מניית הקוונטים שהחלה להיסחר היום ומזנקת ב-14%

חברת הקוונטים האמריקאית אינפלקשן (Infleqtion) החלה להיסחר בבורסת ניו יורק, לאחר שהשלימה מיזוג עם חברת הספאק - Churchill Capital Corp X. המניה נסחרת תחת הסימול INFQ, והחברה מצטרפת לשורת חברות ציבוריות הפועלות בתחום המחשוב הקוונטי.

המיזוג העניק לאינפלקשן שווי של כ־1.8 מיליארד דולר לפני גיוסי הון נוספים. במסגרת העסקה גויסו יותר מ־550 מיליון דולר ברוטו, כולל מרבית הכספים שהוחזקו בנאמנות בספאק וכן הזרמת הון נוספת של יותר מ־125 מיליון דולר ממשקיעים קיימים ומוסדיים. ביום המסחר הראשון נפתחה המניה במחיר של 14.25 דולר, ביקרה לזמן קצר ברמות ה-13 דולר וחזרה לעליות כשהיא נסחרת כעת ביותר מ-15 דולר. לצד המניות החלו להיסחר גם כתבי אופציה תחת הסימול INFQ WS, הניתנים למימוש במחיר של 11.5 דולר למניה.

לא חברת מחשוב קוונטי טהורה

אינפלקשן פועלת בתחום המחשוב והחישה הקוונטית המבוססים על טכנולוגיית "אטומים ניטרליים". הארכיטקטורה שלה מבוססת על קירור חלקיקים לטמפרטורות קרובות לאפס המוחלט ושליטה בהם באמצעות לייזרים. מדובר בגישה אחת מני כמה המתחרות על הבכורה בתחום, כאשר אחת המתחרות המרכזיות בזירה זו היא QuEra, שעדיין אינה ציבורית. בניגוד לחלק מהחברות בענף, אינפלקשן אינה ממצבת את עצמה כחברת מחשוב קוונטי טהורה. סל המוצרים שלה כולל גם שעונים אטומיים אופטיים, חיישני אינרציה ומקלטי RF, המיועדים לשימושים ביטחוניים ותעשייתיים. אחד ממוצריה המסחריים הבולטים הוא שעון אטומי בשם Tiqker.

החברה חתמה בשנים האחרונות על חוזים בהיקפים של מיליוני דולרים עם משרד ההגנה האמריקאי ועם נאס"א, וכן עם גופים ממשלתיים בבריטניה. בנוסף היא משתפת פעולה עם אנבידיה בפרויקטים מחקריים וטכנולוגיים בתחום הקוונטי. בין ההסכמים שעליהם דיווחה לאחרונה: שיתוף פעולה עם נאס"א, הכולל מימון של יותר מ־20 מיליון דולר, לשיגור חיישן כבידה קוונטי לחלל; חוזה של 2 מיליון דולר עם צבא ארה"ב לחיזוק יכולות ניווט ותזמון בתנאי שדה מורכבים; וחוזה במסגרת תוכנית ARPA-E של משרד האנרגיה האמריקאי, בהיקף של 6.2 מיליון דולר, ליישום מחשוב קוונטי באופטימיזציה של רשתות חשמל.

• המירוץ לשוק של טריליון דולר: IonQ, אנבידיה ו-D-Wave במוקד
• קוואנטיניום דוחפת להנפקה עם שני בנקי ענק ומכוונת לשווי של 20 מיליארד דולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מנכ"ל החברה, מתיו קינסלה, הגיע לעולם הקוונטי משוק ההון. בעבר עבד בקרן הגידור Maverick Capital, ובהמשך הצטרף לאינפלקשן כמשקיע ודירקטור בשנת 2018. באפריל 2024 מונה למנכ"ל.

קינסלה טוען כי היתרון של גישת האטומים הניטרליים הוא ביכולת גדילה ובעלות יחסית נמוכה לעומת גישות אחרות. לדבריו, השילוב בין חומרה ותוכנה בפלטפורמה אחת מאפשר לחברה לפתח מקורות הכנסה מגוונים ולא להסתמך רק על מחשוב קוונטי עתידי.

עדיין רחוקה מרווחיות

בדומה לשחקניות אחרות בתחום, אינפלקשן עדיין אינה רווחית, והפעילות שלה נשענת בעיקר על חוזים ממשלתיים, מענקי מחקר ושיתופי פעולה אסטרטגיים. אף שהחברה מציגה חוזים בהיקפים של מיליוני דולרים עם משרד ההגנה האמריקאי, נאס"א ומשרד האנרגיה, מדובר בפרויקטים נקודתיים יחסית ולא בפריסה מסחרית רחבה לשוק הארגוני.

• הזהב יורד כמעט 3% - בוול-סטריט עדיין רואים אפסייד
• קרן אליוט צברה מעל 10% מנורוויג’ן קרוז ליין - המניה מזנקת ב־12%
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• "המניה הזו תזנק ב-33%" - מניית השבבים שבנק אוף אמריקה אוהב

המחשוב הקוונטי עצמו עדיין מצוי בשלבים מוקדמים של הבשלה טכנולוגית. האתגר אינו רק בפיתוח החומרה, קירור אטומים לטמפרטורות קיצון ושליטה מדויקת באמצעות לייזרים, אלא גם ביכולת לשמור על יציבות המערכת לאורך זמן, לצמצם שגיאות חישוב ולהגדיל את מספר הקיוביטים מבלי לפגוע באמינות התוצאות. בנוסף, קיימת שאלה פתוחה לגבי לוחות הזמנים למסחור בקנה מידה רחב. בשלב זה מרבית היישומים מצויים בסביבת מחקר, ניסויים או פרויקטי הדגמה, ולא בפריסה תעשייתית המייצרת הכנסות חוזרות משמעותיות. גם אינפלקשן עצמה אינה מציגה את פעילותה כמיקוד בלעדי במחשוב קוונטי, אלא מדגישה מקורות הכנסה משלימים כמו שעונים אטומיים וחיישנים.

על רקע זה, אנליסטים בוול סטריט מתייחסים לתחום כהשקעה בעלת אופק ארוך וסיכון גבוה יחסית. ההנחה הרווחת היא שהטכנולוגיה עשויה לשנות תחומים כמו חומרים מתקדמים, אנרגיה וביטחון, אך הדרך ליישום מסחרי יציב ורווחי עדיין רצופה אתגרים טכנולוגיים, הנדסיים ופיננסיים.

אינפלקשן ציינה כי בכוונתה להשתמש בכספי הגיוס להאצת מפת הדרכים הטכנולוגית ולהרחבת פריסות בתחומים כמו תעופה וחלל, ביטחון ותשתיות קריטיות. החברה פועלת בארה"ב, אירופה ואסיה, ומכוונת לשווקים ממשלתיים ותעשייתיים.