ב-UBS חותכים את אפי פיתוח: "החברה חשופה להדרדרות בביקושים ולחולשה בשווקים"

כלכלני יו.בי.אס פרסמו עדכון לסקירה על מניית אפי פיתוח, זרוע הפעילות של קבוצת אפריקה ברוסיה. אפריקה, נזכיר, פרסמה בשבוע שעבר אזהרת רווח חמורה לרבעון הרביעי של 2008 על רקע השפעות המשבר הכלכלי המעמיק בשווקי הפעילות העיקריים של החברה, ביניהם רוסיה וארה"ב, על פעילותה ושווי נכסיה.

"להערכתנו, הסיכונים העיקריים העומדים בפני אפי פיתוח (מניות החברה נסחרות בלונדון תחת הסימול AFID) הם הדרדרות בביקושים, פוטנציאל למו"מ מחודש בנוגע לקווי אשראי קיימים לפרוייקטים שהחברה מבצעת והמשך חולשה בשווקים שאינה מאפשרת להציף את ערכם האמיתי של פרוייקטים הנמצאים בפיתוח.

על רקע נפילת הרובל (ב-16% מול הדולר מתחילת השנה וב-35% מהשיא שסימן באמצע 2008) מעריכים ב-UBS שמחירי השכירות שדורשת החברה בפרוייקטים שלה צפויים לרדת בכ-30% דולרית (ברובלים ללא שינוי). ירידה דומה צפויה בהוצאות על הקמה ותשתיות.

אפי צפויה לפרסם את תוצאותיה ביום שלישי הקרוב, 17 במרץ. ב-UBS מעריכים כי הכנסות החברה משכר דירה צפויות לזנק מ-8.5 מיליון דולר ב-2007 ל-26.6 מיליון דולר ב-2008 ולכ-47.3 מיליון דולר השנה. ב-2010 צפויה קפיצה של כמה מדרגות לרמה של כ-166 מיליון דולר.

הרווח למניה צפוי להיות אפסי ב-2008 וגם ב-2009 ורק ב-2010 צפוי לגדול ולעמוד על כ-13 סנט.

בשורה התחתונה חותכים ב-UBS את מחיר היעד למניה מ-4.50 דולר ל-2.70 דולר, מחיר הגבוה בכ-157% לעומת מחיר הסגירה של המניה ביום שישי בלונדון.