IBI לקראת החלטת הריבית: הפד בפני עצירה מזה כשנתיים
"לאור התרבות הגורמים התומכים בכך שה-FOMC של ה-Fed יוכלו לעצור את עליית הריבית בפגישתם ב-8/8. בשבוע באחרון נוסף גורם נוסף - שוק העבודה". כך פותחים באי.בי.אי את סקירת הכלכלה האמריקנית לקראת הדיונים סביב המדיניות המונטירית הבנק המרכזי שיחלו מחר בסופם תוכרע סוגית גובה הריבית לחודש אוגוסט והמדיניות המוניטרית העתידית.
בבית ההשקעות מציינים, כי נתוני שוק העבודה לחודש יולי היו פושרים למדי. כך, מספר המשרות החדשות (נטו) בשוק הסתכמו ב-113 אלף בלבד, לעומת צפי לכדי 144 אלף. כמו כן, שיעור האבטלה עלה באופן מפתיע למדי מ-4.6% ל-4.8%.
ככל הנראה, מעריכים בבית ההשקעות, כי שלל האינדיקטורים שפורסמו לאחרונה יספקו ל-Fed את הקרקע הנוחה לעצירה. לכך, יש להוסיף את התבטאויותיו היוניות של ברננקי התומכות בנייטראליות של הריבית.
יחד עם זאת, חשוב לציין כי בדו"ח התעסוקה היו גם נתונים חיוביים. לדוגמא, שכר העבודה לשעה שעלה ב-0.4% בחודש יולי, לעומת יוני. צפי השוק עמד על 0.3%.
שוק ה-UST קיבל בברכה התפתחויות אלו אשר הביאו לידי ירידה של כ-7 נקודות בסיס בתשואה לפדיון המגולמת ב-UST לפדיון בעוד 10 שנים. איגרת זו נסחרה בסוף השבוע בתשואה לפדיון של 4.895%. נציין כי, מראשית השבוע ירדה בתשואה לפדיון על אג"ח זו בכ-10 נ"ב.
יחד עם זאת, עדיין התשואה לפדיון המגולמת באיגרת החוב לשנתיים, 4.907, היא גבוהה מזו של ה-10 שנים. כלומר, העקום יורד קלות משמאל לימין.
מידת האטרקטיביות של שוק האג"ח גדלה לאחרונה יחד עם זאת, רמת הסיכון בו נותרה גבוהה לפיכך ממליצים בבית ההשקעות, כי בקרב איגרות החוב בריבית קבועה (Fixed Income) לשמור על טווחים קצרים עד בינוניים.
