היא הנפיקה בשווי של 430 מיליון שקל. ניתחנו את ההנפקה ואמרנו - נראה זול. אם היא תגיע לתחזית שלה יש כאן הצפת ערך. זה היה לפני 4 שנים ואף אחד לא דמיין שהיא תעלה פי 40! :

נקסט ויז'ן היא מניית השנה כבר 3 שנים, חן גולן, היו"ר הוא מאנשי השנה של ביזפורטל 3 שנים ברציפות. אתמול החברה זכתה בהזמנת ענק של 77 מיליון דולר, המניה טסה ב-18% לשווי של 16.5 מיליארד שקל. הסיפור של נקסט ויז'ן הוא שילוב של תחום מנצח ולוהט - רחפנים וכטב"מים; יכולות ביצוע  טובות - וידאו יציב-עמיד וכנראה שהרבה מאוד חריצות ועבודה קשה. מאחורי המספרים המדהימים יש 130 עובדים חרוצים ויזמים שהצליחו טכנולוגית ומכנית להנדס מוצר פשוט טוב ואמין.

הפניקס ומור - השקיעו כבר בהתחלה

בשיחה אתמול עם גולן הוא דיבר על מוצר מוביל בעלות טובה וביכולת לדלוור. לדלוור-לדלוור-לדלוור, זה הסוד בגדילה של חברות. הלקוחות הגדולים שנמצאים כעת בגל של ביקושים לרחפנים וכטב"מים צריכים לדעת שהספק שלהם יודע לספק את הסחורה בכל מצב - גם עם משברים בשרשרת הייצור, גם עם עלייה במחירי המוצרים, גם עם בעיות במשלוחים. נקסט ויז'ן כבר חברה גדולה, עם כרית מזומנים גדולה, עם מלאי מספק, עם מספר ספקים לכל רכיב, עם פתרונות "לשעת חירום" והלקוחות בוטחים בה - לראיון המלא: יו"ר נקסט ויז'ן: "יהיו עוד הזמנות גדולות, לא יודע אם כזאת, אבל הביקוש מאוד חזק".    

מי שפחות מאמינים בה הם דווקא הגופים המוסדיים: אנליסט, ילין לפידות ואלטשולר שחם. אלו גופי אנליזה טובים, אבל הם לא היו במניה בתחילת הדרך וגם לא כעת. הם פספסו תשואה של אלפי אחוזים. מנגד, הפניקס ומור היו שם מההתחלה.

• יו"ר נקסט ויז'ן: "יהיו עוד הזמנות גדולות, לא יודע אם כזאת, אבל הביקוש מאוד חזק"
• נקסט ויז’ן עם הזמנת ענק של כ-77 מיליון דולר - עד כמה זה משמעותי ומי עשוי להיות הלקוח?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

וצריך להבין - גוף מוסדי נבחן בהשקעות במניות ספציפיות. כל השאר לא באמת תלוי בניתוח שלו. ההבדלים בתשואות בין גופי ההשקעות נובעים מאלוקציה שונה במניות ואג"ח - אבל בסוף זה הימור כשמדובר על השקעות לטווח ארוך. אף אחד לא יודע באמת עם משקל של 62% במניות עדיף על 59%. אף אחד גם לא יודע אם תמהיל של 70% למניות בוול סטריט על פני 30% בת"א זה התמהיל הנכון. כלומר, האלוקצייה מלמעלה היא חשובה לתשואה, אבל זה עניין של גישה ואסטרטגיה שלא בשליטה. מה שכן בשליטה של הגוף המוסדי הוא המחקר ומציאת מניות כמו נקסט ויז'ן. כי אם הם משקיעים בה, זה מה שייתן להם את התשואה העודפת - את האלפא.

כמו בהבדלים התרבותיים, כך גם בבורסות. אפשר לראות פער ברור בין הדרך שבה מתמחרים מעבר לים לבין צורת התמחור כאן. בוול סטריט יש משקל גדול לנרטיב, לסיפור, למומנטום סקטוריאלי, בעוד שבישראל הבחינה היא הרבה יותר אינדיבידואלית, מניה מניה. זה גם מה שמקשה לפעמים על המסחר בארה"ב, שמאוד חשוף לשינויים במצבי הרוח הסקטוריאליים וגם לזה של הנשיא טראמפ.

בחודשים האחרונים ראינו ניתוק מסוים בין הביצועים בתל אביב לבין וול סטריט. הזירה הביטחונית, שבה נרשמה הכרעה משמעותית כמעט בכל החזיתות, סיפקה רוח גבית בראש ובראשונה לתעשיות הביטחוניות, אבל גם לכלכלה המקומית ולרווחי החברות. בימים האחרונים, ככל שגורמי המאקרו האזוריים הופכים להיות כבר פחות דומיננטיים, ההלימה בין וול סטריט לסנטימנט בתל אביב חוזרת. זה קורה גם דרך ההשפעה של המניות הדואליות וגם דרך המעורבות ההולכת וגוברת של משקיעים זרים.

• נקסט ויז'ן המריאה 17.5%, גילת איבדה 7.8% - ת"א 90 הוסיף 1.5%
• ירידות חדות במניות הנדל"ן; ת"א 90 איבד 1.25%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

החוזים בוול סטריט עולים כעת במתינות, כשהחוזים על הנאסד"ק מובילים עם עלייה של כ-0.3%. אצלנו הבורסה שוב פורצת שיאים, ת"א 35 עולה 0.8% ות"א 90 מזנק ב-1.3%.