מבטחות האג"ח בין הפטיש לסדן: "הורדת דירוג עלולה להביא למחיקות של עוד 75 מיליארד ד'"

כאשר מבטחות האג"ח כמו MBIA ו- Ambac נאבקות בציפורניהן כדי להשאיר את דירוגן הנוכחי – טריפל (–A), העובדים באותן החברות תוהים איך היו נראים העסקים באם הן אכן היו סופגות הורדת דירוג.

ההחלטה בידי שלושת סוכנויות הדירוג: Moody's, Standard & Poor's ו- Fitch ממשמשת וקרבה, ולפחות אחת מהן עשויה להודיע על ההחלטתה כבר היום.

מבטחות האג"ח מבטיחות את אגרות החוב המוחזקות על ידי המשקיעים מפני חדלות פרעון, ובכך מסכימות למעשה לשלם את שיעורי הריבית במידה והמבוטח לא יעשה כן. אך מה שיותר חשוב למשקיעים: המבטחות מחזיקות בדרוג הגבוה ביותר – טריפל (–A), הגבוה בשוק אגרות החוב הלא ממשלתיות.

אנשים בתוך משרדי המבטחות ניסו לקחת את המושכות ולהרגיע את המשקיעים, הצהירו כי גם MBIA ו- Ambac מחזיקות בידיהן מספיק נכסים כדי לכסות על ההפסדים הנובעים מרוכשות חלק מהביטוחים – מנפיקות ניירות ה-CDO, המוחזקים בידי בנקים גדולים כמו סיטיגרופ.

השאלה הגדולה היא: האם אותן החברות יכולות להתמודד עם דירוג של פחות מטריפל A-, במיוחד כעת כאשר העסקים מחייבים כיסויי גרעונות של אג"ח מוניצפליות. חלק מהמשקיעים באגרות חוב מוניציפליות יכולים להחזיק רק ניירות עם דירוג זה בלבד.

בינתיים, הורדת דירוג עבור MBIA ו- Ambac, עלולה להביא לבעיות קשות עבור הבנקים שמחזיקים באג"ח המבוטחות. האנליסטית מרדיט וויטני אמרה לחדשות CNBC אתמול, כי הורדות הדירוג עלולות להביא למחיקות של עוד 75 מיליארד דולר בידי הבנקים הגדולים.