גל הפיטורים נמשך: חברת SAP תיפרד מעד 3,000 עובדים
חברת SAP SAP AG ADS דיווחה על תוצאות חלשות מהצפוי ברבעון הרביעי, כאשר ענקית התוכנה הארגונית הגרמנית המשיכה במעבר המתמשך של עסקי התוכנה שלה לענן על רקע תקופה מתמשכת של חולשה מאקרו-כלכלית.
SAP הודיעה גם על תוכניות לצמצם את צוות העובדים שלה ב-2.5% כחלק מתוכנית ארגון מחדש שנועדה למקד את החברה באזורי הצמיחה-ליבה - והיא החלה לבחון את מכירת חלק הארי שלה ב-Qualtrics QUALTRICS INTERNATIONAL INC , הספקית של תוכנת ניהול חוויה מבוססת סולט לייק סיטי.
סמנכ"ל הכספים של SAP, לוקה מוסיק, אמר כי הארגון מחדש יביא לצמצום של עד 3,000 משרות. לדבריו, התוכנית נועדה למקד את החברה ב"אזורי צמיחה אסטרטגיים" ולהאיץ את המעבר של הליבה - עסקי התוכנה שלה - לענן. SAP מסרה כי התוכנית תניב 250 מיליון אירו עד 300 מיליון אירו (273 מיליון דולר עד 328 מיליון דולר) בהוצאות הקשורות לארגון מחדש ברבעון מרץ. מוסיק הוסיף כי הקיצוצים משקפים את ההחלטה של SAP לבצע פחות הימורים, במקום צורך לקצץ בעלויות.
בינתיים, החברה רואה במכירה הפוטנציאלית של חלקה ב-Qualtrics דרך נוספת למקד מחדש את תיק ההשקעות בעסקי הליבה שלה. SAP מכרה נתח מיעוט ב-Qualtrics בהנפקה ראשונית ב-30 דולר למניה ב-2021; המניה סגרה את המסחר אמש במחיר של 11.21 דולר למניה. SAP אמרה שהיא שמרה על מורגן סטנלי כיועץ פיננסי כדי לסייע בחקירת מכירת המניות של Qualtrics.
- חברת SAP בדוח על בינה מלאכותית: מה צפוי בשנה הקרובה?
- ווקמי נמכרת ל-SAP בתמורה ל-1.5 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מוסיק ציין כי SAP מחזיקה בכ-61% מ-Qualtrics בדילול מלא, מה שיעניק לאחזקותיה של SAP שווי של כ-4 מיליארד דולר. הוא אמר כי עמדת השליטה של SAP במניה הייתה פגיעה בהערכת השווי של Qualtrics - וכי מכירה של נתח SAP תהיה "מקסום ערך" עבור שתי החברות. לדבריו, המזומנים שיגויסו מהמכירה יכולים לשמש לביצוע רכישות, או להגדלת תשואות המזומנים לבעלי המניות. מוסיק אמר כי ייתכן שההחלטה של החברה עלולה להוביל להצעה פיננסית או אסטרטגית עבור כל Qualtrics, אך הוסיף כי SAP פשוט מתמקדת במכירת המניות שלה.
ברבעון דצמבר, SAP רשמה הכנסות של 8.43 מיליארד אירו, עלייה של 6%, וקצת נרתעה מהתחזית הקונצנזוס ל-8.56 מיליארד אירו. זה כולל הכנסות בענן של 3.39 מיליארד אירו, עלייה של 30%, מעט מתחת לצפי הקונצנזוס ל-3.48 מיליארד אירו, עם הכנסות מרישיון תוכנה ותמיכה של 3.9 מיליארד אירו, ירידה של 11% מצפי הקונצנזוס ל-4.04 מיליארד אירו.
על בסיס מותאם, החברה הרוויחה 1 אירו למניה, מתחתלצפי האנליסטים ל-1.21 אירו. על פי נוהלי חשבונאות רגילים, הרווחים היו 47 סנט למניה, פחות מהצפי ל-71 סנט. SAP מסרה כי ההחמצה ברווחים נובעת בעיקר מתרומה קטנה יותר מאשר לפני שנה של מניות החברה בחברת הון הסיכון Sapphire Ventures.
- הפסקת הפעילות בבורסת הנגזרים - CME; למה זו לא "תקלה טכנית" רגילה?
- המעשה הטוב של השבוע - חברה נתנה לה לפני 40 שנה הלוואה כדי לסיים את הלימודים והיא החזירה לה עכשיו מיל
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- עובדי Wix הפסידו 400 מיליון דולר; כל עובד איבד 110 אלף דולר
במשך כל שנת 2022, SAP רשמה הכנסות של 30.8 מיליארד אירו, עלייה של 11%, הודות לצמיחה של 33% בעסקי הענן שלה. החברה אמרה שהיא סיימה את השנה עם צבר הזמנות של 3.2 מיליארד אירו עבור תוכנת הדגל שלה S/4 Hana מבוססת ענן לתכנון משאבים ארגוניים, עלייה של 86% לעומת שנה שעברה.
SAP צופה ב-2023 הכנסות בענן שנעות בין 15.3-15.7 מיליארד אירו, עלייה של 22% עד 25%; תחזית קונצנזוס הרחוב הייתה 15.72 מיליארד אירו. החברה צופה הכנסות בענן ותוכנה של 28.2-28.7 מיליארד יורו, תוך ירידה מצפי האנליסטים ל-28.8 מיליארד יורו, אך עלייה של 7% משנת 2022. החברה רואה 5 מיליארד יורו בתזרים מזומנים חופשי, מתחת לתחזית האנליסטים ל-5.5 מיליארד אירו, אך עלייה לעומת 4.4 מיליארד אירו שנוצרו ב-2022. החברה ציינה כי היא צופה צמיחה מואצת בשורה העליונה ב-2023, וצמיחה דו ספרתית ברווחים התפעוליים המתואמים.
מ-SAP נמסר בתגובה: "המהפך האסטרטגי ש-SAP השיקה לפני כשנתיים נמצא כעת בעיצומו. אנו עדים לביקוש רב ומתמשך לפתרונות ש-SAP מציעה לשוק על מנת לסייע ללקוחות בפתרון בעיות יום־יומיות, החל מניהול שוטף ועד חיזוק של שרשראות האספקה ונושאי קיימות. היום SAP הגלובלית הכריזה על ארגון מחדש, שמטרתו להבטיח את הצלחתה המתמשכת של SAP בתחום הענן, ולהעמיק את ההתמקדות שלנו במתן ערך ללקוחות קיימים וחדשים ובהזדמנויות לצמיחה בתחומים המובילים של החברה. השינויים הללו יביאו לשינוי במצבת כוח האדם בחברה, וישפיעו על עד כ-3,000 עובדים ברחבי העולם, בהיקף של כ-2.5% מכוח העבודה הכולל. מדובר בהחלטה לא פשוטה, ובהתאם החברה תפעל לתת תמיכה וסיוע, במשותף עם ועד העובדים הישראלי".
מכשיר כרייה ביםהמניה שזינקה 19% והשלימה זינוק של פי 6.2 מתחילת השנה
החברה נהנית מתמיכה של משקיעים שמאמינים בפוטנציאל הכרייה הימית, אך תלויה לחלוטין באישור רגולטורי ובשיפור המאזן שמוסיף עננה על הסיפור העסקי
מתכות מניית TMC The Metals Company TMC the metals 19.38% ממשיכה למשוך תשומת לב בשל המודל החריג שבו היא פועלת: הפקת מתכות חיוניות באמצעות איסוף גושי מתכת מקרקעית האוקיינוס בעזרת מערכות שאיבה ייעודיות. מדובר בגישה שכמעט ואינה קיימת בתעשייה המסחרית, והיא מציבה את החברה במקום ייחודי בשוק המתכות. לצד ההתעניינות, המודל מעורר גם ביקורת רגולטורית וסביבתית, אך עבור חלק מהמשקיעים הוא מייצר עוד סיפור צמיחה ספקולטיבי.
העניין סביב החברה האיץ בתחילת 2025, כאשר המניה זינקה בשיעורים חריגים שהגיעו בשיא ל־854% מתחילת השנה. התנועה החדה משכה משקיעים חדשים, אך גם הובילה לתנודתיות גבוהה במיוחד, ובחודשים האחרונים נרשמה ירידה של יותר מ-40% מהשיא. למרות זאת, חלק גדול מהמשקיעים ראו בתנודה הזדמנות ולא נסיגה.
ההערכות הפיננסיות שפרסמה החברה באוגוסט 2025 נתנו דחיפה נוספת לסיפור. שתי הערכות טכניות שפורסמו באותה עת קבעו כי שווי המשאבים שבכוונת החברה לאסוף מקרקעית הים, גושי מתכת המכילים ניקל, קובלט ומתכות נוספות, עומד על כ־23.6 מיליארד דולר. מול שווי שוק נוכחי של כ־2 מיליארד דולר, המספרים הללו יצרו בסיס כלכלי מסוים למודל, אם כי הכול עדיין תלוי בקבלת רישיון כרייה מלא.
מזומנים שיספיקו לשנתיים
נכון לסוף הרבעון השלישי, החברה מחזיקה בקופת מזומנים של כ־115 מיליון דולר, סכום שמאפשר לה להמשיך בפיתוח פעילותה עוד כשנתיים בקצב ההוצאות הנוכחי. אך מדובר במודל עסקי שעדיין חסר הכנסות, ולכן עתיד מסלול המימון שלה תלוי ביכולת לקדם את הפרויקט לשלב הפקה. האתגר המרכזי מונח ברגולציה. ל־TMC אין עדיין רישיון לכרייה מסחרית בשטחי הים שבהם היא פועלת במעמד "אזור חקר". אף שהחברה מדווחת על התקדמות מול גורמי רגולציה בינלאומיים, אין לוחות זמנים ברורים להענקת רישיון מלא, וההליך נשען על החלטות גופים כמו רשות קרקעית הים הבינלאומית.
- סין מצמצמת יצוא מינרלים נדירים וסוללות: מניות הכרייה מזנקות
- לא זהב ולא כסף - המתכת שבשיא של 11 שנה, והאם כדאי לקנות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אם החברה תצליח להשיג את הרישיון, השוק עשוי לראות בתנופת המניה של 2025 רק הקדמה לתקופה משמעותית הרבה יותר. בכך טמון פוטנציאל התשואה, אך גם הסיכון: מודל עסקי שנשען על רגולציה בינלאומית יוצר אי־ודאות שאינה בשליטת החברה.
וול סטריט נגזרים (X)הפסקת הפעילות בבורסת הנגזרים - CME; למה זו לא "תקלה טכנית" רגילה?
מי זאת CME, מה ההיקף של שוק הנגזרים ולה הוא כל כך חשוב?
נגזרים התקלה הטכנית בבורסת הנגזרים של שיקגו (CME Group) במהלך יום שישי השחור (Black Friday), לא הייתה אירוע מבודד או שגרתי. היא נגרמה מכשל במערכת קירור במרכז נתונים של חברת CyrusOne באילינוי, מה שהוביל להפסקת מסחר בחוזים עתידיים ואופציות על מגוון נכסים, כולל מדדי מניות, סחורות, מטבעות חוץ (מט"ח) ואגרות חוב (אג"ח). ההפסקה נמשכה כ-10–11 שעות, החל מהלילה של יום חמישי (חג ההודיה בארה"ב) ועד שעות הבוקר של יום שישי, והשפיעה על פלטפורמות כמו EBS למט"ח ו-Globex למסחר אלקטרוני. אף שהשוק היה שקט יחסית בגלל החג, האירוע חשף תלות עמוקה בתשתית יחידה, עם השלכות פוטנציאליות על יציבות הכלכלה הגלובלית.
תלות גדולה בתשתית יחידה
ל-CME Group יש נתח שוק דומיננטי בשוק הנגזרים העולמי, עם פעילות ביותר מ-150 מדינות ומסחר יומי ממוצע של מיליארדי דולרים בחוזים על נכסים כמו נפט WTI, מדד S&P 500 ומטבעות מרכזיים. כשהמערכת נפסקת, אין אלטרנטיבות מיידיות שיכולות לספוג את הנפח המלא. האירוע הדגיש ריכוזיות קיצונית: שוק הנגזרים, ששוויו העולמי עולה על 1,000 טריליון דולר, תלוי בגוף אחד עם תשתית מרכזית. מאמר ב-Financial Times תיאר זאת כתזכורת לכשלים פוטנציאליים במערכות פיננסיות, בדומה לתקלות קודמות כמו זו ב-2014, שבה נפסק מסחר בחוזים חקלאיים.
התקלה מדגימה תופעה מוכרת בעולם התשתיות - מה שמכונה Single Point of Failure (SPOF), נקודת תורפה אחת שכישלונה משבית מערכת שלמה ללא גיבוי. במקרה של שוק פיננסי, כשל פיזי כמו בעיית קירור אינו רק בעיה טכנית, אלא סיכון מערכתי. דיווחים מציינים כי מרכז הנתונים בשיקגו, שמארח את שרתי CME, הפך ל-SPOF קריטי, והכשל גרם להפסקה רחבה במסחר על סחורות, מט"ח ומדדים. זאת בניגוד לשווקים אחרים, כמו בורסת ניו יורק, שבה תקלה ביוני 2024 השפיעה רק על 40 מניות ספציפיות.
לא רק כסף - קושי לאמוד סיכונים וחוסר אפשרות לגידור
חוזים עתידיים ואופציות משמשים גופים רבים - קרנות גידור, חברות תעשייתיות ומשקיעים פרטיים, כדי לגדר סיכונים, כמו תנודות במחירי סחורות, שער ריבית או מטבעות. כשהמסחר מוקפא, אין אפשרות לבצע פעולות כאלה, מה שמגביר חשיפה לתנודתיות פתאומית. למשל, סוחרי נפט או מט"ח שמחזיקים פוזיציות פתוחות עלולים לספוג הפסדים אם מחירים משתנים ללא יכולת התאמה. האירוע גרם לתסכול בקרב סוחרים גלובליים, שדיווחו על בלבול וחוסר יכולת להגיב לשינויים בשוק. בעבר, תקלות דומות הובילו להפסדים ישירים, אך כאן, בגלל השעה השקטה, ההשפעה הייתה מוגבלת יותר.
- האם מסובך יותר באמת טוב יותר? הצצה לקרנות ההשקעה ה"חכמות" שלא תמיד מצליחות
- קרנות ממונפות ואסטרטגיות - האם משתלם לקחת "אקסטרה" סיכונים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האירוע מזכיר שהכלכלה המודרנית אינה וירטואלית לחלוטין; היא תלויה בתשתיות פיזיות כמו שרתים, מערכות קירור, חשמל וגיבויים. CME, שמשתמשת בפלטפורמה אלקטרונית מאז 1992, עברה לשירותי ענן עם גוגל ב-2021, אך עדיין סובלת מנקודות תורפה פיזיות. כשמרכז נתונים מרכזי נופל, שוק גלובלי עלול להקפא, עם השפעה על שווקים מקושרים כמו אסיה ואירופה. דוגמאות מראות כיצד התקלה השפיעה על חוזים עתידיים בוול סטריט, עם עליות קלות לאחר החזרה.
