שווקי המתכות: מחירי שיא ואי יציבות מפתה

מחירי המתכות בכלל ומתכות היוקרה בפרט נסחרים ברמות מחירים שלא נראו בשווקים כבר שנים רבות. העליות החדות במחירים מביאות את המשקיעים לתהות מתי תגמר תקופת האופוריה של שוק המתכות. הזהב והכסף נסחרים ברמות הגבוהות ביותר מאז 1987, מחיר הפלטינה נסחר ברמות שיא של 25 שנים ובמרחק של פחות מ-200 דולר ממחיר שיא של כל הזמנים, הפלאדיום נסחר ברמות שיא של 20 חודשים.

הדעות בקרב האנליסטים המובילים חלוקות. מצד אחד הביקוש למתכות מצד שווקים מתעוררים ובמיוחד מצד הודו וסין הולך וגדל, הכלכלה האמריקנית שרויה במצב של אי וודאות בנוגע ללחצים האינפלציונים במשק, מחירי הנפט העולים מאיימים לדחוף את הלחצים האינפלציונים לרמות גבוהות ובלתי צפויות. מצד שני קיימת דעה רווחת שמחירי המתכות עלו יותר מדי ומהר מדי. על דבר אחד מסכימים כולם, שוק המתכות נמצא בתקופה בלתי יציבה.

הזהב

הזהב מקבל את מרבית תשומת הלב מבין כלל המתכות בשווקים. היום טיפס הזהב לרמות שיא של 18 שנים ונסחר במחיר של 512.60 דולר לאונקייה. המחיר הגבוהה של המתכת נתמך מכמה אספקטים פונדמנטלים, מסגירת מכרות לעלייה בביקוש לתכשיטים בתקופת החגים, ראש השנה באסיה ועונת החתונות בהודו.

מעבר לפן הפיזי של הביקוש לזהב הדעה רווחת בשווקים היא שהלחצים האינפלציונים ימשיכו גם בשנת 2006 ומשקיעים רבים מעוניינים לגדר את השקעותיהם.

גורם נוסף שתומך ברמות המחירים הגבוהות הינו חוסר האיזון בין ההיצע לביקוש. היצע המכרות "נמוך" יחסית למה שהיו מצפים בשווקים לאור תקופת הבצורת הגדולה של שנות ה-90בחיפוש מכרות חדשים שנבעה כתוצאה ממחירי זהב נמוכים.

אנליסט בכיר צותת היום כאומר "מחירי הזהב כנראה וימשיכו לעלות בטווח הארוך, אנחנו כחברה כנראה שלא נרוץ לקנות את המתכת ברמת המחירים הנוכחית, אך ברגע שתווצר רגיעה ומחירי הזהב יתממשו קצת בהחלט צפוי שנכנס לשוק"

אנליסט אחר אמר "הזהב נמצא ברמות מחירים גבוהות מדי, קיים סיכוי סביר שנראה אותו יורד לרמות של 460 דולר לאונקייה. עכשיו עדיף למשקיעים לעמוד בצד מאשר לסחור בזהב."

נחשת

מתכת מעניינת נוספת שעלתה לכותרות לאחרונה הינה הנחשת. מחירי הנחשת הגיעו לרמות שיא של 2.183 דולר לפאונד במהלך יום המסחר ביום שישי האחרון. העלייה החדה במחירי הנחשת ניזונה בחלקה משמועות בשוק על עיסקה מעורערת של סוחר של הממשל הסיני אך הסיבות לעלייה החדה הם רבות ומגוונות.

כמו בשווקי הזהב גם שוק הנחשת סבל מתקופת בצורת ארוכה של חיפוש מכרות לאור מחירים נמוכים. כיום, ללא ספק קיים פער בין כמות המתכות המופקות מהמכרות הקיימים לכמות הרצויה. עובדה זו בהחלט תומכת במחירי נחשת גבוהים.

אנליסט בכיר אמר היום כי "הנחשת הינה בעלת הפוטנציאל הגבוהה ביותר מכל המתכות להמשיך ולעלות. ייתכן ונראה את המתכת נסחרת ברמות של 3 או 4 דולר לפאונד לפני שהמגמה מאבדת מהמומנטום."

לעומתו אמר האנליסט פטר גרנדיץ' כי "הנחשת הינה המתכת הרגישה ביותר היום בשווקים, כמו בית העשוי קלפים ומחכה לקרוס. ברגע שתגמר הפנטזיה הסינית המחיר יכול לאבד 10%-25% מהר מאוד."

הדעות המעורבות בשוק יוצרות אווירה מבולבלת בשווקי המתכות, על הסוחרים להיות זהירים מאוד בכל החלטה המתקבלת בנוגע להשקעה בשווקי המתכות בתקופה הנוכחית.