תחילת סיקור: ווליו בייס מעניק אפסייד של 60% לשיכון ובינוי

האנליסט שי ליפמן מחברת ההשקעות ווליו בייס משיק סיקור ראשוני לקבוצת שיכון ובינוי 0% ומעניק למניה המלצת קניה ומחיר יעד של 14.7 שקלים, המשקף אפסייד של כ-60% על מחיר המניה הנוכחי.לדברי ליפמן, "שיכון ובינוי נמצאת להערכתנו על קו הזינוק וכשהשוק יגלה את ההון החבוי שאינומוצג במאזני החברה, שווי השוק של החברה יטפס ויביא אותה להיסחר במדדת"א 35. הבעלות על החברה התחלפה וזו מחליפהאת הנהלת החברה. להערכתנוהרוח החדשה הנושבת במסדרונות החברה תביא לשינויים חיוביים שיבואו לידיביטוי בצמיחה של החברה ובתוצאותיה. חזרה לפעילות באפריקה לצד העמקתפעילות הקבלנות והזכיינות בארה"ב לצד פיתוח חטיבות הקרקע למגוריםבישראל ישיאו לחברה רווחים משמעותיים".בווליו בייס מעריכים כי ניתן להציף ערך רב בקבוצה, בין היתר באמצעות גילוי שווי הקרקעות בישראל, הרשומות בעלות וחלקן בבעלות החברה עשרות שנים, להנפיק את חטיבתהאנרגיה הירוקה שהיא בעלת הפעילות הגדולה בישראל בתחום זה, הנפקה שתחזק משמעותית את מאזן הקבוצה, להציג במאזן את שווי הנכסים המניבים לפי הערכות השווי שלהם, כמו שמתבצע בכל החברות המניבות, לתת גילוי בנוגע לשווי הנכסים בחטיבת הזכיינות ועוד פעולות.בווליו בייס מציינים כישיכון ובינוי מחזיקה את מלאי הקרקעותהגדול ביותר בישראל לאחר המדינה. "ניתןלראות כי לחברה שבשנה מייצגת מוכרתובונה בין 700 ל- 1,000 יח"ד יש מלאימספיק למספר שנים לטווח הבינוני בפרויקטים בתכנון ובעתודות קרקע, ובטווח הארוך מחזיקה החברה חטיבות קרקעמשמעותיות בהיקף של מעל ל- 8,000 יח"ד. אין ספק כי קיים עיוות במצב החשבונאי בתחום זה, שכן הקרקעות מוצגות במחירי העלות ההיסטורית שלהן ולא לפישווין הריאלי", כותב ליפמן."אנחנו רואים בחיוב את ההחלטה להמשיך לפעול באפריקה ע"י חברת הבת sbi ולא לממש פעילות זו. אנו מעריכים כי הקנס של 250 מיליון שקל שהפקידה החברה לטובת המדינה יחולט במהלך 2019 וכי הסכמה על סכום נוסף של קנס (עד 150 מיליון שקל) תוביל לסיום הפרשה. הפעילות באפריקהנטועה בשורשי הקבוצה שנתפסת כאחד הקבלנים הוותיקים והמוערכים ביבשת. המכירה של מניות ADO, גם היא צעד מבורך שהשיא רווחים מרשימים ומחזקאת מאזן החברה ואת תזרים המזומנים שלה", מציינים בווליו בייס.