פועלים: "ירידת התשואות באג"ח הממשלתי והקונצרני - איתות חיובי למניות"

שבוע המסחר החולף עמד בסימן חיובי בשוקי העולם, וכתוצאה מכך גם בתל אביב. כלכלני חטיבת המחקר של בנק הפועלים מציינים בסקירתם השבועית כי הערכות שנשמעו בארה"ב, לפיהן יתכן כי הכלכלה הגדולה בעולם עשויה לצאת מהמיתון הנוכחי כבר לקראת סוף השנה, הזרימו תקווה לשווקים, והביאו לגל של עליות שערים גם בבורסה המקומית.

עם זאת, להערכתם האינדיקטורים השונים עדיין מצביעים על כך שהמשבר נמשך במשק הישראלי, כשבולטים במיוחד סימנים מדאיגים בשוק העבודה ובסחר החוץ. כלכלני הבנק מציינים כי כל זמן שהאינדיקטורים הכלכלים לא יצביעו על שינוי מגמה, תתקשה הבורסה בתל אביב לחזור למגמה חיובית בת קיימא.

שוק המניות: המשבר הגלובלי צפוי להמשיך ולהעיב על השווקים בעולם, ובכללם ישראל

להערכתם: "המשבר הגלובלי צפוי להמשיך ולהעיב על השווקים בעולם, ובכללם ישראל. במבט מקומי, ריבוי האינדיקטורים השליליים ? הן ברמת המאקרו והן ברמת החברות, בשילוב צפי לצמיחה שלילית ברבעונים הקרובים צפויים אף הם להמשיך ולהקשות על שוק המניות בישראל. לפיכך, אנו מעריכים, כי רמת הסיכון באפיק זה נותרה גבוהה".

יחד עם זאת אומרים בפועלים: "ירידת התשואות הממוצעות באג"ח הקונצרני משפרת במעט את האטרקטיביות של ההשקעה במניות על פני אפיק זה. בנוסף, אנו סבורים כי ירידות השערים של החודשים האחרונים הביאו את מחיריהן של מניות רבות לרמות אטרקטיביות להשקעה".

"לצד זה נסייג ונאמר כי ההשקעה באפיק המנייתי, בימים אלו, מתאימה אך ורק למשקיעים ארוכי נשימה וסבלניים, אשר יהיו מוכנים לסבול את התנודתיות הגבוהה בטווח הקצר והבינוני".

"לאור האמור לעיל, המלצתנו היא להמשיך להחזיק ברכיב מנייתי נמוך, תוך פיזור ההשקעה על מנת למזער את הסיכונים. אחת הדרכים המומלצות לביצוע השקעה זו הינה באמצעות השקעה במדדי המניות המובילים. כמו כן, מומלץ לנצל את הירידה החדה שנרשמה לאחרונה בסטיות התקן הגלומות באופציות המעו"ף, לרמה ממוצעת של כ-24% (לעומת כ-50% באוקטובר אשתקד), לשם רכישת הגנות פיננסיות".

שוק האג"ח: האפיק השקלי עדיף על פני זה מדדי

לאור העלייה החדה בציפיות האינפלציה הנגזרות משוק ההון, שהגיעו לרמה גבוהה מ-2% לטווחים של 4 שנים ומעלה, ובהתחשב בכך כי האינפלציה בשנה הקרובה עשויה להסתכם בכ- 0.3%, בפועלים סבורים כי יש להמשיך ולהעדיף את האפיק השקלי על פני המדדי.

שוק המט"ח: השקל צפוי להיסחר בתקופה הקרובה במגמה מעורבת

השקל התחזק השבוע מול הדולר, במקביל למגמת היחלשותו החדה של האחרון בשוק המט"ח הבינלאומי. כעת חזר הדולר להיסחר מול השקל ברמתו מלפני למעלה מחודש.

בבנק הפעולים גורסים כי "השקל צפוי להיסחר בתקופה הקרובה במגמה מעורבת, כשבראש ובראשונה הוא יושפע מהתפתחויות במסחר בדולר ובשוקי המניות ברחבי העולם. יחד עם זאת, בין הגורמים התומכים בהיחלשות השקל ניתן למנות את הקיטון בעודף בחשבון השוטף, הפער המינורי בין הריביות של השקל והדולר והמיתון הכלכלי בישראל".