לקראת דוח התעסוקה - הסימנים מצביעים על שוק עבודה רך

רגע לפני פרסום דוח התעסוקה הרשמי לחודש אוגוסט, נראה שהמספרים יאותתו על שוק עבודה רך: כלכלנים מעריכים כי נוספו 75 אלף משרות חדשות בלבד, מספר נמוך ביחס לשיעורי הגיוס של השנה שעברה, וכי שיעור האבטלה עלה ל-4.3%. לשם השוואה, בחודש יולי נוספו כ-73 אלף משרות, אך הדגש אז היה דווקא על תיקון לאחור של הנתונים לחודשים מאי ויוני, שמחק קרוב לרבע מיליון משרות שדווחו קודם לכן.

רוח גבית לחיתוך ריבית

הנתונים האלה מגיעים על רקע האטה כלכלית רחבה יותר, כולל ירידה במכירות בתים, כאשר פחות מ-30% מהבתים בארה"ב נחשבים היום נגישים למשק בית ממוצע. באותו זמן, המשקיעים מתחילים להאמין שהאטה בתעסוקה תספק לפדרל ריזרב לגיטימציה לחתוך את הריבית כבר בספטמבר. נכון ליום חמישי, השוק מתמחר הסתברות של מעל 95% להפחתה.

על פי הערכות, השכר השעתי הממוצע עלה ב-0.3% ביחס לחודש יולי וב-3.7% ביחס לאוגוסט אשתקד,  רמות שמצביעות על התמתנות בלחצי השכר, אך לא על ירידה.

סימני חולשה מצטברים: ADP, תביעות אבטלה ונתוני JOLTS

נתונים שפורסמו במהלך השבוע מצביעים על מגמה דומה: לפי ADP, נוספו 54 אלף משרות בסקטור הפרטי בלבד, ורמת תביעות האבטלה הראשוניות עלתה ל-237 אלף – הרמה הגבוהה ביותר מאז יוני. גם סקר המשרות הפנויות (JOLTS) הצביע על ירידה מתמשכת בביקוש לעובדים.

• דוח התעסוקה בחוץ: תוספת של 50 אלף משרות, אבטלה 4.4% והשוק ישר מתיישר על הריבית
• לקראת דוח התעסוקה בארה״ב: מספר אחד שמזיז תשואות, דולר ומניות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בצל התחזקות המגמה הזו, הולכת ומתגבשת הערכה בקרב השווקים שהפדרל ריזרב ישים דגש גובר על שוק העבודה בהחלטות המדיניות הקרובות, במיוחד לאור האמירות האחרונות של יו"ר הפד, ג'רום פאוול, בכנס ג'קסון הול.

במקביל, ממשל טראמפ הודיע על החלפת ראש הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה (BLS). אריקה מקאנטרפר פוטרה מתפקידה, ובמקומה מונה איי.ג'יי אנטוני, כלכלן בכיר מקרן היריטג'. מדובר במינוי שנוי במחלוקת, שעשוי להשפיע על התפיסה הציבורית לגבי אובייקטיביות הנתונים בעתיד.