דוח טוב ללאומי - מזרחי עם התשואה להון הטובה בסקטור

בנק לאומי פתח את 2026 עם רווח נקי של כ-2.35 מיליארד שקל ברבעון הראשון - הגבוה במערכת הבנקאית. על הנייר זו ירידה קלה מכ-2.4 מיליארד שקל ברבעון המקביל, אבל ההקשר חשוב: על הבנקים הוטל השנה היטל מס מיוחד, ובנטרול ההיטל הרווח המתואם הגיע לכ-2.6 מיליארד שקל. התשואה להון עמדה על 13.6%, ובנטרול ההיטל - 15.1%.

הנתון שמייחד את לאומי מהמערכת הוא יחס היעילות: 29.1% ברבעון, לעומת 32.1% ברבעון המקביל. הממשעות: על כל שקל שהבנק מכניס הוא מוציא פחות מ-30 אגורות על הפעלה - הטוב בישראל ומהטובים בעולם. הבנקים הגדולים בארץ נעים בדרך כלל בטווח של 35% עד 40%, ולאומי מציג פער משמעותי לטובה כבר תקופה ארוכה.

הדיבידנד לרבעון הסתכם בכ-1.3 מיליארד שקל - הסכום הגבוה ביותר במערכת. מתוכם כ-970 מיליון שקל דיבידנד במזומן והיתרה ברכישה עצמית של מניות. ביחד מדובר בכ-55% מהרווח הנקי שחוזר לבעלי המניות.

תיק האשראי גדל בכ-5.4% ברבעון, עם דגש מובהק על המגזר העסקי שקפץ בכ-10.3% - גידול של 27.5% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. לאומי בחר להתמקד בצמיחה עסקית ומסחרית, תוך צמיחה מתונה יותר במשכנתאות ובאשראי הקמעונאי. זו אסטרטגיה שמניבה רווחיות גבוהה יותר לשקל אשראי, אבל גם חושפת את הבנק יותר למחזוריות העסקית.

• לאומי חויב לפצות לקוח על העברה שלא אישר
• מבקשי הייצוגית נגד הבנקים זלזלו בלקוחות ורצו להוביל לתוצאה בלתי סבירה בעליל
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מה שמרשים הוא שהצמיחה המהירה לא הגיעה על חשבון האיכות. יחס ה-NPL, שמודד את שיעור האשראי הבעייתי, עומד על 0.40% בלבד - מהנמוכים במערכת. ההוצאות בגין הפסדי אשראי הסתכמו בשיעור של 0.12% מהיתרה הממוצעת, ובהפרשה הפרטנית נרשמה דווקא הכנסה. זהו הרבעון התשיעי ברציפות עם תמונה כזו.

פיקדונות הציבור הגיעו לכ-695 מיליארד שקל, גידול של 16.5% לעומת הרבעון המקביל - קצב שמשקף את אמון הלקוחות ואת כוח המותג של הבנק. ההון העצמי עמד על כ-68.9 מיליארד שקל ויחס הון רובד 1 על 11.74%.

מזרחי מוביל בתשואה להון

בנק מזרחי-טפחות פרסם היום דוחות במקביל לבנק לאומי. הבנק סיים את הרבעון הראשון עם רווח נקי של כ-1.24 מיליארד שקל, ירידה של כ-4% לעומת כ-1.29 מיליארד שקל ברבעון המקביל. הירידה נובעת בעיקר מהיטל המס המיוחד שהוטל על הבנקים השנה ומהטבות ללקוחות במסגרת המתווה הצרכני הוולונטרי - בנטרול שניהם הרווח המתואם הגיע לכ-1.44 מיליארד שקל, עם תשואה להון של 16.3%.

• היום בבורסה: מניות ה"טנק" בירידה; טבע תרד כ-1.8%; דוח לבנק לאומי
• פיץ' משדרגת את טבע ל-BBB- עם תחזית יציבה
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• בנק אוף אמריקה ממליץ לקנות את הפועלים: אפסייד של כ-25% כולל...

הבנק ממשיך לצמוח בקצב יחסית מהיר. תיק האשראי לציבור הגיע לכ-413.6 מיליארד שקל, גידול של 13.5% לעומת הרבעון המקביל. הצמיחה המרכזית הגיעה מהאשראי העסקי שזינק בכ-24.7% - האשראי לעסקים גדולים קפץ בכ-31% והאשראי לעסקים בינוניים עלה בכ-26%. מזרחי-טפחות שמר גם על מובילותו בשוק המשכנתאות עם גידול של כ-9.2% בתיק ההלוואות לדיור. פיקדונות הציבור הגיעו לכ-450.7 מיליארד שקל, עלייה של כ-13%.

יחס היעילות עמד על 38.1%. הדירקטוריון אישר דיבידנד של כ-619 מיליון שקל, שהם 50% מרווחי הרבעון, בהתאם למדיניות החלוקה של הבנק. ברבעון ביצע הבנק שתי הנפקות בינלאומיות: בינואר גויסו 750 מיליון דולר ממשקיעים מוסדיים זרים בהנפקת כתבי התחייבות נדחים מסוג CoCo, ובהמשך החודש גויסו 700 מיליון דולר נוספים בהנפקת אגרות חוב - סך של כ-1.45 מיליארד דולר בתוך שבועיים.

פועלים - תשואה להון של 13%

בנק הפועלים פרסם לפני מספר ימים דוח לרבעון. הרווח הסתכם ב-2.1 מיליארד שקל, ירידה של כ-12.4% לעומת כ-2.42 מיליארד שקל ברבעון המקביל. הירידה נבעה בעיקר מסביבת ריבית ואינפלציה נמוכה יותר ומתשלום המס המיוחד שהוטל על הבנקים השנה. בנטרול המס, התשואה להון עמדה על 14%, לעומת 13% בדיווח הרשמי.

תיק האשראי צמח בכ-3.3% ואיכותו נשמרת: יחס ה-NPL עומד על 0.44% בלבד, וההוצאות להפסדי אשראי ירדו דרמטית לכ-35 מיליון שקל, לעומת כ-262 מיליון שקל ברבעון המקביל. הירידה נבעה מריקברי אצל מספר לווים ומשיפור במדדי הסיכון. יחס היעילות עמד על 36.6%, לעומת 35% ברבעון המקביל.

פיקדונות הציבור הסתכמו בכ-602.8 מיליארד שקל, עלייה של כ-1.7% מתחילת השנה. הדירקטוריון אישר חלוקה כוללת של כ-1.06 מיליארד שקל - 50% מרווחי הרבעון - מתוכם כ-850 מיליון שקל דיבידנד במזומן והיתרה ברכישה עצמית.

לגבי המס המיוחד: הפועלים מעריך שהשפעתו תסתכם בכ-950 מיליון שקל בשנת 2026 וכ-40 מיליון שקל ב-2027 - נתון שישפיע על הרווח הנקי בשנים אלו. להרחבה -  בנק הפועלים - רווח של 2.1 מיליארד שקל ברבעון - התשואה להון המתואמת - 14%

קריאה חשובה: בנק אוף אמריקה ממליץ לקנות את הפועלים: אפסייד של כ-25% כולל דיבידנד