הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט
הונאה
צילום: istock

ג'נרל אלקטריק בדרך להפוך לחדלת פירעון בשנתיים הקרובות?

לאחר ההתאוששות מהנפילות של 2018, מניית ג'נרל אלקטריק מאבדת כעת 13% ברקע לדו"ח חריף שמפרסם רו"ח שחשף את שיטת ההונאה של ברני מיידוף. בדו"ח נטען כי החברה ביצעה הונאה חשבונאית בהיקף של 38 מיליארד דולר
עמית נעם טל | (1)
נושאים בכתבה ג'נרל אלקטריק דאו ג'ונס וול סטריט שוק האג"ח

האם ג'נרל אלקטריק (סימול:GE) בדרך להפוך לחברה חדלת פירעון? מניית החברה יורדת היום ב-13% ומשלימה נפילה של 26% מתחילת החודש. ברקע לירידה היום, הארי מרקופולוס, רו"ח שחשף את אי הסדרים בחברת ההשקעות של ברני מיידוף שנים לפני שההונאה התפוצצה ב-2008, טוען כי החברה ביצעה הונאה חשבונאית שלמעשה צפויה להפוך אותה לחדלת פירעון בשנים הקרובות. מרקופולוס טוען כי ההונאה של ג'נרל אלקטריק  "גדולה יותר מההונאה שביצעה Enron ו- WorldCom ביחד". 

בדו"ח בן 175 עמודים (לדו"ח המלא), טוענים מרקופולוס וצוות הזיהוי הפלילי שלו כי היקף ההונאה החשבונאית שמבצעת ג'נרל אלקטריק עומד על 38 מיליארד דולר, קרוב ל-40% משווי השוק של החברה היום. בדו"ח מכנים את החברה "GEnron", כיוון שלטענתם החברה משתמשת אותם טריקים חשבונאים שהשתמש החברה הידועה לשמצה. 

במרכז הדו"ח עומדות 8 עסקאות ביטוח סיעודי שביצעה החברה, כאשר ג'נרל אלקטריק הסתירה "יחסי הפסד גדולים" ו"הגדלת ההפסדים הדולריים באופן אקספוננציונאלי". בצוות  של מרקופולקס טוענים כי "ההפסדים של החברה בתחום הביטוח צפויים לזנק כעת, והם צפויים להרוס את מאזן החברה". לנוכח כך, החברה זקוקה מיידית לגיוס של 18.5 מיליארד דולר.  בנוסף, החברה תזדקק לעוד 10.5 מיליארד דולר עד סוף 2021 במטרה לעמוד בחיובים. 

נזכיר כי נכון להיום, לחברה יש חוב של כולל של 104 מיליארד דולר, כאשר בשנים הקרובות צריכה החברה למחזר חלק גדול מחוב זה. אם אכן הדו"ח של מרקופולוס נכון, קשה לראות כיצד החברה מצליחה לגייס כעת סכום כזה. 

החוב הכולל של החברה לפי שנים: נחלוש של תשלומים החל מ-2020, עוד לפני הפרשה החדשה

נציין כי ג'נרל אלקטריק כבר נחקרת ע"י משרד המשפטים האמריקני והרשות לניירות ערך (SEC) בחשד  להונאות חשבוניות בהיקף של 22 מיליארד דולר בחטיבה טורבינות החשמל של החברה.

האירועים כעת בג'נרל אלקטריק עשויים להשפיע על כל שוק האג"ח הקונצרני. נזכיר כי מניית החברה צללה במהלך 2018, כאשר היה חשש כבד ליכולת החברה לעמוד בהתחייבויותיה בשנה הבאות. הנפילה של אגרות החוב של החברה היו טריגר נוסף לגל הירידות בשווקים בסוף השנה. אם נוסיף את העובדה כי שוק המימון צפוי להיות "לחוץ" ברבעון האחרון של 2019 (לכתבה המלאה), נראה כי החברה צפויה להיות בכותרות בחודשים הקרובים. 

גרף ארוך טווח של מניית החברה: התיקון מתחילת 2019 הסתיים?

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    עם ישראל יהודים 15/08/2019 20:03
    הגב לתגובה זו
    פירעון . תתייחסו לזה באותה המידה שחברת טבע כבר נכנסת לשלב של חדלת פירעון והמשמעות מוות סופי לכל ההצגות של חברת טבע בעושה ומשחקת במשקיעי המניות תפנימו .

טבע הודיעה על השלמת רכישת חטיבת הגנריקה של אלרגן

אלמוג עזר |
נושאים בכתבה טבע
טבע הודיעה הערב כי השלימה את רכישת החברה אקטביס ג'נריקס (חטיבת הגנריקה של אלרגן). על פי טבע, הרכישה האסטרטגית מאחדת שתי חברות גלובליות מובילות בתחום הגנריקה, המשלימות זו את זו ביכולות מחקר ופיתוח, פורטפוליו וצבר מוצרים, פרישה גיאוגרפית, תשתיות שרשרת אספקה וייצור וגם תרבויות. בעקבות הרכישה תוכל טבע לספק לעשרות מיליוני אנשים נוספים וביותר אזורים בעולם במחירים התחרותיים ביותר. לאחר הרכישה נוספות לטבע מוצרים נוספים הממתינים לאישור ארגון ה-FDA לכדי סך של 338 מוצרים שונים. בשווקים המתעוררים יש לחברה 613 מוצרים הממתינים לאישור. טבע חוזה השקה של 1,500 מוצרים גנריים ברחבי העולם בשנת 2017. מניית טבע נחלשה היום 1.2% במסחר בוול סטריט. המנייה ירדה כבר 19% מתחילת השנה. שנה לאחור מניית טבע מציגה ירידות של יותר מ-23%. שווי המניה נסחר ב-53 דולר. החברה הודיעה כי היא תשחרר את התוצאות הכספיות של הרבעון השני של שנת 2016 ביום חמישי, 4 באוגוסט 2016 בשעה 7:00 שעון מזרח ארה"ב, 14:00 שעון ישראל. החברה תקיים שיחת משקיעים לאחר הפרסום. נזכיר כי טבע הודיעה כבר שבוע שעבר על רכישת החטיבה הגנרית של אלרגן ב-40.5 מיליארד דולר. ענקית הגנריקה קיבלה את אישור הרשות להגבלים עסקיים בארה"ב, אישור שהיה המכשול האחרון להשלמת העסקה עליה נודע לראשונה כבר ביולי 2015. האישור המיוחל התקבל לאחר שטבע הסכימה לוותר על 79 תרופות גנריות שלה ולמכור אותן ל-11 חברות מתחרות. לפי הודעת הרשות, מדובר במהלך מכירת המוצרים הגדול ביותר אי פעם בהוראת הרשות בעסקת מיזוג.