מה שלא סיפרו לכם על שוק המניות הישראלי - ה"סוד" של 2011
הרבעון הראשון בשנה הנוכחית לא היה קל כלל ועיקר עבור המשקיעים: מדדי המניות בארץ הושפעו לרעה בשל האירועים הגלובאליים - מהמהומות במדינות ערב (בעיקר אלה שהתחוללו במצרים ובלוב) ועד לצונאמי ביפן, וכן בשל האירועים המקומיים - ההתדרדרות במצב הביטחוני בדרום.
לעומתו, החל הרבעון השני של שנת 2011 במגמה חיובית מתונה במדדי המניות (תוך היעדר חדשות רעות מהעולם), כאשר מדד ת"א 25 שובר שוב את רמת השיא שלו - להלן הנתונים הרלוונטיים:
את תשומת לב הקוראים ברצוני להסב לעובדה מהותית שמשום - מה (לתחושתי) לא זוכה לדגש הראוי: מדד ת"א 25 אכן הניב תשואה חיובית מתונה מתחילת השנה והוא אכן נסחר ברמות שיא, אך יחד עם זאת יש להבין ולזכור כי כמעט מחצית מהמניות שבו (12 במספר) הניבו תשואה שלילית למשקיעים מתחילת 2011 עד עתה. להלן רשימה קצרה של אלה אשר בלטו לשלילה:
- מניות חברות התקשורת הוותיקות סבלו מכניסת שני מפעילים נוספים לענף - דבר העשוי לגרום להוזלת מחירים ושחיקה ברווחיותן - וכך ירדה מניית חברת בזק ב-7.3%, מניית חברת פרטנר נחתכה ב-8.9% ומניית חברת סלקום ירדה ב-4.4%
- טבע, הלא היא "מניית העם", הניבה למשקיעים בה תשואה שלילית של 10.6% וזאת עוד לפני נפילה של 8.5% במחיר המניה בארה"ב על רקע הצלחת ניסוי של חברת התרופות המתחרה ביוג'ן בתרופת הקופאקסון. לעומת מניית חברת טבע, היחידה מבין מניות מדד ת"א 25 שעלתה בתשואה דו ספרתית מתחילת השנה הייתה מניית חברת התרופות פריגו שרשמה עלייה של כ-32%
- מניית בנק דיסקונט בלטה לשלילה עם נפילה של 7.2% מתחילת השנה על רקע דוחו"ת שנתיים מאכזבים לשנת 2010
הנקודה היא שלציבור המשקיעים אסור להתבלבל: מדד ת"א 25 אכן נמצא ברמת שיא אך התמונה איננה כה זוהרת כפי שמתארים אותה מדי פעם בעיתונות הכלכלית ואף מטעה, שכן מניות רבות בו נסחרות בתשואת חסר מתחילת השנה ואני סבור שנכון לעת הזאת הוא מהווה אלטרנטיבת השקעה הרבה פחות מוצלחת יחסית למדדים האחרים.
אשר לשאר המדדים הבולטים - אלה הניבו תשואה שלילית למשקיעים מתחילת השנה:
- מדד מניות הבנקים אשר הספיק לרדת בכ-9.5% ברבעון הראשון של השנה מחק כמעט את כל הירידה אך עדיין נסחר בתשואה שלילית מתחילת השנה.
- מדד ת"א 75, הלוא הוא מדד מניות השורה השנייה בבורסה בת"א, ירד מתחילת החודש ב-0.2% ובכך השלים ירידה מצטברת של 3.13% מתחילת השנה.
- בלטו לשלילה במיוחד מדד התל דיב שנפל ב-7.31% ומדד יתר 50 שמייצג את מניות השורה השלישית וירד מתחילת השנה ב-5.37%
שתי שאלות חשובות צריכות להישאל בסיכומו של עניין:
א) מה אנו עתידים לראות בהמשך שנת 2011 במדד ת"א 25?
ב) עד כמה אטרקטיבית עשויה להיות ההשקעה ביתר מדדי המניות?
על אף העובדה כי ברבעון הראשון של 2011 לא ראו המשקיעים ברכה גדולה בשוק המניות יש לדעת כי הנתונים החיוביים במשק הישראלי, דוגמת שיעורי הצמיחה הגבוהים לצד שיעורי האבטלה הנמוכים, כמו גם המשך המגמה החיוביות בשווקי המניות בעולם עשויה לשנות את התמונה ולהניב תשואות חיוביות נאות למשקיעים במדדי המניות.
בהתממש תרחיש זה עשוי מדד ת"א להמשיך לעלות אך באופן מתון לעומת המדדים האחרים שיעברו תיקון, היות והמשקיעים יחפשו הזדמנויות במניות השורה השנייה (מדד ת"א 75) והשלישית (מדד יתר 50) וגם במדד התל דיב החדש אנו צפויים לראות עליות.
הכותב, סיון ליימן, הינו יועץ השקעות פרטי ומנכ"ל כנען ייעוץ השקעות
- 6.אייל 27/04/2011 07:21הגב לתגובה זולא עולות ואף חלקן ירדו חד...הדבר מבשר על חולשה גדולה בשוק....כך היה ב2008 המעוף המשיך לעלות בגלל כיל וחברה לישראל(היום פריגו ובנקים) כאשר אז ב2008 מניות ה75 ויתר דשדשו וכשבאו הירידות אלה התרסקו. זה שכיום רוב המניות יורדות או מדשדשות היא נורת אזהרה חמורה לשוק. מניסיון של 25 שנה בשוק...מה שלא עולה כשהכל " וורוד" חוטף חזק אחרי זה.
- 5.אין בסקירה כלום (ל"ת)z 26/04/2011 22:40הגב לתגובה זו
- 4.חח (ל"ת)או זה או שהמעוף ירד 26/04/2011 20:42הגב לתגובה זו
- 3.לאחר ירידה של כ-8% מתחילת השנה התל דיב מעניין (ל"ת)יוני 26/04/2011 20:31הגב לתגובה זו
- 2.מיקי 26/04/2011 15:18הגב לתגובה זובניה.יעלו חד השנה
- 1.יורם המשקיע שלא שוקע 26/04/2011 10:19הגב לתגובה זומדד 25 הוא לא בדיוק מציאה גדולה אבל נראה מה יהיה.
משקיע סוחר בקריפטו (רשתות)העלימו רווחי קריפטו בעשרות מיליונים - כך חוקרי רשות המסים תפסו אותם
תושב חולון, תושב באר שבע ותושב נצרת נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים
יש עוד הרבה דרכי פעולה, כשהיום מדווחת רשות המסים כי במסגרת החקירה התגלה כי לחשוד ששמו איגור שרגורודסקי, תושב חולון, שנחקר על ידי פקיד שומה חקירות מרכז יש דירות ונכסים שלא מוסברים דרך השכר השוטף שלו. מחומר החקירה עולה חשד כי לפיו הוא פעל בזירות מסחר למטבעות וירטואליים בחו"ל בהיקפים גבוהים בשנים 2020 - 2024 ולא דיווח לרשויות המס. כמו כן עולה חשד כי הוא לא דיווח על הכנסות שהיו לו מחברות בחו"ל ובסך הכל התחמק מדיווח על הכנסות בסך עשרות מיליוני שקלים.
במסגרת מבצע חקירות כלל ארצי: תושב נצרת, תושב באר שבע ותושב חולון נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים. לא ברור איך אנשים חושבים שרשות המס לא תעלה עליהם. בסוף יש עקבות דיגיטליות ועקבות בכלל ששמים את כל המעלימים בסיכון גדול. השיטה הבסיסית היא מודיעין מהשטח והלשנות. השיטה השנייה היא מעקב דיגיטלי. רשות המסים מתקדמת טכנולוגית וחוקרים שלה יכולים לעלות על כתובות IP מישראל שמשתתפים ונמצאים בפלטפורמות דיגיטליות.
שרגורודסקי שגר בחולון מחזיק מספר דירות בבעלותו, ששוויין עולה פי כמה וכמה על פוטנציאל הנכסים שלו בהינתן הכנסותיו המדוחות. נבדק חשד לעבירות על חוק איסור הלבנת הון, בכך שרשם נכס שבו עשה שימוש בעלים על שם אדם אחר. הוא חשוד שהרוויח עשרות מיליונים בקריפטו בלי לדווח לרשות המס.
החוקרים גם נמצאים בפורומים, ברשתות ומזהים גורמים חשודים ואז מרחיבים את החקירה גם במישורים נוספים. חוץ מזה, בסוף אנשים רוצים להשתמש בכסף שהרוויחו. זה מחלחל לחשבון הבנק, זה נמשך דרך כרטיסי אשראי, יש סימנים.
- טלפון של חשוד יישאר בידי החוקרים לעוד 180 יום
- החשד: העלמת הכנסות משיפוצים ובנייה בסכום של כ-1.5 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאות הארנונה ב-2026: האם גם לכם הארנונה תעלה?
המדינה מאשרת חריגות נקודתיות בתל אביב, ירושלים ורחובות, ודוחה מהלכים רחבים יותר. מאחורי המספרים עומד מנגנון עדכון חדש שמחזק רשויות חלשות ומצמצם מרווח תמרון לאחרות
הארנונה לשנת 2026 עולה כמעט בכל הארץ כבר בנקודת הפתיחה. העדכון האוטומטי עומד על 1.626%, והוא נגזר משילוב של ממוצע מדד המחירים לצרכן ומדד השכר במגזר הציבורי. מעבר לזה, משרדי הפנים והאוצר מסכמים בחודשים האחרונים רשימה של אישורים חריגים לרשויות שביקשו לעלות מעל האוטומטי, לצד שורת דחיות שמורידות מהשולחן דרישות משמעותיות.
לתוך המערכת הזו נכנסות
השנה 108 בקשות חריגות שהוגשו מ-96 רשויות. הרוב המוחלט מתמקד בהעלאות, ובמספרים מדובר על 95 בקשות שמכוונות לעלייה. בסך הכול זו תוספת הכנסות מוערכת של כ-250 מיליון שקל, כאשר כ-45-50 מיליון שקל מתוכה צפויים להגיע מהמגזר העסקי. זה כסף שנכנס לקופת הרשות, ולא מעט
ממנו מתגלגל אחר כך גם למחירים של שירותים ומוצרים.
מנגנון העלאה חדש שמציב תקרה ומסננת
השינוי המרכזי הוא לא רק באישור או דחייה של בקשות נקודתיות, אלא במנגנון שמגדיר מי בכלל נכנס למסלול החריג. הכללים מאפשרים העלאה רוחבית של עד 5% מעבר לעדכון האוטומטי, אבל רק לרשות שמציגה צורך פיננסי מוצדק. אחד הסמנים שנכנסו לשיח הוא יחס חובות שעולה על 30% מההכנסות, כמדד שמאותת על לחץ תקציבי.
התוצאה בשטח היא מדיניות הדוקה יותר. פחות מסלולים “יצירתיים”, יותר דרישה להצדקה מסודרת, והרבה פחות מרחב לרשויות שמבקשות לתקן עיוותים היסטוריים בלי להציג מצב תקציבי חריג או תוכנית התייעלות ברורה.
במקביל, במקומות שבהם יש תוכניות הבראה או אזורים חדשים שנכנסים למערך חיוב, המדינה מוכנה לאשר מהלכים רחבים יותר.
- מס חדש: הארנונה עלולה לזנק ב-10% ומעלה ב-2026
- תושבי ירושלים יקבלו החזר ארנונה של אלפי שקלים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רמת גן נשארת בלי האישור שבנתה עליו, דחייה שפוגעת בתקציב
ברמת גן מתקבלת דוגמה בולטת לקו המחמיר. העירייה ביקשה העלאה של 7.5% בארנונה העסקית באזור הבורסה. הטענה המרכזית היא עיוות תעריפים שנשאר מהעבר, כשאזור שהיה מזוהה יותר עם תעשייה ותשתיות הפך למרכז עסקי עמוס משרדים, בנקים וחברות טכנולוגיה, אבל התעריפים לא התיישרו בהתאם. מבחינת העירייה, זה מצב שבו עסקים גדולים משלמים לעיתים פחות מחנויות קטנות, למרות פערים ברמת ההכנסות ובשימוש בנכס.
