בנק הפועלים: שוק ההון הישראלי לא מנופח

שבועיים לא פשוטים עברו על הבורסות בעולם. שאלת פני הריבית האמריקנית ועליית הריביות בשווקים אחרים גרמה לטלטלה ויצרה תחושה של חוסר ודאות. יחד עם זאת, כלכלני בנק הפועלים סבורים, כי למרות כל הרעשים שעלו בשבוע וחצי האחרונים בכוון זה, הרי שהחוזים העתידים בארה"ב עדיין משקפים צפי ליציבות, ולכן נראה כי הסערה הנוכחית בעולם מוגזמת. חוסר הודאות בשווקים הגלובליים השפיע לרעה גם על השוק המקומי, אם כי לקראת סוף השבוע נרשם תיקון מסויים במגמה השלילית.

השוק אינו מנופח

למרות הלחץ השלילי על שוק המניות בימים האחרונים, בבנק מעריכים, כי בנתונים הפונדמנטליים לא חל שינוי של ממש. הכלכלה המקומית בכלל, וביצועי החברות בפרט, ממשיכים להיות חיוביים ולהנות מצמיחה. גם רמות המכפילים בשוק ירדו השבוע לכ-14 בלבד על הרווח הנקי המצרפי במדד תל אביב 100 , כך שבהחלט ניתן לומר שהשוק אינו מנופח.

מנגד מציינים בבנק, עד שלא נראה רגיעה מתמשכת בשווקים הגלובליים, גם השוק המקומי ימשיך לסבול מתנודתיות מסויימת. הגורמים שמעיבים על השוק הם בראש ובראשונה הנעשה בשוקי העולם, שהובילו לעליה ברמת העצבנות של המשקיעים הזרים. ההתפתחויות הביטחוניות אינן משפיעות לפי שעה, וגם אם ישפיעו – הנסיון מלמד כי זו השפעה קצרת טווח.

רכיב מנייתי מלא

לאור האמור לעיל סבורים כלכלני הפועלים, כי בטווח הקצר יתכן המשך התנודתיות בשוק המניות, אך בתוך כך, בטווח הבינוני והארוך המגמה החיובית צפויה לחזור. לפיכך, למשקיע בעל אורך נשימה מומלץ להמשיך ולהחזיק ברכיב מנייתי מלא.