זה זמן לממש רווחים - רגע לפני שגל פדיונות יגיע לתל אביב
בעוד אנו הולכים ומתקרבים לסוף השנה האזרחית ניתן להתחיל לערוך סיכומים בשוק ההון, וכמו במערכון "המוסך" של הגשש החיוור, נשאלת ה-שאלה: אז מה היה לנו שם?... מדד ת"א 25 עלה עד עתה ב-8.75%, עלייה נאה למדיי, אולם המדדים שהניבו את התשואות הגבוהות ביותר מתחילת השנה הינם מדדי אג"ח, הממשלתיות והקונצרניות. ללא ספק מדובר בתופעה מעניינת של שנה חיובית בשוק המניות (עד עתה) - הנובעת מהתאוששות הכלכלה העולמית בכלל והתאוששות מרשימה של המשק הישראלי בפרט - דווקא מדדי אגרות-החוב הם שהניבו את התשואה הגבוהה ביותר למשקיעים, ולהלן הנתונים:כאשר בוחנים את התשואות מתחילת השנה ניתן לראות שמדד ת"א 25 - למרות ששבר את רמת השיא ואף הספיק לרדת ממנה - הניב תשואה נמוכה יחסית מהתשואה ההיסטורית השנתית הממוצעת שלו(15.5% ב-10 השנים האחרונות) . לעומתו, זינקו מדדי אג"ח הממשלתיות והקונצרניות לאורך כל השנה ללא תיקון ממשי בשערן. בחודש נובמבר אנו עדים לשינוי מגמה כאשר מדדי אג"ח רשמו עד עתה ירידה ממוצעת של 1.25%, והתשואה לפדיון במדד התל בונד 20 עלתה מרמה של 1.95% בסוף אוקטובר לרמה של 2.27% במחצית נובמבר. הסיבה העיקרית לעליית התשואות הינה התשואה הנמוכה מאוד אליה הגיעו מדדי האג"ח. גם היום, לאחר עליית התשואות במדדים, נותרו התשואות ברמה נמוכה יחסית.
