פיינדינגס רוצים שתחשבו שהם שווים 200 מיליון דולר - השלד של וילק מזנק ומבטא שווי של כ-40 מיליון דולר
וילק השלד של וילק וילק 11.39% נמצא במומנטום של זינוקים עוד לפני השלמת העסקה. שווי החברה עלה בתוך כשבועיים מכ-14 מיליון שקל לכ-20 מיליון שקל, עלייה של כ-42%, עוד לפני שיש הסכם מחייב מול פיינדינגס. זה כבר שווי לא נמוך לשלד בורסאי, והוא משקף גם את הפרמיה שהשוק מוכן לשלם כיום על כניסה לבורסה דרך דלת צדדית, בתקופה שבה חלון ההנפקות נפתח מחדש ויותר חברות פרטיות מחפשות גישה לשוק ההון. מקורבים לחברה מנסים לפזר הערכות בשוק שפיינדינגס תקבל שווי של 200 מיליון דולר, האם זה אפשרי? יכול להיות. פיינדינגס מציגה צמיחה מהירה בהכנסות, פועלת בתחום סייבר שנמצא בביקוש, ומגיעה לעסקה עם פעילות מסחרית קיימת ולא רק עם הבטחות. אבל צריכים לזכור שמיזוגים, בדומה להנפקות הן משחק של הפרכת בלוני ניסוי, ראינו את זה, כאן אפשר להגיד להבדיל, בתדהר שוויים של למעלה מ-8 מיליארד שקל שבסוף הסתכמו בהרבה פחות. המשחק הזה קורה גם פה אולי בשווי של שבריר מזה אבל המשחק הוא אותו משחק. בינתיים אפשר להבין שהשוק לא טיפש, השלד מזנק אבל עדיין רחוק ממה שבחברה מנסים למכור.
בעלי מניות פיינדינגס צפויים לקבל עד 85% ממניות וילק לאחר המיזוג, כך שבעלי המניות הקיימים של וילק יישארו עם עד 15% מהחברה הממוזגת. אם שווי השוק של וילק עומד כיום סביב 20 מיליון שקל, הרי שהוא משקף לחברה הממוזגת כולה שווי משתמע של כ-130 מיליון שקל בלבד, שהם כ-40 מיליון דולר.
העסקה עדיין אינה מחייבת. יעד החתימה על הסכם מחייב נקבע ל-15 ביוני, והשלמתה כפופה בין היתר לבדיקות נאותות, חתימה על הסכם מחייב, קבלת אישורי האורגנים המוסמכים ואישור הבורסה לניירות ערך. במסגרת ההבנות נקבע כי לאחר חתימת הסכם מחייב תעמיד וילק לפיינדינגס מסגרת אשראי של עד 3 מיליון שקל, לצורך כיסוי הוצאות העסקה ולפעילותה השוטפת.
מה עושה פיינדינגס?
פיינדינגס, שהוקמה בשנת 2019 תחת השם אידרא אבטחת סייבר, היא חברת סטארט-אפ בתחום הסייבר. החברה נוסדה על ידי קובי פרידמן ויונתן פרי, ומפתחת תוכנה לניהול סיכוני סייבר בשרשראות אספקה עבור ארגונים גדולים. הפתרון של החברה מיועד לארגונים שעובדים מול מספר רב של ספקים ונדרשים להבין מה רמת הסיכון שמגיעה מכל ספק חיצוני.
בשנים האחרונות התחום הזה הפך לרגיש במיוחד, משום שגם חולשה במערכות של ספק קטן יחסית עלולה להפוך לנקודת כניסה למתקפת סייבר על ארגון גדול. פיינדינגס משתמשת בטכנולוגיות מתקדמות, לרבות סוכני AI, כדי להחליף תהליכים ידניים כמו קליטת ספקים, אפיון רמת הסיכון שלהם, ניטור שוטף, בקרה ועמידה בדרישות ציות.
לפי הדיווח, בין לקוחות החברה נכללים גופים ביטחוניים וממשלתיים בישראל ובחו"ל, גופים פיננסיים ותאגידים שפועלים מול שרשראות אספקה רחבות.
מצמיחה בהכנסות למעבר צפוי לרווחיות
פיינדינגס מציגה קפיצה חדה בהכנסות בשנים האחרונות. לפי הנתונים שנמסרו לוילק, הכנסות החברה צמחו מכ־100 אלף דולר בשנת 2023 לכ-5 מיליון דולר בשנת 2025. בשנת 2026 צופה פיינדינגס הכנסות של כ-12 מיליון דולר ו-EBITDA חיובי של כ-200 אלף דולר. עד כה הושקעו בפיינדינגס כ-17 מיליון דולר. הנתונים האלה מציבים אותה בשלב שבו החברה כבר אינה רק חברת מו"פ, אלא חברה שמתחילה להציג פעילות מסחרית משמעותית, הכנסות גדלות ובסיס לקוחות מתרחב.
לצד זאת, החברה ממשיכה להשקיע בפיתוח הטכנולוגיה ובחיזוק המוצרים שלה. עבור וילק, המהלך עשוי לשנות את אופי הפעילות ולהכניס לחברה הציבורית פעילות צומחת בתחום הסייבר. עבור פיינדינגס, המיזוג לחברה ציבורית עשוי לפתוח גישה נוחה יותר לשוק ההון ולסייע בהמשך התרחבותה העסקית.
