המיליארדר הישראלי עידן עופר, בעל השליטה בחברה לישראל חברה לישראל -0.13%   ובחברת הספנות איסטרן פסיפיק נמצא בדרכו לאחד האקזיטים המרשימים של השנים האחרונות. קרן ההשקעות האמריקאית אפולו, הודיעה כי תרכוש את השליטה במועדון הכדורגל אתלטיקו מדריד לפי שווי של 2.2 מיליארד אירו, פי 7 מהשווי בזמן רכשיתו המקורית של עופר, בעסקה שתתבצע באמצעות זרוע ההשקעות החדשה שלה בתחום הספורט, Apollo Sports Capital. 

 על פי הדיווחים בספרד ובבריטניה, אפולו תרכוש 55% ממניות המועדון, בעסקה שתושלם ברבעון הראשון של 2026. בין המוכרים נמצאים עופר, שמחזיק בכ-33% מהמניות באמצעות קבוצת ההשקעות שלו Quantum Pacific, לצד קרנות Ares Management ובעלי המועדון הוותיקים מיגל אנחל חיל (המנכ"ל) ואנריקה סרסו (הנשיא), שימשיכו לכהן בתפקידיהם גם לאחר המכירה. 

 עופר השקיע באתלטיקו מדריד בשנים 2017-2018, אז רכש כשליש מהמניות תמורת כ־100 מיליון אירו בלבד, השקעה שהפכה בתוך כשבע שנים לשווי של מאות מיליוני אירו. העסקה הנוכחית משקפת תשואה פנומנלית של למעלה מפי עשרים על ההשקעה הראשונית. 

 קרן אפולו, המנהלת נכסים בהיקף של כ-908 מיליארד דולר, רואה במועדון הספרדי פלטפורמה עולמית להרחבת פעילותה בתחום הספורט. לפי ההודעה הרשמית, מטרת ההשקעה היא “לחזק את מעמדו הפיננסי של אתלטיקו מדריד, להעמיק את מעורבותו הקהילתית ולהצעיד אותו לשלב הבא של צמיחה עולמית”. הקרן מתכננת להזרים הון נוסף לתוך המועדון, לצורך השקעות בתשתיות ובפרויקטים אסטרטגיים – בראשם פיתוח “Ciudad del Deporte”, מתחם ספורט ובידור חדש שיוקם בסמוך לאצטדיון “ואנדה מטרופוליטנו” במדריד. 

• החברה לישראל משקיעה 116 מיליון דולר בחברת פרודלים
• קנון נערכת למימוש מניות צים בחצי מיליארד דולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אתלטיקו מדריד, שנוסדה בשנת 1903, נחשבת למועדון השני בגודלו בבירת ספרד אחרי ריאל מדריד. הקבוצה זכתה 11 פעמים באליפות הליגה הספרדית, שלוש פעמים בליגה האירופית, והגיעה פעמיים לגמר ליגת האלופות (2014 ו־2016), בשתיהן הפסידה ליריבתה העירונית. כיום היא מדורגת במקום הרביעי בלה ליגה, והמאמן הנצחי שלה הוא דייגו סימאונה, שמאמן את הקבוצה כבר כמעט 15 שנה. 

כדורגל זה הדת של המאה האחרונה. אין ספורט ומשחק קבוצתי שסוחף כמו הכדורגל, יש מועדונים על עשרות מיליוני אוהדים. זה כוח ועוצמה, כבוד וגם - כסף.

עידן עופר, אחד מעשירי הארץ,  השקיע 100 מיליון אירו ברכישת 33% ממועדון אתלטיקו מדריד לפני כשבע שנים. היום הוא מכר חלק מההחזקה ברווח של פי 7. רכש לפי שווי של 300 מילין אירו ונסגרה כעת עסקה למכירת 55% מהמועדון לקבוצת אפולו לפי שווי של 2.2 מיליארד אירו. עופר הוא בין המוכרים. מה לקרן אפולו ולמועדון כדורגל? מדובר בקרן שמטרתה ליצר רווחים--תשואות ולרוב (למרות הרווח של עופר) המועדונים הם לא השקעה כלכלית נבונה. באפולו אמרו שהמטרה של הרכישה היא  “לחזק את מעמדו הפיננסי של אתלטיקו מדריד, להעמיק את מעורבותו הקהילתית ולהצעיד אותו לשלב הבא של צמיחה עולמית”.

העסקה הגדולה הזו מלמדת על הערך שנמצא במועדונים, אבל זה לא ערך כלכלי. אם תסתכלו על המניות של מועדוני הכדורגל הנסחרים בבורסות, תקבלו לרוב גרף יורד. כדורגל זה כוח, כבוד, אבל קשה להרוויח ממועדון כדורגל.  יש מעט קבוצות שנסחרות בבורסות - מנצ'סטר יונייטד, יובנטוס, דורטמונד ובנפיקה הן מהגדולות שהחליטו להיסחר בבורסה. 

מנצ'סטר יונייטד, היא הגדולה מכולן עם שווי של כ‑3.5 מיליארד דולר. יובנטוס שווה כ‑750 מיליון דולר בבורסה האיטלקית, ובורוסיה דורטמונד עומדת על שווי של כ‑420 מיליון דולר בפרנקפורט. אלו לא מספרים מאוד גדולים בהינתן הרע שהמועדונים האלו עושים, וזה מלמד על מודל עסקי בעייתי שגרם לנפילה במניות.

מניות הקבוצות לרוב אינן מתנהגות כמו חברות מסחריות רגילות. התלות בתוצאות ספורטיביות, הכנסות ממכירת שחקנים והופעות בליגת האלופות, כל אלה הופכים את ההכנסות לתנודתיות, ולקשות לחיזוי. השקעה בקבוצת כדורגל תלויה במה שיהיה על המגרש ובפרמטרים נוספים וכנראה לא מתאימה לרוב המשקיעים. ולראייה - מבדיקות עבר עלה שלהשקעה בקבוצת כדורגל יש מימד רגשי, ולא רק כלכלי. אוהדים רוצים להשקיע במניה של הקבוצה שלהם (כנראה עד שהם רואים שזו השקעה כושלת).

• עידן עופר מממש את חלקו באתלטיקו מדריד עם רווח של מעל 600 מיליון אירו
• החברה לישראל משקיעה 116 מיליון דולר בחברת פרודלים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

שאלה נוספת שעולה היא כמה שוות קבוצות הכדורגל הבולטות בישראל.  נראה שמדובר בעשרות מיליוני דולרים, לא ברמה של מאות מיליונים. אגב, הפועל ת"א בכדורסל של עופר ינאי מנפיקה במסגרת גיוס המונים לפי שווי של 180 מיליון שקל. מכבי תל אביב בכדורסל שווה על פי ההערכות כ-400-500 מיליון שקלים.