הרפורמה בפרסום קרנות נאמנות: אין יותר קרן סולידית עם תשואה דו-ספרתית

חגיגת חופש הביטוי של קרנות הנאמנות עומדת להיפסק, לאחר שהרגלוטורים ברשות לניירות ערך הבינו שהפרסומים בפליירים, בטלוויזיה וברדיו אשר שוטפים את עינינו מידי כל תחילת שנה, עשויות להטעות את הצרכן הקטן שבעיקר פונה לעיתונות ולאינטרנט על-מנת לקבל נתונים אודות אפשרויות ההשקעה העומדות בפניו.

בהודעת הרשות לניירות הערך שפורסמה הבוקר נכתב, "לא יפרסם אדם ולא יגרום לפרסום של מחירי יחידה או מחירי פדיון יחידה של כל הקרנות או של מרביתן, או של תשואותיהן, אלא אם כן הקרנות מסווגות בפרסום על פי הוראות שקבע שר האוצר בתקנות, ומוצגות בפרסום בהתאם לתקנות האמורות".

משמעות האמור היא שמיום 31 בדצמבר ואילך על כל מי שמפרסם מחירים או תשואות של כל הקרנות או של מרביתן, להקפיד שהפרסום האמור יכלול את המידע הנדרש אודות הקרנות כאמור בתקנות

בין התקנות הנוספות אשר יחולו על קרנות הנאמנות, יהא על כל מנהלי הקרנות לסווג כל קרן שבניהולם תחת הכותרת המאפיינת המתאימה לה ביותר, בהתחשב בנכס הייחוס של הקרן (כהגדרתו בתקנות הרשות), וזאת מתוך רשימת הכותרות המאפיינות שפורסמה באתר האינטרנט של הרשות.

בנוגע לפרסום התשואה שקרנות הנאמנות מציגות לראווה בגדול, ברשות גם מתייחסים ומתקנים את "תקנות השקעות משותפות בנאמנות" (חישוב תשואה), כך שלא יוכלו לפרסם תשואה לתקופה שבמהלכה חל שינוי מהותי במדיניות ההשקעות של הקרן. התיקון הנ"ל ימנע ממנהלי הקרנות לפרסם לדוגמא, כי רשמו תשואה דו-ספרתית בתור קרן שקלית "סולידית" כאשר במהלך השנה, שינו את החשיפה שלהם, כך שנהנו גם מכלים פיננסים אחרים.

בפרסום יצויין גם היותה של הקרן אחת או יותר מאלה: קרן בלתי מוגבלת בניירות ערך חוץ, קרן מחקה, קרן ממונפת, קרן חשיפה הפוכה, קרן מועדים קבועים, קרן שיחידותיה נקובות בדולר של ארה"ב, קרן להשקעות חוץ, לגבי קרן כזו יצוין גם שער המטבע העיקרי שלה.

בשורה התחתונה, הצטרכו כל המפרסמים להציג בכל פרסום של קרן נאמנות את הפרטים הבאים: פרופיל החשיפה של הקרן, בצירוף הסבר אודותיו, הכולל מקרא של דרגות החשיפה המרביות של הקרן למניות ולמטבע חוץ. תשואה שקלית לתקופות אחידות לכלל הקרנות - אם רשמו תשואה דולרית ובאותה העת חל תיסוף בשער השקל, יצטרכו לקזז את התיסוף. סטיית התקן של הקרן. שיעור השכר השנתי של מנהל הקרן.