בזק ב"תהליך הרזיה": בפועלים מעלים המלצה ונוקבים במחיר יעד של 8.4 ש'

חברת בזק נמצאת "בתהליך הרזיה" שמעניק לה המלצת "תשואת יתר", כך ע"פ אנליסט בנק הפועלים דוד לוינסון שהוציא לחברה עדכון המלצה בעקבות תוצאות הרבעון הרביעי.

"קבוצת בזק המשיכה לשמור על יציבות בהכנסותיה גם ברבעון האחרון, למרות אפקט עונתי חזק, שנגרם כתוצאה מחגי תשרי שהתרחשו ברובם ברבעון האחרון של השנה ופגעו בהכנסות פלאפון ולמרות השחיקה המתמשכת בשימוש בקווים הנייחים לטובת HOT ולטובת שימוש בסלולר", כך אומר לוינסון בהעלאת המלצה שנשלחה ללקוחות הבנק ביום שני האחרון. "השחיקה בהכנסות הקווים הנייחים קוזזה בעליה בהכנסות מ-YES, בזק בינלאומי ומקווי אינטרנט (ADSL)".

בפועלים בוחנים את הצמיחה בחברה (בנטרול ההפרשה לצורך פרישה עתידית של עובדים במהלך 2009) ואומרים כי הוא גדל ב-36.6% ברבעון הרביעי ביחס לרבעון המקביל. כמו כן, כל חטיבות בזק הראו גם הן שיפור ניכר ברווח התפעולי, בעיקר כתוצאה מהפחתת עלויות, התייעלות והכנסות גבוהות במעט ביחס לרבעון המקביל, אומרים בבנק.

להערכת לוינסון לבזק צפויה סביבה רגולטורית נוחה יחסית בשנת 2009. "לבזק צפויות הקלות רגולטוריות בתחום שיווק חבילות תקשורת (טלוויזיה רב-ערוצית, תשתית אינטרנט ושרותי אינטרנט), כתוצאה מירידת פלח שוק הקווים הנייחים, הפרטיים, אל מתחת לרף ה-85%".

למשקיעי הערך אומר האנליסט כי, קבוצת בזק חילקה ותחלק דיבידנד בגין ריווחי 2008 בסך 1.51 מיליארד שקל, המשקף כ-100% מהרווח וכ-9.3% תשואת דיבידנד על המניה, תשואת דיבידנד נאה ביחס לאלטרנטיבות הריבית הקיימות בשוק ההון כיום.

בשורה התחתונה, אומר לוינסון כי קבוצת בזק ממשיכה לשמור על יציבות בהכנסותיה וכי למרות המשבר הכלכלי, בזק תעמוד בתחזיותיה בשנת 2009 ותצליח לספק רווחיות תפעולית דומה לזו של שנת 2008. לאור זאת, בפועלים מעלים את המלצתם למנייה ל"תשואת יתר" עם מחיר יעד של 8.4 שקל למניה, המבטא פער של כ-25.7% ממחיר השוק.