מניית חנן מור צנחה 47% בחצי שנה: "יש תחושה של אפטר שוק"
מניית חנן מור, החברה העוסקת ביוזמות נדל"ן, צונחת כל יום לרמות שפל חדשות. המנייה רשמה ירידה של כ-46% מאז השיא שנרשם בסוף אפריל. אז זינקה המניה על רקע רכישת 50% מחברה אוקראינית (CPM). האם אנחנו נמצאים בעיצומו של מדרון? חנן מור סבור שלא.
חנן מור, מנכ"ל החברה, "החברה במצב כלכלי ועסקי מצוין, מי שמעיין לעומק רואה כי ישנה הטעיה שנובעת מתוך מוסד ההכרה ברווח". עוד מוסיף מור, "הפרויקטים שלנו בארץ מקדימים את הלו"ז ב-5 חודשים ומתחילת ינואר מכרנו ב-20 מיליון שקל. בנוסף אנחנו צופים הכנסות של כ-700 מיליון שקל ב- 3-4 השנים הקרובות.".
לשאלה האם שוק ההון לא נותן אמון בחברה, התייחס חנן מור ואמר, "ישנה תופעה כללית שלא קשורה אלינו, שוק ההון נמצא בתחושת אפטר שוק, משבר הסאב פריים פגע בשוק והתחושה היא כי אנשים נתנו כסף בזול". בהתייחס לשוק הנדל"ן ציין מור ואמר, "פריחה כזאת לא ראינו בארץ מזה זמן רב".
האג"ח של חנן מור, חנן מור אגח ב', נסחר בתשואה לפדיון של כ-24%. נתון זה גורם להרבה משקיעים להרים גבה ולהיזכר במקרה חפציבה, אז נסחר האג"ח של החברה בתשואה לפדיון של 18%. בעלי הזיכרון הארוך יזכרו במקרה חברת סולבר, בו הייתה צריכה החברה להגיע להסדר נושים עם מחזיקי האג"ח.
בהתבונן בתשואה בה נסחרת האג"ח של חנן מור, נשאלת השאלה האם החברה תוכל לשרת את החוב? "למרות שהשקענו במהלך המחצית הראשונה של השנה כ-70 מיליון שקל, בקופת החברה ישנם 60 מיליון שקל הפנויים להשקעות חדשות". מור מסכם, כי "התזרים פרוס לנגד עינינו ואנחנו ננהל את מדיניות הקופה בהתאם לחובות כלפי המשקיעים".
אג"ח הנסחר בתשואה של 24% נשמע מאוד אטרקטיבי, אך האם הוא טומן בחובו הפתעות להמשך? המשקיעים, כוססי הציפורניים, יאלצו לחכות עוד 6.5 שנים כדי לברר את התשובה.
