הירשמו
  1. ראשי
  2. אג"ח

ראלי בשוק האג"ח בת"א - הממשלתי כללי קפץ 0.67%

השווקים סוערים ביום שאחרי עדכון הריבית בארה"ב, אבל לא רק בכיוון אחד
מערכת Bizportal | (11)
נושאים בכתבה איגרות חוב

שוקי המניות במערב חטפו חזק ביום שישי בעקבות הותרת הריבית בארה"ב ללא שינוי. הדאקס הגרמני צלל 3% (בשל ההתחזקות הדרמטית של האירו) ומדד ה-S&P500 נפל 1.6% בשל חוסר הוודאות שהציתה ההופעה של יילן. הדבר שולח הבוקר את שוק המניות המקומי לירידות שערים. מנגד, עדכוןה ריבית הצית ראלי גדול בשוקי האג"ח בחו"ל, והדבר בא לידי ביטוי הבוקר בבורסה בת"א.

המשקיעים שמכרו מניות, רואים כעת את שוק האג"ח כחוף מבטחים נוכח החששות עליהם הצביע הפד' כחלק מעדכון הריבית (בעיקר סין והשווקים המתעוררים).

מדד אג"ח כללי זינקה כעת 0.55% ומדד ממשלתי כללי זינק 0.71%. מדד הקונצרני הכללי נותר מאחור עם עלייה של 0.25% בלבד. השחר ל-10 שנים נסחר כעת בעליות של מעל 1.86% כאשר התשואה יורדת ל-2.23% בלבד מרמה של 2.43%. 

הראלי בחו"ל: האג"ח ל-10 שנים בארה"ב רשם זינוק חד מאז ההודעה על עדכון הריבית. התשואה ירדה מ-2.3% ל-2.13%. ונציין כי מדובר באג"ח שנסחר בתשואה די דומה לתשואה של האג"ח המקבילה בת"א, ה'שחר' ל-10 שנים שסגר ביום חמישי בתשואה של 2.43%. כלומר ניתן לצפות כעת לעלייה חזקה של מעל 1% במחיר האג"ח (ירידה בתשואה) ובאופן כללי לעליות נאות בשוק האג"ח בת"א.

בכדי להבהיר עד כמה הייתה חזקה התנודה מעלה בשוק האג"ח בארה"ב רגע אחרי עדכון הריבית, נציין כי האג"ח האמריקני לשנתיים שהתשואה עליו ירדה ביום ה' מ-0.702% ל-0.677% רשם בכך את העלייה היומית החזקה ביותר מאז 2010.

מאחורי הראלי בשוק האג"ח

ראשית זו הבריחה מאפיקי סיכון על רקע דבריה של נגיד הבנק המרכזי האמריקני ג'נט יילן שהדגישה במסיבת העיתונאים את החשש שנוצר בחודשיים האחרונים לגבי ההתפתחויות בזירה הגלובאלית (בעיקר סין והשווקים המתעוררים) וההשפעה האפשרית של הדברים על ארה"ב, שלפי שעה לא מורגשת אך ייתכן שהדברים ישתנו והפקטור הגלובאלי יעיב גם על ארה"ב.

מעבר לכך, הפד' הנמיך באופן משמעותי את צפי העלאות הריבית ואף שיילן הבהירה שהעלאת ריבית בדצמבר היא עדיין על השולחן, הסוחרים בוול סטריט הקפיצו את הסבירות לכך שהעלאת ריבית ראשונה תתבצע רק ב-2016. הדבר מספק רוח גבית לשוק האג"ח שכן העלאות ריבית משמעותן בפסדי הון באג"חים. לפי בורסות החוזים בשיקגו, הסבירות להעלאת ריבית בדצמבר עומד כעת על 41% בלבד.

תגובות לכתבה(11):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 11.
    עובר לאגחים .חוף מבטחים עד יעבור זעם (ל"ת)
    יוני 20/09/2015 08:17
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    can fite will go up 150% (ל"ת)
    can fite 19/09/2015 20:12
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    הכל אוויר 19/09/2015 19:51
    הגב לתגובה זו
    נגידים מטורפים
  • 8.
    האג"ח לא מנופח כבר? חוף מבטחים חחחחחחחח (ל"ת)
    שיגעתם את הציבור 19/09/2015 18:00
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    א 19/09/2015 17:36
    הגב לתגובה זו
    והרי הובטח על ידי מייטב המומחים שהבאתם שהשווקים יזנקו/יטוסו/ יתפוצצו /ימריאו במקרה של אי העלעת ריבית ואף בכלל. ואז מה נהיה? ובלי ועם קשר כתבו כאן מיטב הנוער שפקטור הריבית שכולם נשעים עליו ומשחרים לפיתחו הוא לא דווקא מהקובעים. מה שכן קובע הן סה"כ 10 מילים שניכתבו כאן:"המצב הכללי ולצורך העניין הכלכלי הוא ממש ממש לא טוב" שבוע טוב.
  • 6.
    מושקע 19/09/2015 17:29
    הגב לתגובה זו
    מה
  • 5.
    המסביר הלאומי 19/09/2015 17:23
    הגב לתגובה זו
    דש ספטמבר ועד לאמצע אוקטובר שם השוק יגלה התנגדות חזקה מאוד ויחזור לעלות בממחצית השנייה של חודש אוקטובר ובחודש נובמבר עם לגבי סוף השנה אני לא אחראי לפי נתונים שבידי זה נראה רע לגבי דצמבר ינואר
  • 4.
    קזינו 19/09/2015 17:14
    הגב לתגובה זו
    הפחדנים מכרו מניות. עכשיו הטענה היא שהריבית נשארת ולא צפויה לעלות והשוק ירד והאג"ח יהיה חוף מבטחים. האג"ח מנופח פה עד אימה וסופו קריסה . מה יש לברוח לאג"ח פתאום?
  • 3.
    עליות חדות מחר בכל האגח"ים (ל"ת)
    שלמה מעוז 19/09/2015 16:50
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    יום חמישי נקבל ריבית 0 ואולי שלילית (ל"ת)
    המהמר המשכיל 19/09/2015 16:18
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    מחשבון אגח 19/09/2015 16:00
    הגב לתגובה זו
    אגח ל10 שנים רשם תשואה של אחוז 1 ולא 7. עורכי ביזפורטל היקרים תלמדו לחשב שינוי מחיר באגח. רמז - שינוי בתשואה כפול המחמ. ולא השינוי מ2.3 ל2.13 (שזה באמת שבעה אחוז אבל זה לא השינוי במחיר האגח)
אייל ויסבלום, מגדל שוקי הון, צילום: אייל טואגאייל ויסבלום, מגדל שוקי הון, צילום: אייל טואג

העוצמה של הבורסה ב-2025 הורגשה גם באג"ח - מה הצפי קדימה?

אחרי עליות שנתיות שהגיעו עד לכ-11% באפיק הממשלתי ועליות בטווח של כ-5%-7% באפיקי האג"ח הקונצרניים המרכזיים, הצפי הוא לשנה חיובית גם ב-2026

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אג"ח אייל ויסבלום

שנת 2025 תיזכר כשנת שיאים בשוק המניות המקומי, אבל בזמן שמדדי המניות כיכבו בכותרות, גם שוק החוב רשם מהלך חיובי. האג"ח הממשלתיות והקונצרניות בתל אביב הניבו למשקיעים תשואות חיוביות, בחלק מהמקרים גבוהות מהצפוי, והדגישו שהחוזקה של הבורסה המקומית באה לידי ביטוי לא רק באפיק המנייתי אלא גם באפיק הסולידי.

לקראת סיום השנה, ובהתאם לשינוי בסביבת הריבית ולציפיות להמשך הפחתות במהלך 2026, השאלה היא מה התמהיל הנכון כרגע. אייל ויסבלום, מנהל השקעות במגדל שוקי הון, מסכם את 2025 באפיק האג"ח המקומי, מנתח את הגורמים שהשפיעו על הביצועים, ומשרטט את נקודות המפתח וההחזקה המועדפות לקראת השנה הקרובה.

עליה דו-ספרתית באג"ח הממשלתיות הארוכות

בסיכום שנתי, סדרות האג"ח הממשלתיות השקליות לטווח ארוך (10-30 שנה) בלטו בעליות בטווח של כ-8%-11%, המסתכמות בכ-5% בטווחים הקצרים-בינוניים (2-5 שנים), בעוד השקעה באפיק הממשלתי צמוד המדד הניבה תשואה שנתית ממוצעת בטווח של כ-3%-5% ואילו המדדים העיקריים באפיק הקונצרני (מדדי התל-בונד המרכזיים) מסכמים את השנה בעליות של כ-5%-7%. 

במבט קדימה, הורדות הריבית של בנק ישראל הניצבות על הפרק בשנה הקרובה צפויות לספק תמיכה לשוק האג"ח המקומי, בדומה לצפי בקשר לשוק המנייתי, כך שהמגמה ב-2026 באפיק האג"ח הממשלתי והקונצרני צפויה להמשיך את הכיוון החיובי של שנה הנוכחית, גם אם לא באותן עוצמות. 

שנת 2025 בשוק האג"ח בתל-אביב נפתחה ברגל שמאל, עם המשך עליית תשואות מ-2024 והפסדים נוכח התארכות המלחמה, הורדת הדירוג של ישראל על-ידי סוכנויות הדירוג הזרות ועליית פרמיית הסיכון של ישראל. 

להמשך הכתבה לחץ כאן