אסטרטג: "תתכוננו לנפילה של 10% ב-S&P500 - אין מה שיתמוך במניות"

שוק המניות האמריקני מחפש כיוון מזה שבועות ונראה כי כל זמן שהדשדוש בשוק ממשיך רק מגביר את הסיכויים לתנועה חדה בהמשך. בארי בניסטר, אסטרטג בכיר בבנק ההשקעות הותיק סטיפל (Stifel) מאמין כי כל הסימנים מראים שתנועה חדה כלפי מטה הולכת להתרחש בקרוב.

על פי בניסטר, במהלך חמשת החודשים הקרובים, מדד המניות S&P500 יצנח 10% אל עבר רמה של 1,900 נקודות. "אנחנו מאמינים כי המדד הגיע לסוף הדרך והמשקיעים מבינים כי הוא לא יתמך יותר על ידי החולשה בסחורות, ההתחזקות של הדולר והתשואות הנמוכות של האג"ח ל-10 שנים" רשם בניסטר היום (ב') במכתב ללקוחות.

עוד גורם אותו מציין בניסטר הוא הסוף של תוכנית התמריצים של הפדרל ריזרב. נזכיר כי רכישות האג"ח של הפד הפסיקו סופית כבר בחודש אוקטובר 2014. בניסטר מסביר כי יש מתאם גבוה בין העלייה במדד ה-S&P500 להדפסות הכסף מאז 2009. טריגר נוסף אותו מזכיר בניסטר במכתב הוא שעל פי התחזית שלו מחירי הנפט צפויים לזנק בזמן הדולר האמריקני דווקא יחלש. מהלך שעל פי בניסטר יכביד קשות על שוק המניות.

מבחינת היסטורית של הניתוחים של בניסטר אפשר לראות כי באוקטובר האחרון עם סיום תוכנית רכישות האג"ח של הפדרל ריזרב, בניסטר העריך כי מדד ה-S&P500 יזנק לרמה של 2,300 בתוך מסגרת זמן "הגיונית". בפועל, המדד צנח ב-10% בתקופה שלאחר סיום התוכנית, אך בסופו של דבר יש לציין כי המדד אכן הוסיף לערכו ועלה מאז לרמה של 2,100 נקודות.