הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
פאואל פד
צילום: gettyimages

פאואל: ״מעט מדי תמיכה תוביל להתאוששות איטית וחלשה״

יו״ר הפד דורש מקובעי המדיניות להגדיל את התמיכה הפיסקלית בטענה כי עליהם לחשוש הרבה יותר מתמיכה לא מספקת מאשר מתמיכה גבוהה מידי לשווקים

אור צרפתי | (5)
נושאים בכתבה הרחבה כמותית פדרל ריזרב

יו״ר הפדרל ריזרב, ג׳רום פאואל, הודיע לקובי המדיניות כי הם לא צריכים לחשוש מפני תמיכה כלכלית גבוהה מידי, והזהיר כי תמיכה לא מספקת מהקונגרס ומהבנק המרכזי מעלה את הסיכון להתאוששות איטית יותר ממשבר הקורונה. 

 

״נראה כי הסיכונים להרחבה מוגזמת, נמוכים יותר כעת״ אמר פאואל בכנס הלאומי לכלכלה. ״גם אם בסופו של דבר מדיניות התמיכה תתברר כגדולה מן הנדרש, היא לא תתבזבז סתם״ הוסיף.

 

פאואל הדגיש כי ההתאוששות תהיה חזקה הרבה יותר אם המדיניות המוניטרית והמדיניות הפיסקלית ״ימשיכו לעבוד זה לצד זה״. מכיוון שהריבית בארה״ב כבר נושקת לאפס, הבנק המרכז הבהיר בחודשים האחרונים, כי על הקונגרס ועל הבית הלבן להתאים את עצמם לצרכי המשק בתקופה זו. 

 

״מעט מדי תמיכה תוביל להחלמה חלשה״ 

כמעט כל חבר בוועדה הפדרלית הקובעת את המדיניות המוניטרית צוטט כאשר הוא אומר כי יש צורך בתמיכה נוספת ממקבלי ההחלטות. נשיא הבנק הפדרלי ריצ׳מונד, תומאס בארקין, אמר בחודש שעבר כי היעדר חבילת סיוע יהיה ״מהלך טראומטי משמעותי״ עבור הכלכלה. 

 

פאואל התנהל עד כה בזהירות בכל הנוגע לאמירותיו כלפי המדיניות הפיסיקלית, אך הוא דחק בפעולה תוך מתן דגש על עצמאות הבנק המרכזי. כעת, פאואל מודיע לקובעי המדיניות כי עליהם לחשוש הרבה יותר מתמיכה לא מספקת מאשר מתמיכה גבוהה מידי לשווקים, וזאת לאור ״השלב המוקדם״ בו נמצאת ההתאוששות הכלכלית. 

 

״מעט מדי תמיכה תוביל להתאוששות איטית וחלשה, תייצר מצוקה מיותרת למשקי הבית ולעסקים״ אמר פאוול. 

 

המרוץ לנשיאות

דבריו של יו״ר הפד מגיעים כאשר הדמוקרטים בבית הלבן מנהלים משא ומתן אל מון סטיבן מנוצ׳ין, בכל הנוגע לחבילה הסיוע השנייה כנגד ההשפעות הכלכלית של הנגיף. חברי המפלגה הרפובליקנית, בראשותו של הנשיא דולנד טראמפ, חוששים מהגדלת התמיכה הפיסקלית, אך פאוול אמר בתגובה כי שלב זה, של אמצע המגפה, הוא ״לא הזמן לתעדף שיקולים״ כמו חוב. בהמשך, אמר פאואל יש יהיה צורך לטפל בגירעון התקציבי בארה״ב. 

 

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    גד 07/10/2020 13:59
    הגב לתגובה זו
    הסכמה אינה קשורה או משפיעה על הבחירות.היא עוזרת לכלכלה.
  • 4.
    הוא עוד ישב בכלא ביחד עם חובש הפאה הכתומה אחרי המבול (ל"ת)
    נוח 07/10/2020 12:28
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    האמיתי 06/10/2020 21:12
    הגב לתגובה זו
    אזמה אתה רוצה להמשיך לפמפם את הבועה הנוראית
  • 2.
    צבי נוי 06/10/2020 19:46
    הגב לתגובה זו
    יותר מדי התערבות ממשלתית, תגרום להקצאת משאבים מאולצת לא יעילה ותאט את ההתאוששות. רוצים דוגמה? רק השבוע פיטרו 28,000 עובדי דיסני וורלד. למה רק השבוע?? הם כבר חצי שנה לא עובדים! לולא חל"תים ותמריצים, רבים מהם כבר היו עוברים לעבוד בעבודה הבאה ומתחילים את התאוששות המשק
  • 1.
    אני 06/10/2020 19:29
    הגב לתגובה זו
    כל מה שנותר לו לעשות זה לבקש מהמששל ש"ילווה" ממנו כסף ויפזר אותו לכלכלה.אה ולהשאיר את הריבית באזור ה-0%.כמו שאמרתי כבר לא רלוונטי....
מקרון צרפתמקרון צרפת

הבנק המרכזי של צרפת מוריד תחזיות

צרפת מתמודדת עם האטה כלכלית וחוסר יציבות פוליטית: הבנק המרכזי מוריד תחזיות צמיחה, פיץ' מפחיתה דירוג אשראי והשווקים דורשים תשואה גבוהה יותר על החוב הממשלתי

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה עמנואל מקרון צרפת

הבנק המרכזי של צרפת הודיע על הפחתת תחזיות הצמיחה לשנים 2026 ו-2027 ב־0.1 נקודת אחוז, בעקבות חוסר הוודאות הפוליטי שנוצר לאחר נפילת הממשלה השנייה בתוך פחות משנה. הבנק מזהיר כי צרפת עלולה להישאר מאחור ביחס לשאר מדינות האיחוד האירופי בשנים הקרובות.


המצב הכלכלי בצרפת מסתבך. ראש הממשלה החדש, סבסטיאן לקורנו, מנסה לגבש תקציב ל־2026 תוך ניהול משא ומתן עם מפלגות האופוזיציה. אך מפלגות מהשמאל והימין הקיצוניים דורשות בחירות חדשות במקום לסייע בגיבוש הסכמות, מה שמקשה על תהליך קבלת ההחלטות. המפלגה הסוציאליסטית, שעל תמיכתה תלויה יציבות הממשלה, דורשת להעלות מסים על עסקים ולהאט את תהליך צמצום הגירעון – הגדול ביותר באיחוד האירופי. קו זה מנוגד לרצון השווקים, והדבר מתבטא בעליית תשואות האג"ח הממשלתיות הצרפתיות ביחס למדינות שכנות.


פיץ' הורידה דירוג

חברת הדירוג פיץ' הורידה ביום שישי את דירוג האשראי של צרפת מ-AA- ל-A+, בשל חששות מיכולת הממשלה לעמוד ביעדי התקציב ולהגיב למצבי חירום כלכליים. המהלך משקף הערכה גוברת של המשקיעים כי צרפת נעשית פחות יציבה מבחינה פיסקלית.


הבנק המרכזי הצרפתי מזהיר מפני המשך מדיניות כזו. הכלכלן הראשי אוליביה גארנייה אמר כי אם לא יתקדמו בצמצום הגירעון, "אי הוודאות הפיסקלית תתרחב, והחלטות השקעה ותעסוקה של עסקים ומשקי בית יישארו מהוססות". נגיד הבנק, פרנסואה וילרואה דה גלהאו, הוסיף כי הממשלה הבאה חייבת להישאר מחויבת ליעד של גירעון של 3% מהתמ"ג עד 2029. לדבריו, "אם נכשלים בתחילת הדרך, קשה לשכנע שהיעד יושג בזמן".

התחזיות החדשות

התחזית המעודכנת מצביעה על האטה בצמיחה לעומת שאר מדינות האיחוד האירופי בשנים הקרובות. הבנק צופה צמיחה מתונה ב-2026 וב-2027, ומדגיש כי עסקים ומשקי בית נוטים לעכב השקעות עד שתהיה בהירות בנוגע למדיניות התקציב.


להמשך הכתבה לחץ כאן
דונלד טראמפ; קרדיט: טוויטרדונלד טראמפ; קרדיט: טוויטר

טראמפ רוצה לבטל דיווחים רבעוניים - איך זה יכול לפגוע במשקיעים

נשיא ארה״ב דוחף לביטול חובת הדיווח הרבעוני של חברות ציבוריות, מהלך שעשוי לגרום לפגיעה בשקיפות, להעמקת פערי מידע בין משקיעים ולתנודתיות גבוהה יותר בשווקים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה דונלד טראמפ

נשיא ארה״ב דונלד טראמפ חוזר לרעיון ישן שלו: ביטול החובה על חברות ציבוריות לפרסם דוחות כספיים מדי רבעון והסתפקות בדיווח חצי־שנתי. השבוע טראמפ חזר והעלה את ההצעה ברשתות החברתיות, והפעם ייתכן שיש לו יותר כוח לקדם שינוי רגולטורי. למרות זאת, נראה שהמשקיעים לא מתלהבים. אין לחץ מצד השוק על הרשות לניירות ערך האמריקנית לשנות את דרישות הדיווח, כשהמשמעות של מהלך כזה היא פחות מידע למשקיעים ויותר חוסר־וודאות.


הרבה סיבות למה זה רעיון גרוע

דיווח כספי סדיר ושקוף מפחית לחברות את עלויות הגיוס. ככל שהמידע אמין ונגיש יותר, כך קל וזול לחברה לגייס הון או ליטול אשראי. איש לא רוצה להמתין שלושה חודשים נוספים כדי לגלות התפתחויות שליליות, כמו מעבר של חברה מרווח להפסד. באותה מידה, איש אינו מעוניין להחמיץ שינוי פתאומי לטובה, כפי שקרה באנבידיה. זו גם אחת הסיבות לכך שעלות ההון של חברות אמריקניות נחשבת לאורך שנים לנמוכה יחסית לעולם.


פחות דוחות כספיים עלולים להוביל לתנודתיות גבוהה יותר במניות. מרווחי זמן ארוכים בין פרסומים יוצרים "קפיצות" חדות כאשר סוף־סוף מתפרסם המידע. יתרה מכך, העובדה שמידע אינו מדווח לציבור אינה אומרת שאינו קיים. מנהלים ובעלי תפקידים עדיין מחזיקים בו ועלולים להשתמש בו לפני כולם.


הפחתת תדירות הדיווח תחזק במיוחד את היתרון של משקיעים מוסדיים עם תקציבי מחקר גדולים וגישה ישירה להנהלות, ותפגע במשקיעים פרטיים. דיווח קבוע מסייע לאזן את תנאי השוק. גם מנקודת מבט עסקית רחבה הצעד אינו מתיישב עם המציאות. מחזורי העסקים מתקצרים, לא מתארכים.


שוק הבינה המלאכותית ממחיש את זה היטב, כאשר לפני שלוש שנים כמעט שלא הוזכר, וכיום הוא משנה ענפים שלמים. המתנה של חצי שנה בין דוחות כספיים עלולה להיחשב נצח בתעשיות דינמיות כאלה.


תחזיות רווח לעומת דיווח שוטף

להמשך הכתבה לחץ כאן