד, כאשר נראה שהמשקיעים בשוק האג"ח הקונצרני ממשיכים להתעלם מהמדיניות המצמצמת של הפד', ומגדילים שוב את התיאבון ללקיחת סיכונים. התשואות בשוקי האג"ח הממשלתיות ממשיכות לטפס גם הערב, כאשר הפרט הבולט ביותר הוא קריסת עקומת האג"ח: הפער בין תשואות האג"ח לטווחים הקצרים לתשואות האג"ח בטווחים הארוכים (10-30 שנה) ממשיך להצטמצם. אמש פרסמנו על התופעה והשפעותיה השליליות על סקטור הבנקאות (לכתבה המלאה). אך בעוד תשואות האג"ח הממשלתיות מגיבות בהתאם לצעדי הבנקים המרכזיים שוק האג"ח הקונצרני ממשיך להתעלם. תשואות האג"ח של החברות בארה"ב בדירוג CCC ומטה ירדו בחדות מתחילת החודש.   מרווחי התשואות בין האג"חים המדורגים נמוך לבין האג"חים המדורגים גבוה נופל בחזרה לרמות שפל לאחר עלייה קלה בחודשים האחרונים. חלק ממטרות הפד' במדיניות הנוכחית היא הורדת התיאבון ללקיחת סיכון מצד המשקיעים, הנתונים מראים על כישלון עד כה. נזכיר כי ע"פ הבנק להסדרים בינלאומיים (סימול:BIS) כ-10.5% מהחברות בארה"ב מדורגות היום כחברות זומבי, כלומר חברה הקיימת עשר שנים ויותר, והיחס בין הרווח לפני מיסים להוצאות על החזרי הלוואות נמוך מאחד. ובמילים פשוטות: חברה ששורדת רק בגלל יכולת מחזור החוב. המספר נכון להיום כפול מהמספר שהיה ב-2008 רגע לפני שהתחיל משבר הסאבפריים. בתקופה אחרונה מספר הבקשות לפשיטת רגל מצד החברות בארה"ב זינק (לכתבה המלאה), וזאת למרות התעלמות מוחלטת של שוק האג"ח הקונצרני מהמדיניות המצמצת של הפד'.