הגרף: קבוצת דלק על סף טריטוריה דובית - "המוכרים שינו דעתם"

בחודש יוני האחרון עמד מחיר הנפט על 106 דולר, הבוקר מחיר החבית נסחר סביב 63 דולר בלבד - ירידה של 40%. עד לאחרונה משקיעי הגז-נפט בבורסה בת"א לא ממש עשו את ההקשר בין השקעתם למחיר הנפט, אבל המפולת שהתרחשה במחיר הנפט לפני כמעט שבועיים חידדה את הקשר - ויצחק תשובה רואה היום כבר מינוס 20% במניית דלק קבוצה אל מול הרמה ביוני כאשר הנפט נסחר מעל 100 דולר. מתחילת השנה השילה המניה 8.5%, אחרי קפיצה של 60% בשנת 2013.

הנפילה במחיר הנפט מעיבה על עסקאות הייצוא שצמודות לחלוטין למחיר הנפט ('ברנט') וזאת בניגוד לעסקאות של 'תמר' שברובן הגדול נקבעו במחיר קבוע עם הצמדה למדד האמריקני. בעסקאות הייצוא יש כמובן מחיר ריצפה, אבל בסיטאציה הנוכחית - החשש הוא שמחיר הריצפה יונמך משמעותית. ונציין כי כלכלני מריל לינץ'חתכו אתמול את מחיר היעד של מחיר הנפט ל-72 דולר בממוצע בשנת 2015 אבל גם אמרו כי המחיר עלול לצלול לאזור ה-50 דולר (לפני שיתקן חזק מעלה לקראת סוף השנה).

מעניין לראות שמניית קבוצת דלק מגיבה באופן חריף יותר לנפילה במחיר הנפט ביחס לאבנר יהש ודלק קידוחים יהש שדרכן היא מחזיקה במאגרים. אבנר ודלק קידוחים השילו 13% בלבד מאז החל גל הנפילות בנפט. ונציין כי לאחר הקטנת החוב, קבוצת דלק דומה יותר ויותר לשותפויות שבהן היא מחזיקה - ועדיין המניות מתנהגות אחרת. רציו יהש שחשופה לגמרי לעסקאות הייצוא איבדה 23%.

אייל גורביץ', המנתח הטכני של Bizportal: "ירידה של 20% אינה חייבת להיות קטסטרופה, משבר, קריסה או מפולת למרות ששיעור ירידה מסוג זה תמיד מושך את העין. לא שיעור הירידה הוא החשוב אלא הדרך בה היא מתבצעת. ישנן ירידות חדות שמתבצעות תוך רצף בודד המעיד כי מגמת העלייה עדיין בעיצומה וכי גל עליות נוסף בפתח. המצב בדלק קבוצה שונה, כאן רואים בבירור שינוי באופן בו מסודרות נקודות השיא. ישנן שתי נקודות שיא יורדות. כלומר, המוכרים שינו את דעתם לגבי כיוון המניה ובכל ניסיון עליות הם מוכנים למכור אותה נמוך יותר מהמחיר הקודם. הפירוש, בלשון עדינה, הוא שמגמת העלייה ארוכת הטווח תמה ורמת הסיכון ברכישת מניה זו או באחזקתה עלתה משמעותית."

• דלק: צמיחה של 26% בהכנסות - 3.9 מיליארד שקל; החוב המשיך להצטמצם
• רשות התחרות אישרה את רכישת ישראכט; התחנה הבאה - המפקח על הבנקים