אופ״ק+ אישר הגדלה נוספת במכסות הנפט, בזמן שהזרמות מהמפרץ מתאוששות

ארגון אופ״ק+ אישר הגדלה נוספת, אם כי מתונה, של מכסות הפקת הנפט בחודש הבא. שבע מדינות בהובלת סעודיה ורוסיה הסכימו להוסיף 188 אלף חביות ביום ליעד התפוקה המשותף שלהן באוגוסט, במסגרת המהלך ההדרגתי לביטול קיצוצי התפוקה שנקבעו לפני כמה שנים.

לפי הודעת אופ״ק, ההחלטה התקבלה בוועידת וידאו שנערכה היום. מאז תחילת המלחמה הגדילו המדינות המשתתפות את מכסות התפוקה ב-940 אלף חביות ביום - כמעט 1% מהביקוש העולמי לנפט. עם זאת, עד כה חלק ניכר מהגידול היה על הנייר בלבד, בשל השיבושים שנגרמו לסחר דרך מצר הורמוז והקושי של מדינות המפרץ להגדיל יצוא והפקה בפועל.להרחבה: הורמוז נפתח בהדרגה: יותר מכליות חוצות והעלויות מתחילות להתייצב

סעודיה ואיחוד האמירויות מחזירות יצוא

לאחר הסכם ביניים בין ארה״ב לאיראן, סעודיה ושכנותיה מתחילות להחזיר את היצוא לרמות קרובות לאלה שנרשמו לפני המלחמה. נתוני מעקב אחר מכליות מצביעים על התאוששות במשלוחים, בין היתר בזכות פתיחת נתיבי השיט והיכולת לחדש העמסת מטענים דרך הורמוז.

עם זאת, התפוקה בפועל עדיין נמוכה מהקצב הרגיל. גם סעודיה וגם איחוד האמירויות מחזיקות ביכולת הפקה נוספת שאינה מנוצלת במלואה, כך שהמשך ההתאוששות עלול להביא לשוק עוד כמויות נפט משמעותיות בחודשים הקרובים.

מחירי הנפט כבר מגיבים לשינוי. חוזי ברנט ירדו בכ-43% משיאי תקופת המלחמה ונסחרים סביב 72 דולר לחבית בלונדון. הירידה משקפת את חזרת המשלוחים מהמפרץ ואת החשש שהיצע גדול יותר יפגוש ביקוש עולמי שאינו צומח באותו קצב.

אופ״ק+ עלול לעמוד בפני בחירה בין קיצוץ למאבק על נתחי שוק

הגדלת המכסות היא חלק מתוכנית רחבה יותר של אופ״ק+ להשיב בהדרגה תפוקה שהוקפאה בשנת 2023. העלאת המכסה באוגוסט צפויה להיות החודש הלפני אחרון בתהליך זה, שאמור להסתיים בספטמבר.

לפי התוכנית, שכבת קיצוצים שלישית אמורה להישאר בתוקף עד סוף השנה. עם זאת, חלק מנציגי המדינות בארגון כבר רמזו בחודש שעבר כי גם אותה אפשר להחזיר מוקדם יותר, אם התנאים בשוק יאפשרו זאת.

אלא שהכיוון הזה עלול להעמיד את אופ״ק+ בפני דילמה. אם התחזיות לעודף היצע יתממשו, המדינות החברות יצטרכו לבחור בין צמצום מחדש של התפוקה כדי לתמוך במחיר הנפט, לבין מאבק על נתחי שוק – מהלך שעלול להוביל למלחמת מחירים.

גם לפני חסימת הורמוז, חלק מחברות אופ״ק+ התקשו לעמוד במכסות שהוקצו להן בשל מגבלות תפעוליות וחוסר ביכולת הפקה. לכן, לא כל תוספת למכסה צפויה בהכרח להפוך לתפוקה ממשית בשטח.

• מחיר יעד של 60 דולר לנפט: סיטי מעריכה שהפרמיה הביטחונית נמחקת
• שווקים: אסיה מעורבת, חוזים על וול סטריט בעלייה בעקבות הפסקת אש בהורמוז

עיראק ואיחוד האמירויות מגבירות את הלחץ על הארגון

האתגר של אופ״ק+ אינו רק מצב השוק, אלא גם המתחים בתוך הברית. עיראק, ממייסדות אופ״ק, טענה בחודש שעבר כי היא עשויה לשקול פרישה מהארגון אם לא תקבל מכסת הפקה גבוהה יותר.

בגדד מבקשת להגדיל משמעותית את יעד התפוקה שלה, בין היתר בעקבות פגיעה בהכנסות הנפט במהלך המלחמה. הדרישה שלה מגיעה בזמן שאופ״ק+ מבצע בדיקה של יכולת ההפקה הפיזית של המדינות החברות, כדי לקבוע את יעדי הייצור האישיים לשנת 2027.

איחוד האמירויות כבר עזבה את הארגון במאי, על רקע מחלוקת דומה סביב מגבלות התפוקה. להרחבה: איחוד האמירויות עוזבת את אופ"ק - מה זה יעשה לנפט, מי תרוויח ומי תפסיד מהמהלך? 

באבו דאבי קיימת יכולת הפקה שלא נוצלה בתקופת המלחמה, לצד תוכניות להגדיל את כושר הייצור בשנים הבאות. החזרת היקפי היצוא וההפקה של המדינה עשויה להוסיף לחץ נוסף על מחירי הנפט ועל יתר חברות הברית.