פועלים ממליץ: "לשבת על הגדר" באפיק המנייתי

כלכלני בנק לאומי מצביעים על כך, שהיקפי המסחר בשוק ההון צפויים לרדת בשבוע הקרוב בעקבות חופשת חג הפסח. אווירת המסחר השלילית בנאסד"ק (ובכך כוונתם למהלך השבוע ולא לערב חמישי, אז חתמה וול סטריט במגמה שורית ביותר) צפויה להעיב, להערכתם, על המסחר המקומי אך היציבות צפויה להישמר והם סבורים, כי ניתן לצפות לתשואות עודפות על המדדים המובילים בחו"ל.

וכלכלני בנק הפועלים, הם מסתכלים קדימה ומעריכים, כי הצטברות גורמי חוסר וודאות יעיקו על שוק המניות המקומי. כך, הארכת תקופת ההמתנה ליישום תהליך ההתנתקות, יחד עם הסיכון שבעקבות תהליך זה עשויה להתרחש הסלמה במצב הביטחוני, האטה בקצב הצמיחה של משק הישראלי, כפי שמשתקף בנתוני המדד המשולב. עדיין מוקדם להכריז על שינוי במגמה, לדעתם, אך הנתונים מצביעים כי ייתכן וקצב הגידול בפעילות המשק יהיה נמוך מהתחזיות המוקדמות, האטה בקצב הגידול ברווחיות החברות, הצפויה להערכתם להתבטא בתוצאות הרבעון הראשון של 2005, ירידות השערים החדות שנרשמו בשוקי חו"ל השבוע (כמו בנק לאומי, גם בבנק הפועלים הקדימו וכתבו את הסקירה בבוקרו של יום חמישי, טרם העליות המרשימות בוול סטריט), אשר הכבידו בצורה ניכרת על ביצועי הבורסה המקומית.

לעת עתה נראה לכלכלני הבנק, כי מדדי המניות בבורסה של ת"א מצליחים לשמור על עוצמה מול הירידות בחו"ל, אך מנגד, מתגבר החשש כי לאורך זמן יתקשה השוק המקומי להתנהג במנותק לנעשה בעולם.

בפועלים מעריכים, כי ההשפעות המתוארות עלולות להוביל לירידות שערים מתונות בשוק המניות בתקופה הקרובה, כל עוד רמת חוסר הוודאות המגולמת בו תישאר גבוהה. בטווח הארוך, חזרה לפסים של צמיחה במשק המקומי, התבהרות עתיד תהליך ההתנתקות ויישומו, יחזירו להערכתם את 'הצבע הירוק' לשוק. אי לכך, הם ממליצים בשלב זה "לשבת על הגדר" באפיק המנייתי, תוך הצטיידות סלקטיבית במניות אשר צפויות לרשום שיפור בתוצאותיהן כשבמקביל ניתן לרכוש הגנות, לאור מחירן הנמוך.

* אין לראות בסקירה זאת המלצה לפעולה כלשהי והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.