אקרו: רווח נקי הסתכם ב-51 מיליון שקל - פי 4 מאשתקד; ירידה חדה במכירת דירות
החברה מסכמת רבעון עם גידול ברווח הנקי על רקע הכרה בפרויקטים ומכירת שטחי משרדים, יחד עם זאת היקף מכירת הדירות צנח על רקע האטה כבדה בשוק הדיור בעיקר באזורי הפעילות שבהם היא פועלת
אקרו אקרו -2.02% , העוסקת בנדל"ן יזמי ובנדל"ן מניב בישראל מציגה רווח נקי של כ-51.8 מיליון שקל - פי ארבעה מהרווח שנרשם ברבעון המקביל בשנת 2024. העלייה ברווח נובעת בעיקר מהכרה ברווחים בפרויקטים קיימים וממימוש שטחי משרדים בהיקפים גדולים, לצד מסירת תמורה בגין קרקע שהוחזקה בנאמנות בשנים האחרונות. עם זאת, ברבעון נרשמה ירידה חדה במכירת דירות, המשקפת את ההאטה הממושכת בשוק הדיור ואת אי-הוודאות שבאה לידי ביטוי בחודשים האחרונים.
סך ההכנסות ברבעון הסתכמו בכ-205 מיליון שקל, לעומת כ-217 מיליון שקל אשתקד. ההכנסות ממכירת מקרקעין ודירות תרמו כ-139 מיליון שקל, ירידה לעומת כ-165 מיליון שקל בתקופה המקבילה, אך הרווח הגולמי דווקא עלה ל-34 מיליון שקל, בין היתר בעקבות שינוי בתמהיל הפרויקטים, גידול בהיקף הרווחיות במספר פרויקטים שנמצאים בשלבי הכרה, וכן מסירת סכום שהוחזק בנאמנות מאז 2020. שיעור הרווח הגולמי ברבעון הגיע לכ-24.6%, לעומת כ-16% ברבעון המקביל, וזאת בעיקר כתוצאה משילוב של הכרה בפרויקטים בעלי רווחיות גבוהה יותר ושוני במבנה ההכנסות.
מבחינת מכירת הדירות, ברבעון השלישי מכרה אקרו 38 דירות בהיקף כספי של כ-177 מיליון שקל (כולל מע"מ), ירידה משמעותית לעומת 237 הדירות שנמכרו אשתקד, אז נהנתה החברה ממכירה חד-פעמית של 151 דירות במסגרת פרויקט מחיר למשתכן ביפו. כתוצאה משינוי התמהיל, המחיר הממוצע לדירה שנמכרה ברבעון הנוכחי עמד על כ-4.65 מיליון שקל, לעומת 3.1 מיליון שקל אשתקד. בתקופה המצטברת מתחילת השנה מכרה החברה 84 דירות בהיקף של כ-415 מיליון שקל, ירידה חדה לעומת 363 יחידות בתקופה המקבילה ב-2024. נראה כי הירידה בקצב המכירות מושפעת מהמצב הביטחוני ומהאטה די כבדה בשוק הדיור, בעיקר באזורים שבהם החברה פועלת: תל אביב והמרכז.
ומה לגבי המשרדים?
ברבעון השלישי נמכרו שטחי משרדים ומסחר בהיקף של כ-12.1 אלף מ"ר תמורת כ-386 מיליון שקל. מתחילת השנה עומד היקף המכירות בתחום זה על כ-29.8 אלף מ"ר בהיקף כספי כולל של למעלה ממיליארד שקל. בעסקאות הבולטות: מכירת 6.5 קומות בפרויקט "קוסמופוליטן" לרפאל תמורת כ-521 מיליון שקל (חלק החברה 30%), ולאחר מכן מכירת חמש קומות נוספות למשקיעים פרטיים בתמורה ל-327 מיליון שקל (גם כאן חלק החברה 30%). בנוסף, מכרה החברה את חלקה במלון The George בתל אביב תמורת כ-113 מיליון שקל.
- אקרו זכתה במכרז במתחם לבונטין בתל אביב, בשטח כולל של כ-50 אלף מ"ר
- “המכירות נחתכו, הריבית חונקת - אבל יש מניות נדל״ן שעדיין מתומחרות בחסר”
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לחברה קיים צבר של פרויקטים בתחום המגורים, הכולל 13 פרויקטים בביצוע ושיווק ובהם 2,338 יחידות לשיווק (חלק החברה). נכון לסוף ספטמבר 2025 נמכרו 1,077 יחידות – כ-46% מההיצע. כמו כן, החברה מעורבת ב-61 פרויקטים בהיקף כולל של כ-11,600 דירות בשלבי תכנון שונים, רבים מהם בתחום ההתחדשות העירונית. כ-36 מהפרויקטים כבר עברו את רף 60% החתימות מצד הדיירים, ואילו פרויקטים נוספים נמצאים בשלבי קידום מוקדמים יותר. לפי הערכות החברה - עד 2030 ישווקו כ-5,469 דירות, שצפויות להניב רווח גולמי מצטבר של כ-5.2 מיליארד שקל.
הכנסות מדמי שכירות בנכסים המניבים הסתכמו ב־26 מיליון שקל, עלייה של כ־5% לעומת אשתקד, עיקר בעקבות אכלוס בנכסים חדשים ועדכון חוזים למדד. החברה מחזיקה כיום שמונה נכסים מניבים בעלי קצב NOI שנתי של כ־95 מיליון שקל, ובמקביל מקדמת 20 פרויקטים נוספים למשרדים ומסחר שצפויים להניב NOI שנתי נוסף של כ־162 מיליון שקל (חלק החברה).
הון עצמי שווי שוק ומה עשתה מניית אקרו?
הון החברה נכון ליום תאריך המאזן עומד על כ-2.475 מיליארד שקל, לעומת 2.154 מיליארד שקל בסוף 2024. יחס החוב הפיננסי נטו ל-CAP ירד ל-59% לעומת 63% . שווי השוק של החברה עומד על כ-2.8 מיליארד שקל; המניה ירדה מתחילת השנה בכ-21% וב-12 החודשים האחרונים בכ-15%.
