להק: "תשואת יתר" עם יעד של 38 ש' לפרוטרום
"בשורת ההכנסות אנו סבורים כי הנהלת החברה תוכל לחזור לקצבי הצמיחה שאפיינו אותה בשנים האחרונות", כך כותבים האנליסטים של להק קרנות נאמנות בצהריים בסקירה על מניית פרוטרום. הם חותמים את הסקירה בהמלצת "תשואת יתר" למניה במחיר יעד של 38 שקל, לעומת 31 שקל בו היא נסחרת היום בבורסה של ת"א.
החזרה צפויה, לדעתם, "הן בשל גידול כמותי והן לאור העלאות המחירים ללקוחות בתעשיית תמציות הטעם והריח".
בנוסף, הם אומרים "חודשי הקיץ החמים במיוחד שאפיינו את אירופה צפויים לתרום לתוצאותיה העסקיות של החברה כבר ברבעון השלישי של השנה. לפיכך, הם כותבים, "להערכתנו הצמיחה האורגנית של החברה צפויה להישמר ברמתה הנוכחית על כ-8% בשנה. עוד אנו מעריכים, כי במקביל לשיפור בשיעורי הצמיחה יחול שיפור בשולי הרווח, שיבוא לידי ביטוי מלא החל ברבעון הרביעי של 2006 ובמהלך 2007".
הם מתייחסים גם לגורם נוסף שיתרום לשיפור בשולי הרווח - והוא ירידה ברמות המלאי שנרכש במחירים הגבוהים של לפני מספר חודשים. בתחום רכישות, הם מעריכים: הנהלת החברה מתכננת לבצע ברבעונים הקרובים רכישה של חברה סינרגטית לפעילותה, במסגרת האסטרטגיה של הכפלת פעילות מדי מספר שנים. נציין, כי במודל הערכת השווי לא לקחנו בחשבון השפעה של רכישות עתידיות.
על השפעת המלחמה בלבנון אומרים האנליסטים: "במהלך תקופת המלחמה המפעל של פרוטרום הממוקם באזור הצפון המשיך לעבוד כרגיל ללא עיכובים באספקת המוצרים ללקוחות. לפי הערכתנו המלחמה לא צפויה להשפיע על תוצאותיה העסקיות של החברה".
לסיכום, נכתב בהמלצה, כי פרוטרום הציגה נתוני צמיחה מאכזבים ושחיקה בשולי הרווח. להערכתם, כבר ברבעון הרביעי ובעיקר במהלך שנת 2007, צפוי שיפור בתוצאות העסקיות. זאת, בשל העלאות מחירים ללקוחות וחידוש הצמיחה במוצרים רווחיים יותר בפעילות Food System.
