בית שמש: הזמנה שנייה ל-Jet Cat בהיקף של כ-20 מיליון דולר; אופציה ל-13 מיליון דולר נוספים

מנועי בית שמש מדווחת הבוקר על הזמנה נוספת שקיבלה Jet Cat Defense, המיזם המשותף שלה עם החברה הגרמנית JetCat, לאספקת מנועים קטנים ללקוח חדש בשוק האמריקאי, בהיקף של כ-20 מיליון דולר. מדובר בהזמנה שנייה למיזם בתוך פרק זמן קצר, לאחר שלפני קצת יותר משבועיים, ב-15 לחודש קיבלה בית שמש הזמנה ראשונה בהיקף של כ-29 מיליון דולר, גם היא לאספקת מנועים קטנים במהלך 2027, עם אופציה להזמנה נוספת של כ-27 מיליון דולר ב-2028.

בהזמנה הנוכחית, אספקת המוצרים צפויה להתבצע במהלך 2027, כאשר ללקוח קיימת אופציה להזמנה נוספת בהיקף של כ-13 מיליון דולר, המיועדת לאספקה במהלך 2028, בכפוף לעמידה באבני דרך כפי שהוגדרו בהסכם.

בתגובה להודעה מניית בית שמש 4.12%  מטפסת בכ-5.5%, מתחילת השנה היא עדיין מציגה תשואה שלילית של כ-9.5% והיא נסחרת בשווי שוק של 6.8 מיליארד שקל זה לאחר מומנטום חזק, שהיה נחלתם של כלל המניות הביטחוניות בטווח של השנתיים האחרונות, כתוצאה מההמערכה הביטחונית שהזניק את המניה בכמעט פי ארבעה. בית שמש נסחרת היום במכפיל של כ-52 (על רווח שנתי של כ-130 מיליון שקל), שזה מכפיל נדיב אך מעליה יש כאלו שמקבלות תמחור אף יותר גבוה כמו אלביט (63), אר פי אופטיקל (79) ונקסט ויז'ן עם מכפיל של 81 על התוצאות ההיסטוריות.

המיזם המשותף מתחיל לצבור הזמנות

Jet Cat Defense פועל כמיזם משותף בין מנועי בית שמש לחברת JetCat הגרמנית, ומתמקד בפיתוח וייצור מנועי סילון קטנים, בעיקר עבור יישומים צבאיים. שתי ההזמנות האחרונות, בהיקף מצטבר של עשרות מיליוני דולרים, מצביעות על התחלה של פעילות מסחרית בפועל מצד המיזם, ובפרט מול לקוחות בשוק האמריקאי.

• בית שמש מזנקת: הזמנה ראשונה למנועים קטנים בהיקף של כ-29 מיליון דולר
• מנועי בית שמש: ההכנסות עלו ל-314 מיליון דולר והרווח הנקי ל-43.5 מיליון דולר ב-2025
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מנכ"ל מנועי בית שמש, רם דרורי, התייחס להזמנה ואמר: "אנו רואים בהזמנה מלקוח נוסף בארה"ב חיזוק למעמדו ההולך ומתעצם של המיזם המשותף Jet Cat Defense להוות גורם מפתח בשוק הצבאי בארה"ב עם דגש על הביקושים המשמעותיים מאד לטילים בהנעה סילונית המיועדים לתת מענה הולם לצורכי הביטחון ההולכים וגדלים של משרד המלחמה האמריקאי לייצור המוני במחירים תחרותיים.”

הדברים משתלבים במגמה רחבה יותר של עלייה בביקושים למערכות נשק מבוססות הנעה סילונית, על רקע הרחבת תקציבי ביטחון והצטיידות מואצת של צבאות, במיוחד בארה"ב.

פעילות החברה ותוצאות 2025

מנועי בית שמש, שבשליטת קרן פימי, פועלת באמצעות מספר חברות בנות, בהן חישולי כרמל בישראל, LPO בסרביה ו-Turbine Standard בארה"ב, לצד פעילות המיזם המשותף Jet Cat Defense. פעילות הקבוצה נחלקת לשני מגזרים עיקריים: מגזר ייצור החלקים, הכולל עיבוד שבבי, יציקות מדויקות וחישול רכיבים למנועי סילון, ומגזר המנועים, הכולל שיפוץ, הרכבה, הנדסה ופיתוח של מנועים, לרבות מנועי סילון קטנים.

• אלקטריאון חותמת על עסקה ראשונה בארה"ב: 33 מקלטי טעינה ב-2.2 מיליון דולר
• נייס בעידן ה-AI - הזדמנות או מלכודת טכנולוגית?
• תוכן שיווקי גידור בנאמנות: הראל Multi-Strategy (4D) מובילה את הטבלה
• המניות הגרועות של היום הן הזהב של מחר: השיטה המפתיעה להכות...

בשנת 2025 הציגה החברה הביטחונית צמיחה בפעילות: ההכנסות הגיעו לכ-314.1 מיליון דולר, עלייה של כ-21.3%, והרווח הנקי הסתכם בכ-43.5 מיליון דולר, גידול של כ-19%. ה-EBITDA עמד על כ-70.8 מיליון דולר, כ-22.5% מההכנסות, והרווח התפעולי הגיע לכ-56.2 מיליון דולר, שהם כ-17.9% מהמחזור.

ברבעון הרביעי ההכנסות הסתכמו בכ-78.6 מיליון דולר, עלייה של כ-18.7%, אך שריפה במתקן חישולי כרמל גרעה כ-7 מיליון דולר מהמחזור. בנטרול האירוע ההכנסות היו מגיעות לכ-85 מיליון דולר. הרווח הנקי ברבעון עלה לכ-15.4 מיליון דולר, גידול של כ-52.5% לעומת התקופה המקבילה, בין היתר גם בעקבות עדכון חד פעמי בחישוב המס.

בפילוח לפי מגזרים, מגזר המנועים מציג צמיחה של כ-37.8% עם הכנסות של כ-37.3 מיליון דולר ברבעון, בעוד שמגזר החלקים צומח בכ-8.3% לכ-46.2 מיליון דולר אך מושפע מהשריפה. הרווח התפעולי במגזר המנועים עולה לכ-8.5 מיליון דולר, בעוד שבמגזר החלקים נרשמת ירידה לכ-6.8 מיליון דולר. במקביל, החברה מציגה חיזוק במאזן: ההון העצמי מגיע לכ-298.7 מיליון דולר ומהווה כ-64% מהמאזן, בין היתר לאחר גיוס הון של כ-63 מיליון דולר. החוב הפיננסי נטו יורד לכ-9.4 מיליון דולר. צבר ההזמנות עומד על כ-3.2 מיליארד דולר, כמעט כפול משנה קודמת, ומשקף ביקושים הן בשוק האזרחי והן בשוק הביטחוני.

שתי ההזמנות האחרונות למיזם המשותף מצביעות על מעבר משלב הקמה לשלב של פעילות מסחרית, כאשר השאלה המרכזית למשקיעים היא קצב מימוש ההזמנות והיכולת של החברה להמשיך ולהרחיב את בסיס הלקוחות בשוק האמריקאי.