עזריאלי בתוצאות שיא, אבל הנפקה, וחשש לחולשה בדטה סנטרס מפילים את המניה

קבוצת עזריאלי עזריאלי קבוצה -1.02%   מדווחת על NOI שנתי של כ-2.53 מיליארד שקל - עלייה של כ-10% ושיא היסטורי, אבל למרות השיא - מה שחשוב זו המגמה התוך שנתית - בין הרבעונים ושם יש שתי נקודות שמעלות חשש: הצמיחה הרבעונית בדטה סנטרס חלשה - NOI של 107 מיליון ברבעון, נמוך מהרבעונים הקודמים וצמיחה צנועה של 85 ביחס לרבעון מקביל. כמו כן, החברה מחקה דמי ניהול בסך 70 מיליון שקל. הדטה סנטרס אחראי על עיקר עלית הערך בשנתיים האחרונות על רקע הערכת הצמיחה המרשימה. זה סוג של סטארטאפ בתוך עזריאלי וחולשה בו עלולה להשפיע דרמטית על המניה.  עם זאת, נדגיש כי ברקאייה שנתית מדובר על הכפלת התחום ובהינתן הפרויקטים בהקמה מדובר על מנוע הצמיחה העיקרי ביותר להמשך

במקביל החברה מבצעת היום הנפקה - זה משפיע מאוד על המחיר. זו הסיבה שהמניה נופלת כ-7%. 

המנכ"לית דנה עזריאלי אמרה במקביל לתוצאות - "העסקאות החתומות כבר כיום מגלמות פוטנציאל NOI שנתי של למעלה ממיליארד ש"ח.אנו פועלים בנחישות למימוש הזדמנויות נוספות הנובעות מהתאוצה הטכנולוגית העולמית ומהפכת ה-AI".

פעילות הקניונים רשמה מחיקה חד פעמית של כ-70 מיליון שקל בדמי ניהול.  גם ה-FFO נשחק מעט והסתכם בכ-1.67 מיליארד שקל כולל דיור מוגן, לעומת כ-1.71 מיליארד שקל אשתקד. אך זה נובע בעיקר ממחיקות בגלל המצב הביטחוני. הבעיה הגדולה שזה מלמד שהתוצאות בעבר לא היו נכונות. החברה לא מחקה אז והיא היתה צריכה. הדוחות הכספיים לא שיקפו אז את האמת, אז מי אמר שעכשיו זה נכון? אמון זה הדבר הכי חשוב בין הנהלת חברה למשקיעים ונוצר משבר אמון. זה משבר קטן, זה כנראה יעבור, העניין של הדטה סנטרס גדול יותר. 

הרווח קופץ, ההשקעות נמשכות

בשורה התחתונה, הרווח הנקי מזנק לכ-1.89 מיליארד שקל, לעומת כ-1.48 מיליארד שקל ב-2024 - בעיקר בזכות רווחי שערוך משמעותיים של כ-1.35 מיליארד שקל, בעיקר בתחום הדאטה סנטר.עזריאלי ממשיכה להשקיע בהיקפים גבוהים: כ-3 מיליארד שקל ב-2025, כולל פרויקטים כמו מגדל הספירלה בתל אביב, הרחבת פעילות הדיור המוגן ורכישת קרקעות.

תחום המשרדים ממשיך להפגין עוצמה, עם ביקושים גבוהים במרכז. החברה השלימה השכרה מחדש של שטחים במגדל שרונה במחירים גבוהים יותר.

הקבוצה נכנסת ל-2026 עם מספר מנועי צמיחה ברורים:

• הרחבת פעילות הדאטה סנטרים באירופה (גרמניה, נורבגיה, לונדון)

• כניסה לתחום האנרגיה עם רכישת 50% ממתקן "רמת בקע"

• הרחבת פעילות המגורים דרך צמח המרמן