אגוד: בטווח הקצר השווקים המקומיים יסחרו בטריטוריה הירוקה
השבוע הראשון של חודש דצמבר פתח במגמה חיובית כאשר המדדים המובילים בבורסה המקומית הגיבו לאווירה החיובית אשר נשבה משווקי חו"ל. זאת לאחר הירידות שהיו בשווקים בחודש נובמבר, כך פותחים את סקירתם השבועית כלכלני בנק איגוד היום.
השבוע בבורסה המקומית נפתח באווירה חיובית לאור המומנטום החיובי בבורסות וול סטריט בסוף השבוע אשר עלו בהשפעת ציפיות להמשך הורדת ריבית על ידי הבנק הפדרלי בארה"ב ותוכנית משרד האוצר האמריקאי לגיבוש הסכם להקפאת הריבית המשכנתאות לפני שהיא תעלה בצורה תלולה, מהלך שעשוי להציל בעלי משכנתאות רבים מעיקול של דירותיהם. מנגד גופים רבים ממשיכים להנמיך את התחזית הכלכלית לשנת 2008 וביניהם הבית הלבן ובתי השקעות נוספים בשל התמשכות ההידרדרות בשוק הדיור האמריקני. גורם נוסף שתרם למומנטום החיובי השבוע הוא עונת הקניות בארה"ב אשר נמצאת בעיצומה ומעלה את האופטימיות בטווח הקצר.
תוצאות הרבעון השלישי בשוק המקומי, אומרים באגוד, היו חיוביות במבט כולל אך הרווחיות של חברות רבות נפגעה עקב התחזקות השקל מחירי הנפט ותנודתיות בשווקי היעד. למרות הצמיחה החד ספרתית ברווחיות החברות המכפילים של המדדים המובילים אף ירדו בהשפעת הירידות בשווקים בחודש נובמבר.
סוכנות הדירוג S&P מעלה את דירוג האשראי של המשק הישראלי
אירוע בולט שהתרחש בזירה המקומית היה העלאת דירוג האשראי של המשק הישראלי על ידי סוכנות הדירוג S&P, מסוכנויות הדירוג המובילות בעולם. הדירוג של המשק, בכל הקשור להתחייבויותיו הארוכות טווח במט"ח הועלה מרמה של A מינוס לרמה של A, כשהסבר המסגרת למהלך היה השיפור בחוסנה של הכלכלה המקומית למרות האיום הגיאופוליטי. מה שתרם לשיפור הדירוג היו הצמיחה הכלכלית החזקה של המשק בשנים האחרונות, והמשמעת הפיסקאלית של המשק תוך שיפור מדורג ביחס חוב תוצר, עד לצפי לרמה של 80% בסוף 2007.
השיפור בדירוג אמור לגזור ירידה ברמת הסיכון ולפיכך ירידה ברמת הריבית על החוב, אך גם במקרה זה מעריכים בשוק שהריבית בשוק מגלמת את השיפור הצפוי, כך שלא צפויה השפעה בטווח הקצר, אומרים הכלכלנים. העלאת הדירוג יכולה להשפיע ברמת המיקרו על חברות מקומיות הפועלות בשווקי חו"ל המגייסות כספים. העלאת הדירוג למשק גוזרת ירידה ברמת הסיכון השיטתי המיוחסת לאותן פירמות ויכולה לאפשר לגייס חוב במחיר זול יותר.
בשוק המקומי, פרסמה הלמ"ס כי חלה ירידה של 3.8% במספר הדירות שהוחל בבנייתן בתשעת החודשים הראשונים של 2007, לעומת תקופה מקבילה אשתקד, כאשר במחוז המרכז ( המוביל במספר הדירות שהוחל בבנייתן) ירדו ההתחלות בשיעור של 21%.
באמצע השבוע , המסחר בבורסה עבר לטריטוריה השלילית והמדדים המובילים בבורסה דשדשו לאור החששות באירופה מנזקים כלכליים חמורים יותר ממה שצפו עקב השפעת משבר הדיור בארה"ב. לאחרונה מורגשת מצוקת נזילות חריפה בכמה שוקי אג"ח באירופה ומאיימת על יכולתן של אותן מדינות לגייס את צורכי המימון שלהן בחודשים הקרובים, כאשר בשבועות האחרונים, פרמיות הסיכון של אג"ח ממשלתיות במרחב האירו עולות בהתמדה.
עוד נציין בהקשר משבר הסאב פריים בארה"ב, רויאל בנק אוף סקטולנד, הבנק השני בגודלו בברטניה, הודיע כי ירשום מחיקת ערך בסך 1.5 מיליארד ליש"ט (3 מיליארד דולר) נכסי האשראי שלו.
וריפון מאבדת 46.3% עקב שערוך לא נכון של מלאים
מניה שבלטה במיוחד במסחר השבוע הייתה וריפון אשר קרסה בשיעור של 46.3% לאור הודעתה על תיקון הדו"חות עקב שערוך לא נכון של מלאים שהשפיע על עלות המכר שהוצגה בדו"חות. סך ההשפעה המוערכת של התיקון לפני מס עומדת על כ 30 מיליון דולר עבור שלושת הרבעונים. מניה נוספת שבלטה היא מניית כי"ל אשר זינקה השבוע בשיעור של 12.2% (נכון לשעת כתיבת שורות אלו) על רקע העלאת התחזית של מריל לינץ' על סקטור הדשנים בעולם. בנק ההשקעות ציין את הביקושים החזקים במיוחד לדשנים בעולם כשהדבר בא לידי ביטוי הן בשוק האשלג והן בשוק דשני הפוספט ועל רקע זה העלו את ההמלצות למניות הדשנים הקנדיות.
ביום רביעי-חמישי התהפכה מגמת המסחר בבורסת אחד העם עקב היפוך מגמה בשווקי העולם עקב נתונים כלכליים טובים בארה"ב ובמיוחד הנתון על צמיחת התמ"ג בארה"ב ברבעון השלישי.
במנוחים שבועיים, עלה מדד המעוף בשיעור של 2.04% מדד ת"א 100 עלה בשיעור של 2.59%, מדד הבנקים ירד ב 1.92%, מדד נדל"ן 15 עלה ב 1.62% ומדד התל טק צנח בשיעור של 4.74% בהשפעת הירידה החדה במניית וריפון.
לסיכום אומרים בבנק אגוד: בטווח הקצר של השבוע הקרוב השווקים המקומיים יסחרו בטריטוריה החיובית. רמת המחירים של המדדים המובילים ממשיכה להיות סבירה ואינה גבוהה ומהווה הזדמנות בטווח הארוך. בטווח של הרבעון הקרוב התנודתיות תמשך לאור נתונים מאקרו חלשים צפויים בכלכלה האמריקאית אשר ישפיעו על השוק המקומי. גם ברבעון הרביעי נמשיך להיות עדים למחיקות גדולות של גופים פיננסים מובילים עקב נזקי משבר שוק המשכנתאות בארה"ב.
