דוחות צוננים ל-Equity One: רשמה ירידה של 60% ברווח הנקי, אך במגדל מאמינים כי התחתית קרובה
חברת הבת של גזית גלוב, אקוויטי וואן (Equity One), המוחזקת על ידה בשיעור של כ-49.1% ומניותיה נסחרות בבורסת ניו יורק, פרסמה אתמול את תוצאותיה הכספיות לרבעון השני של 2010.
הכנסות החברה הרבעון הסתכמו בכ- 71.3 מיליון דולר לעומת כ- 67.4 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ- 5.8% וה- N.O.I הסתכם בכ- 50.7 מליון דולר לעומת כ- 47.5 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ- 6.7%. דירקטוריון החברה אישר חלוקה של דיבידנד רבעוני בסך 0.22 דולר למניה אשר יחולק ביום 30 בספטמבר 2010.
החברה רשמה ירידה ברווח הנקי הרבעון מ-15.4 מיליון דולר ברבעון שעבר ל-6.2 מיליון דולר הרבעון הנובעת בין השאר מהוצאות בסך של כ- 0.03 דולר למניה הנובעות מעלויות הקשורות לעסקת Capital & Counties, עסקת DIM, ורכישות נוספות, וכן רווחים של כ- 0.02 דולר למניה ממכירה של קרקעות, בהשוואה לרווחים של 0.04 דולר למניה מרכישה עצמית של אג"ח וכ-0.04 דולר למניה ממכירת קרקעות ברבעון שעבר. פרמטרים אלה השפיעו גם על ירידת ה-F.F.O מכ-29.1 מיליון דולר (0.34 דולר למניה) ברבעון הקודם לכ-23.1 מיליון דולר הרבעון.
במהלך הרבעון חתמה החברה על 43 חוזי שכירות חדשים בשטח של כ- 11.4 אלפי מ"ר בשכר דירה חודשי ממוצע של כ-9.4 דולר למ"ר, ירידה של כ- 6.4% לעומת שכר דירה מאותם שטחים. במהלך הרבעון חידשה החברה 80 חוזי שכירות בשטח של כ- 15.6 אלפי מ"ר בשכ"ד חודשי ממוצע של כ- 14.8 דולר למ"ר, ירידה של כ- 7.6%. בנוסף חידשה החברה 20 חוזי שכירות בשטח של כ-23.0 אלפי מ"ר, על בסיס אופציות שנתנו בעבר לדיירים, תוך הגדלת שכר הדירה החודשי בהם בכ- 2.1% לשכר דירה ממוצע של כ- 8.1 דולר למ"ר. שיעור התפוסה בנכסי הליבה של החברה הסתכם בכ- 90.1%, ירידה של כ- 0.2% ביחס לשיעור התפוסה ליום 31 במרס 2010.
ליום 30 ביוני 2010, לחברה פרויקטים בפיתוח בעלות של כ- 45.4 מיליון דולר ופרויקטים בפיתוח מחדש בעלות של כ- 7 מיליון דולר. העלות להשלמת פרויקטים אלו מוערכת בכ- 17.0 מיליון דולר. החברה חתמה במהלך הרבעון על הסכם עם Capital Shopping Centres Group PLC, קרן ריט בריטית הנסחרת בבורסת לונדון ברשימת ה-FTSE 100, לרכישת חברת הבת שלה C&C USA באמצעות מיזם משותף (JV) בעסקה המוערכת בשווי כולל של כ- 600 מיליון דולר. C&C USA מחזיקה ב- 15 נכסים מניבים בקליפורניה בהיקף כולל של כ- 241 אלף מ"ר. 70% משווי העסקה הינו מרכזים מסחריים אשר מרביתם מרוכזים באזור מפרץ סן פרנסיסקו.
בנוסף, החברה רכשה הרבעון מרכז מסחרי בשטח של כ ? 4.2 אלפי מ"ר ובעלות של כ- 11.7 מיליון דולר. המרכז ממוקם ב- Plantation, Florida ומעוגן בסופרמרקט של Publix.
במהלך הרבעון החברה פרעה 5 משכנתאות בסך כולל של כ- 29.7 מיליון דולר הנושאות ריבית ממוצעת של כ- 8.05%. החברה מאשררת את תחזית ה- F.F.O לשנת 2010 בטווח של 1.02 ? 1.10 למניה, זאת בנטרול הוצאות בסך של כ- 0.05 דולר למניה הנובעות מעסקאות Capital & Counties ו- DIM עד ליום 30 ביוני 2010 וכ- 0.03 דולר למניה הוצאות הצפויות בהמשך השנה בגין אותן עסקאות.
אדר עציוני, אנליסט נדל"ן מגדל שוקי הון אומר כי "תוצאות החברה לרבעון השני מעידות על המשך התייצבות ותחילת מגמה חיובית בכל הנוגע ל-NOI מנכסים זהים. שכר הדירה בחוזים חדשים ממשיך לרדת, אך אנו מאמינים כי אנו קרובים לתחתית והמגמה הכללית הינה לקראת שיפור".
עציוני מסביר כי החברה השקיעה מאמצים רבים לנצל את המצב בשוק הנדל"ן המסחרי בארצות הברית והתנאים הנוחים בשוק ההון האמריקאי לביצוע רכישות. לדבריו, "השלמת עסקת CSC לרכישת פורטפוליו של כ-15 בקליפורניה בהיקף של כ-600 מיליון דולר, הצפויה ברבעון השלישי, צפויה להקפיץ את החברה קדימה ולהפוך אותה לחברה עם נכסים בשני קצוות ארצות הברית ולא רק במזרחה, תוך הגדלת הפיזור, המגוון וחלוקת הסיכון". ברמת התמחור, מוסיף עציוני, "מניית החברה נסחרת במכפיל FFO של כ-16 על הצפי ל-2010 ובתשואת נכסים גלומה של כ- 7.59% (ללא CSC). לאור אפשרות הצמיחה של החברה בטווח הקצר בינוני, אנו מאמינים כי התמחור סביר". במגדל ממליצים על גזית גלוב בהמלצת החזק עם מחיר יעד של 36 שקל.
